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机构推荐:重点布局十大热点板块
通信行业周报:TD LTE三期研究启动,FDD牌照亟待发放
上周回顾:
上周A股市场延续宽幅震荡。截至上周五收盘,上证综指报2347.72点,周涨0.78%;深证成指报8072.88点,周涨0.32%。中小板指周涨1.28%;创业板指上周涨0.82%,均呈现出震荡向上的态势。通信板块持续景气,涨幅靠前,走势明显强于大盘。当周上涨3.86%,报收于2917.07。个股方面,本周涨幅居前的有闽福发A,佳讯飞鸿,南京熊猫,恒信移动和科大讯飞,本周跌幅居前的有浙大网新,初灵信息,网宿科技,东信和平和恒宝股份.
行业动态:
截至到8月份,中国移动已经发展了近3000万4G用户,网络侧也基本完成了50万个基站的目标。不过,中移动显然并不满足于此,据知情人士透露,其最快将于下月启动TD-LTE网络三期工程。中国移动董事长奚国华在本周通信展向国务院副总理马凯汇报工作时也表示,今年将再追加20万个基站,年底有望建成70万个基站。按照最初的计划,TD-LTE网络三期工程是在明年启动,但在今年年中总经理工作会议上,中国移动高层认为,鉴于TD-LTE的良好发展势头,可能会提前启动三期工程。据悉,TD-LTE三期工程将继续增强网络覆盖和系统容量,甚至将一些东部经济发达省份的乡镇和行政村纳入4G网络覆盖范围,实现4G下乡。
在本周举行的“2014年中国国际信息通信展览会”上,工信部部长苗圩在展览会开幕式上表示,近年来,通过实施“宽带中国”战略、大力促进信息消费、推动两化深度融合,我国新一代信息通信技术加速普及,信息消费正日趋活跃。截至今年8月底,全国移动电话用户数已达到12.7亿户,其中3G用户4.8亿,4G用户超过3000万户;互联网宽带接入用户达到1.98亿户,我国网民达到6.41亿,互联网上市企业市值突破2.58万亿元。信息消费正成为推动我国经济增长的新亮点。工电信管理局副局长陈立东在做主题演讲时表示,将结合LTE混合组网实验进展等情况,逐步扩大实验规模,并适时研究发放LTE-FDD牌照,统筹推动TD-LTE和LTE-FDD的融合发展。
本周观点:
在电信和联通的竞争压力下,移动预计加快建网,扩大覆盖范围。而这也将进一步推动FDD的牌照发放和建网优化。信息消费的蓬勃发展带来的流量激增,必然要求通过混合组网以期充分的利用频谱资源。预计将进一步带动行业的景气上行,利好于无线设备,天线器件和网络优化。随着三季报的即将推出,基本面也将有力支撑行业上行的趋势,同时也利好于今年的业绩预期。我们对通信板块保持看好,继续建议投资者着重关注以下投资重点:
1。具有技术壁垒和核心优势的射频器件,天线和网优公司
2。长期绩优经营稳健的设备商和服务提供商
3。当期业绩增长可期,稳健转型的通信企业。
风险提示:
创业板系统性风险;板块估值切换的阶段性调整;(华融证券)
石油化工行业研究周报:看好煤炭清洁利用、油服及新能源汽车相关
周组合:中海油服(全球竞争力越来越大、估值优势)、三友化工(珠海银隆新能源汽车推广快速复制)、科达洁能(煤炭清洁利用)、红太阳.
上周回顾:上周大盘微跌0.78%,我们组合0.81%。上周三友化工上涨3.48%,9月以来上涨28.91%,对组合贡献很大。
行业投资策略:1、上周*ST仪化与江钻股份先后复牌,连续涨停。仪征化纤被中国石化石油工程借壳。上周周报我们简单描述了借壳过程及未来两年的盈利备考,折合2014、2015年EPS0.16、0.23元,相比中海油服而言,估值明显偏高。我们对其担心的不在于油价、不在于EPS,而在于中石化公司国内外陆地上竞争力超不过中石油、海洋又不如中海油服。目前维系高估值的主要两个原因:一个投资预期提升,中石化页岩气开展最快最有效果,石油反腐订单回流,有利于仪征化纤;二是毛利率存上提预期。综合而言,我们认为2015年后公司业务增长的逻辑不完善,这个位置不建议参与。如果单纯关注页岩气,我们建议关注江钻股份,目前重庆涪陵主要由江汉油田来实际运作,江钻更易受宠。同时,我们推荐中海油服,被低估的油服龙头;宝莫股份,模式占优,我们看好其未来发展。
2、国务院正式批复《关于国家应对气候变化规划(2014-2020年)》。到2020年,实现单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%、非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右、森林面积和蓄积量分别比2005年增加4000万公顷和13亿立方米的目标,低碳试点示范取得显著进展。我们认为,在CDM06-07年大火了一阵后,之后遇冷,目前最实际的是煤炭减少排放及采用新能源汽车。
在煤炭清洁高效利用方面,我们认为煤科院(天地科技兄弟单位)、科达洁能可重点关注。
对新能源汽车,我们看好三友化工,参股的珠海银隆新能源公交车市场快速复制并实现盈利;看好康盛股份,参见家电组报告,兄弟公司联腾动力近期研发出全球最轻电动车用电机,功率密度为10.4千瓦/公斤,超过国内现有领先水平3千瓦/公斤,国际领先);看好多氟多,六氟磷酸锂见底、预期15年底供需转变。(国金证券)
房地产板块:白银时代来临,重梳投资策略
周期性:地产白银时代,投资已见顶部区域,销量仍有增长空间。
1、新开工11、13年两次接近城镇房屋潜在需求量,房地产投资已进入顶部区域,新开工面积增长乏力,开发投资长期处于低速运行;2、潜在需求尚未充分满足,销量仍有增长潜力,前提是银行业扩大按揭杠杆,促进潜在需求转化为有效需求。
经济调结构背景下的地产调控判断:去行政化,丰富金融工具,托底经济1、房地产投资和土地财政对经济增长的拉动作用逐渐减弱,投资拉动型经济结构向消费推动型经济结构的调整成为不可逆转的趋势;2、此时全面放松限购限价限贷等行政管制措施符合政策逻辑:-帮助开发商加速去库存,缓解负债率攀升引发的资金链断裂风险,为投资托底;-减少房价暴跌风险,预防由于抵押物贬值造成的金融体系动荡;3、除去行政化之外,开发多样化金融工具,推进资产证券化亦是未来的重要措施:既可为行业资金开源、缓解银行体系压力,也可以增辟住户投资渠道和分散风险。
放松地产调控的目的是促进库存去化、释放行业风险、托底经济增速,争取更充分时间完成经济结构转型,并不代表行业即刻反转。但下行有保底促进估值恢复,行业和企业的改革则可铸就牛市和牛股,我们对未来充满信心。(中银国际证券)
(责任编辑:DF010)
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