下周策略：打破盘局时点渐近 耐心等待入场机会

　　本周，A股市场延续地量窄幅震荡走势，上证综指周K线收出小阴十字。至此，沪指已连续六周下跌，但最近14个交易日始终在2781-2860的窄幅箱体内横盘运行。分析人士认为，地量横盘整理多日之后，下周A股迎来变盘的机率大增，但在方向未明确前，投资者还是应该继续控制仓位，耐心等待抄底良机的出现。

　　那么，下周A股将如何演绎？投资者应如何操作？且看众名家与机构的最新研判。

　　大摩投资：沪指周线六连跌 短期有望展开反弹

　　27日沪指报2821.05点，跌1.39点，跌幅0.05%；深成指9813.63点，跌12.51点，跌幅0.13%；创业板报2069.89点，跌16.12点，跌幅0.77%。两市共有1066家个股上涨，1362家下跌，涨跌比1:1，其中涨停个股31家，跌停个股1家。

　　27天指数延续震荡盘整走势，主板上涨下跌的幅度都比较小，创业板相对弹性较大。盘面上半导体、航空船舶等板块涨幅居前；互联网、软件等题材板块跌幅居前。OLED等概念表现活跃。

　　综合来看，27天指数延续震荡盘整走势，两市成交量相比周四略有萎缩。从技术面来看，沪指近2周的K线基本走成了直线，结合持续萎缩的成交量可以看出股市的低迷状态。另外沪指本周沪指微幅收跌0.16%，由此出现了尴尬的周线“六连跌”，这种情况上一次出现还要追溯到4年之前。

　　我们认为从近期大盘的成交量可以看出指数上下空间都有限，但是考虑到近期沪股通资金持续大额流入，我们认为指数短期有望展开反弹，操作上建议投资者短期重点关注一些指标股，如金融权重以及供给侧改革概念。

　　和信投顾：地量箱体平台有望下周打破

　　本周深沪A股市场总体交易特征为地量不断，箱体运行。从上海综合指数、周K线收盘轨迹来看，为一典型的十字周星态势，而配合近期股指在2781-2860箱体来看，多空双方在箱体内进行了激烈的争夺。本周交易量能显示：地量不断，周内对箱体下边进行了探底，虽然末破，但多头也很难组织量能上的配合上涨，本周上海市场成交6297亿元，较上周6641亿再次减少，说明市场资金较为谨慎，参与者减少。从基本面两个因素来看，央行相关研究报告表示未来月份内M2增速下落可能及配合统计局全国规模以上工业企业实现利润1-4月份再降的因素来看，我们认为近期的地量箱体平台下周有望打破的概率较大。

　　周内市场板块表现较为杂乱，除新股、次新股板块相对为强外，题材股大面积减少且连续性动能减弱，而从另一层面来看，不少股票品种已破位前低2638点区域低位，比如中国联通、精工钢构、中兴通讯、华业资本等，这些体量仍在继续增加之中。市场板块表现与下沉反映出市场对相关因素的不同判断，但市场资金的地量充分显示了市场行为，而市场行为反映出了多种市场信息，其对多空判断的因素在成交量上已显示出不小的谨慎担心或投资风险不确定性。

　　如果从轨迹形态来看，上海综指近期的箱体2781-2860区域形成了一个典型的无量拉据状态，配合周技术轨迹形态的十字星，显示市场进入致敏感的时间之窗，而在此箱体平台内的运行在下周有望打破。

　　技术指标方面，短期技术指标由经过周一上涨，周二、周三下挫，周四探底收红，周五十字星，其日线KDJ、w%r、RSI等在中高位区有走平迹象，阶段性趋势指标如周K线虽然下移至中下低位区，但并末全部进入纯化期，目前周线KDJ中的KD值依然28.12与44.02附近，月线MACD指标依然下行，很显然下跌压制轨迹没有改变，仍然对股指形成压制作用。

