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中海基金：可转债机会值得期待
正在发行中的中海可转债基金拟任基金经理周其源表示，当前我国宏观经济正处在探底回升的复苏阶段，历史经验表明，在股市由弱转强的初期阶段所发行的转债，往往所约定的初始转股价格相对较低，这也意味着转债价格的未来上涨空间较大。在权益类市场值得期待的2013年，可转债有望成为投资者资产长期配置的有力武器。
目前市场上仅有10只可转换债券基金，属于相对稀缺品种。目前正在发行的中海可转债基金，在产品设计上也充分体现出了可转债兼具债性和股性的攻防优势。在股票投资中，该基金将优先选择盈利增长稳定、过去两年连续分红且股息收益率排名居前的红利股票，以及传统可转债所对应的标的股票等。这些股票往往波动性较低，有利于创造稳定回报。在可转债投资方面，当某一可转债价格被高估时，基金可以投资该转债对应的标的股票和债券，通过低成本复制的方式获得更为合理的买入价格。
周其源认为，转债基金的风险因素主要有股市、债市大幅调整和市场大量扩容等。对此，未来中海可转债基金的风控将主要集中在三方面：一是有效仓位控制。若看好股票市场，可将该基金转债仓位提高到95%，或者配置最高20%的股票仓位，尽可能多地受益股票市场上涨；反之，不仅可以清空股票，而且可以将转债仓位降低到64%。二是行业分布控制。当经济处于复苏阶段，将更多地配置家用电器、汽车、房地产等可选消费；当经济处于过热阶段，优选有色金融、煤炭、交通运输等行业；当经济处于滞涨阶段，则重配食品饮料、生物医药、农林牧渔等行业；当经济处于衰退阶段，则主要选择高速公路、机场、港口等行业。三是在个股选择上，将一直践行精选细筛、稳扎稳打的稳健风格，绝不碰没有业绩支撑的题材股和缺少流动性的小盘股。
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