三季度险资投资图谱：大险企偏爱细分龙头 小险企减持收缩

　　【延伸阅读】

　　三季度险资持股量达130亿股 恒大人寿转变风格减持离场

　　上市公司三季报发布进入冲刺阶段，险资的持股情况逐步浮出水面。

　　去年在A股市场上大举买入的恒大人寿今年采取了完全相反的投资策略，一路减持。根据目前已经公布的三季报，目前恒大已经退出多家上市公司的前十大流通股东，截至10月25日，恒大人寿仅在三家A股上市公司的前十大流通股东中现身，而去年巅峰时期，其持股数量最多达18只。分析人士认为，随着监管趋严，此前作风较为激进的险资可能逐步退出二级市场。根据统计，目前已公布的三季报中，险资进入143家上市公司的前十大流通股东，持股量达到130.2亿股，相比今年上半年增加2.85亿股。

　　退出三家公司前十大流通股东

　　10月25日，河钢股份发布2017年三季报，报告期内，业绩出现“双增”，实现营业收入869.06亿元，同比增长47.02%；净利润21.95亿元，同比增长135.2%；每股收益为0.21元。河钢股份的股东名单显示，三季报中，恒大人寿已经从其前十大股东名单中消失，而截至今年6月末，恒大人寿传统组合A还持有其3091.85万股，占比0.29%，位列第五大流通股东。

　　河钢股份并非恒大人寿减持的唯一个股。10月24日，栋梁新材发布2017年三季报，报告期内实现营业收入99.05亿元，同比增长65.75%；净利润6053.4万元，同比增长6.8%；每股收益为0.25元。目前恒大人寿也已从其前十大流通股东的名单中撤出，而截至今年上半年恒大人寿传统组合A持有其599.99万股，占比2.62%，位居前十大流通股东第四名。

　　恒大人寿首次进入栋梁新材是去年三季报，恒大人寿保险有限公司-传统组合A、恒大人寿保险有限公司-万能组合B分别持有693.9万股和484.19万股，合计持股比例为4.95%，距离举牌线一步之遥。

　　监管趋严后，恒大人寿开始逐步对其持有的个股进行清理，去年年报显示，恒大人寿传统组合A就曾减持93.91万股的栋梁新材，万能组合B则直接从栋梁新材前十大流通股东中消失。

　　同样是业绩“双增”的软控股份也面临同样的情况。根据三季报显示，软控股份今年前9个月实现营业收入19.09亿元，同比增长41.14%，净利润8515.15万元，同比增长340.36%。但其披露的十大流通股东名单中，在半年报时还持股2150.95万股、占3.43%股权的恒大人寿-万能组合B，已退出前十大流通股东名单。

　　恒大人寿加快离场步伐

　　根据统计，截至10月25日，目前恒大人寿仅出现在三家A股上市公司的前十大流通股东中，分别是中元股份、文科园林和金洲管道，不过也都进行了减持。而去年恒大人寿的持股数量一度达到18只。

　　10月20日晚间，中元股份发布了2017年三季报。恒大人寿传统组合A、万能组合B分别持股657.17万股、598.67万股，占中元股份总股本2.01%、1.83%，分列前十大流通股东的第6、9位。相比2017年半年报，恒大人寿传统组合A、万能组合B分别持有967.18万股、959.04万股，占中元股份总股本的2.95%、2.93%，排在其前十大流通股东的4、5位。

　　金洲管道的三季报显示，其前三季度营收26.68亿元，净利1.07亿元，分别同比增长50%、151%；预计今年全年净利1.07亿至1.38亿元，同比增长70%至120%。股东名单方面，恒大人寿万能组合B三季度大幅减持524.54万股，恒大人寿传统组合A减持803万股，合计持股比例不足2%；去年三季度末恒大人寿两款产品合计持有公司股份比例达到4.96%，逼近举牌线。

　　从目前情况来看，恒大人寿三季度的减持，收益均不高。如恒大人寿首次现身中元股份是在2016年三季报，其传统组合A、万能组合B合计持有中元股份7.95%股权，去年年报披露时，恒大人寿对中元股份进行了减持，两款产品合计减持2.14%，流通股持股比例降至5.81%。第二次减持即发生在今年三季度。

　　去年中元股份三季报披露之时，正值其股票高位。此后中元股份股价一路震荡走低。以其去年三季报披露日期2016年10月27日收盘价15.42元/股计算，至2017年9月29日(三季度最后一个交易日)，中元股份报收8.04元/股，在这一年来，中元股份的股价大幅回调。这意味着恒大人寿此时减持的收益并不高。

　　金洲管道的情况与之类似。截至2017年9月30日，金洲管道报收9.3元/股，自去年三季度末以来，金洲管道一年的跌幅达26.4%。而今年前三季度栋梁新材下跌18.05%，相比去年三季度时28.64元的高点，跌幅将近一半。软控股份过去一年多股价同样是震荡回调趋势，今年前三季度跌幅17.18%。

　　“主要还是风格发生了转变，按照监管要求，保险要回归本业，支持民生经济，而不是在二级市场上赚快钱。目前三季报进入密集披露期，除了恒大人寿之外，此前较为激进的险企，可能也会有减持动作。”民信投资管理有限公司投资总监廖伟华对21世纪经济报道记者表示。

　　根据统计，目前已公布的三季报中，险资进入143家上市公司的前十大流通股东，持股量达到130.2亿股，相比今年上半年增加2.85亿股。有43只个股为三季度新进，其中医疗、新能源等品种个股占据了半壁江山。三季度险资增仓量最大的个股是山鹰纸业，太平人寿新进1亿股，涉及资金5.49亿元。万华化学也受到险资的青睐，太平洋人寿三季度买入1294.7万股，万华化学今年三季度以来一直呈现稳步上涨的态势，涨幅达到36.17%。(来源：上海证券报)

(原标题：揭秘三季度险资A股投资图谱)

(责任编辑：DF370)

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