券商看市：大盘上行势头不改 关注估值优势品种

　　经济新常态下的 A股“非常态”

　　在沪指4000点这个关口时，原本不少市场投资者认为A股要“磨”一阵子的，没想到钱多了确实是任性，蹭蹭地一下子，A股就爬过了4000点大关，创业板股票在一日大跌之后，也很快收复失地，股市的赚钱效应，比起2006年、2007年那轮大牛市有过之而无不及。在中国经济进入新常态之际，A股俨然已经进入了“非常态”：股价涨幅不到1倍的，都不好意思说出口。每天没有捉到涨停的股票，心中都有一种自卑感。此情此景，到底是股市太疯狂？还是我们太贪婪？

　　我的一位同事，此前只摸过不到一年的财经新闻，最近他的老东家不断有人给他打电话求助推荐好股票，这哥们前段时间给他老东家的一位领导推荐了一只创业板股票，不到一个月股价涨了接近50%，这让这哥们的老领导直呼“你到新单位后功力神速大增啊”！我的这位同事得意之余，却为自己错过了这只牛股懊恼不已，他说，给别人虽说是推荐了，其实自己对这只股票了解很肤浅，无非是看到这只股票是创业板股票，有互联网的概念，哪知涨得如此凌厉！而自己因为担心风险，一直都没敢买进，与一只牛股擦肩而过。

　　这样的情况绝非孤例！我熟悉的一位私募朋友，大学本科的同学天天要他推荐股票，他试探性地推荐了几只在线教育的股票，这是今年年初的事情，而这位私募因为这些在线教育的概念股股价太高、估值泡沫明显而始终没买进去，结果他的同学今年以来赚了几百万，而他却与这几只在线教育的牛股无缘。

　　疯狂的牛市里，人人皆股神。谁有多大胆，谁就有多高的收益！谁敢冲高追进去，谁就跑在股民队伍的前面。无数个QQ群、微信群里，每天大家讨论股票不亦乐乎，“我的股票涨停了！”这样的呼声我们早已习焉不察，谁要是哪天没有捉到涨停股，看着每天那么多涨停的股票，心里总觉得有一丝怅然和不满。任性的中国大妈提着菜篮子时也不时通过手机看看行情，甚至有的边买菜边下单交易，无数的茶馆酒楼里，人们谈论的不是房市而是股市。股票，成为了我们生活里须臾不可或缺的东西，这就是活生生的、正在当下上演的A股“非常态”。

　　在经济新常态之下，中国经济进入10%以下甚至8%以下的中高速增长阶段，亚投行为中国输出产能过剩、加速人民币国家化进程、增强中国在国际金融市场的话语权迈出了坚实的步伐。货币政策明稳实松，中国居民的资产再配置将为股市提供源源不断的增量资金，国际资本也加大对A股的配置力度，这些都将为A股市场继续这轮大牛市提供坚实的基础。从经济基本面来说，房地产市场的接连宽松政策出台，从另一个侧面也暗示了实体经济的下滑程度确实不容忽视，政府为了保持经济的平稳增长和维持就业，只能不断给房地产市场松绑。但在A股市场，往往经济基本面越差的时候，股市反而走得越好。原因很简单，经济越差，就意味着越接近底部，政策面会不断宽松，尤其是货币政策会持续宽松，可以肯定的是，这轮牛市还会持续，因为经济还没有达到最底部，货币政策还会宽松下去，而中国居民的家庭财富再配置，将意味着居民财富从房地产等市场进入股市，才刚刚开始。

　　只不过，在A股市场这样的“非常态”之下，将几年的牛市用一两年的时间、甚至几个月的时间走完，股市涨得过急过猛，风险也就越来越大。A股牛市的上半段是胆子越大收益越高，随便重仓哪一只股票，只要你不是频繁地换来换去，都意味着你可以获取正收益，甚至是远远超过股指涨幅的收益。当这轮大牛市进入下半场后，对于投资者来说，不仅考验你有多大胆，更要考验你有多少智慧。在A股市场的“非常态”之际，心中时刻保持对市场的敬畏和风险意识，可能是保护上半场胜利果实的不二法宝。（证券时报）

(责任编辑：DF155)

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