两大信号出现！这一次 抄底机会真的来了吗？

　　最新统计数据显示，3月2日又有1只基金募集失败。今年以来，基金新发市场进入“冰点期”，目前已有6只基金未能顺利发行。

　　不仅如此，明星基金经理们的自购潮也在继续。3月伊始，获得去年主动权益类基金“冠军”的基金经理崔宸龙也加入了自购大军。实际上，在今年的市场震荡中，基金“自购军队”的阵容颇为华丽，谭丽、杨瑨、骆帅、陆彬、葛兰、冯明远等基金经理均已宣布自购。

　　有业内人士认为，“基金自购+募集冰点”虽不能代表市场马上见底，但可能是市场比较接近底部的信号。

　　自购热潮+发行冰点

　　“基金市场的有些信号是比较值得关注的，一个是自购的规模，一个是新发基金的规模。这两个数据往往和市场走势相反。”有业内人士分析称，基金公司自购虽然并不能代表市场马上见底，但可能是市场比较低估的信号。

　　3月1日，前海开源基金发布公告称，公司旗下基金经理崔宸龙近期已出资申购其管理的前海开源公用事业股票、前海开源新兴产业混合、前海开源新经济混合各50万元，合计150万元，且持有期不少于1年。

　　值得一提的是，前海开源公用事业股票、前海开源新经济混合斩获了2021年度主动权益类基金的冠亚军，是崔宸龙的代表作，去年收益率翻倍。“冠军基金经理”的自购行为，也被不少市场人士认为是看好当下布局机会的信号。

　　不仅是崔宸龙，近期还有多名明星基金经理出手自购。2月28日，嘉实基金旗下基金经理谭丽出资200万元自购其管理的嘉实价值创造三年持有；2月25日，汇添富基金旗下基金经理杨瑨出资100万元申购汇添富数字未来；2月23日，南方基金旗下基金经理骆帅出资200万元认购拟由其管理的南方发展机遇一年持有。

　　开年以来，A股市场出现持续震荡，不少明星基金经理早在1月大幅调整的阶段就明确表示自购意愿，比如陆彬、葛兰、冯明远等，他们的自购金额均在百万元以上。

　　不仅是“自购潮”凶猛，新基金发行也进入了“冰点期”。数据显示，按成立日计算，今年2月，新基金成立规模仅有337亿元，创出了近3年来的单月新低。

　　同时，今年来宣布募集失败的基金也增加至6只。3月2日，创金合信基金公告称，截至2022年2月28日基金募集期限届满，创金合信甄选回报未能满足《创金合信甄选回报混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故该基金的基金合同不能生效。

　　抄底机会来了？

　　基金公司和基金经理频繁自购、新发基金募集失败案例增多，以及新发市场持续遇冷，这是不是意味着抄底时机来了？

　　从基金自购的情况来看，据数据，去年基金公司自购的基金产品，今年来有超六成亏损。不过，若拉长时间来看，基金的自购时点则体现出了一定的市场前瞻性。

　　公募基金自购行为与 A 股表现，图片来自南方基金

　　据南方基金统计，2005年以来，公募基金公司自购权益类基金的时点多集中在市场低迷或者大幅下跌阶段(上图红圈位置)。若从这些时间节点开始持有偏股混合型基金，后续中长期回报相对可观，年化回报大体都在15%以上，部分甚至高达72.61%。

　　结合新基金发行数据则可发现，若统计基金发行份额与万得全A指数的历史走势，两者同步性也较高。募集高点与A股高点重合，募集低点则与市场低点相交。

　　中金基金副总经理邱延冰认为，今年以来A股市场下跌主要由于去年12月下旬的市场变化。首先是前期涨幅较大的新能源板块所代表成长赛道较为拥挤，边际变化引起了投资人的调仓行为，某种程度形成滚雪球效应，给局部市场带来了负反馈。同时，叠加海外市场的影响，带动A股进一步下跌。整体来看，本次市场下调，不是整体市场估值过高引起的，更多是结构性的调整和变化。

　　“目前来看，A股估值在合理区间，对于后市看法‘不悲不亢’，既不悲观也不过度亢奋，总体保持谨慎乐观态度。”邱延冰说。

　　华宝基金经理贺喆表示，当前的政策稳字当头，主要是为结构性改革营造稳定的宏观经济环境，预计A股市场在经历年初的大幅下跌后的走势将趋于平稳，行情有望渐次展开。

（文章来源：上海证券报）

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