　　总体而言，上海综指周K线的十字星显示市场进入敏感周期，笔者认为近期箱体平台2781-2860区域的运行时间将可能在下周出现打破，从基本面与市场量能的角度来看，平台出现下破的概率依然较高；而如果向上，则需要有效量能及基本面实质性的配合。从操作策略来看，短线投资者宜控制仓位的情况下，小仓位进行逢低运作即可，而对于稳健投资者而言，在量能低迷无法改变的情况下，继续战略观望为宜。(和信投顾肖玉航)

　　巨丰微策略：下周进入真正的变盘时间

　　【27日小结】

　　全天看，两市小幅低开，开盘下探后小幅拉升，随后展开震荡，在证券板块的带领下，板块、个股小幅回升，刺激股指上行翻红，但随即冲高回落保持整理。午后大盘探底回升，权重、题材股纷纷上行下股指创全天新高，而尾盘小幅跳水下，全天总体呈现低开高走表现。

　　【下周策略】

　　27日股指低开高走，午后板块回升带动股指上行，但反弹无力仍是最近最大诟病。盘面上，题材股相对强势，但继锂电池之后强势热点持续性较差。而权重股偶尔表现下，仅是护盘行为；消息面，据香港经济日报引述证券业人士指，预期深港通或有机会下周公布，同时将公布港股通“扩容”。深港通开通仅是时间问题，对市场影响较为有限；技术上，股指26日探底后，27日延续反抽趋势，但成交依旧低迷，加之前期2850点附近的压力，股指上行仍需时日。

　　总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，在连续横盘多日之后，大盘进入上下两难的境地，目前市场都在等待事件性以及事件性的共振，或许27日盘中沪港通消息带动的概念股的上行就是前兆。至于下周，股指将进入真正的变盘时间，当下依旧保持仓位观望下，可适当才采取“中线布局+短线博弈”策略应对。

　　【操作关注】

　　具体操作上，短期大盘或将迎来变盘，但在方向未明确前，继续保持仓位，同时耐心等待抄底良机。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　天信投顾：蓄势待发 下周或迎来反弹走势

　　最近14个交易日，沪指基本是维持箱体横盘整理，其运行的区间基本是在2800-2850点上下做箱体震荡。因而，后期要重点关注沪指在2800点一线的压力，如果能够带量突破，则可以看高一线，反之维持窄幅箱体震荡判断。当前，沪指和创业板指60日均线都是走平态势，短期多空双方交投并不活跃，处于均衡拉锯状态，因而短期操作上要重个股而轻大盘。也就是说，涨跌不大的情形下，机会只会出现在个别板块和个股上。

　　目前，潜在的利好有深港通的开立，养老金入市、A股股指纳入MSCI，但是这些利好也只是潜在利好，而且具备不确定的因素。因而多空双方都处于观望状态，暂时打破均衡拉锯走势的意愿是很微弱的。那么，在市场预期尚未得到改善，市场缩量整理的背景下，维持市场弱势整理的判断。

　　不过，沪股通近期持续流入，这是一个积极的信号，而且这些资金暂无流入的迹象。也就是说外资有持续吸筹的迹象，或者说在2800点附近认可A股的投资价值。不过还有待观察，如果外资持续流入，那么下周市场选择向上反弹突破的概率还是偏大的。在当前股指弱势整理的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。投资者可以重点关注公司业绩较好的等防御性板块。这些板块的质优个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。(天信投顾蒋律)

　　中航证券：下周市场将发生较明显破局

　　27日两市小幅低开后惯性走低，9:35时左右见全日最低点后开始震荡回升，10:35时之后又逐步回落至中午收盘；午后股指缓步回升，14:30时之后抽出现回落至终盘；盘面热点：OLED概念、触摸屏、蓝宝石、全息概念、智能穿戴、智能电视、苹果概念、博彩概念、虚拟现实、次新股等板块走势较好；总体来说：27日市场呈现窄幅整理行情。

　　26日市场探底后的小V型反转给市场带来一丝丝希望，虽然指数反弹的力度不大，但个股的活跃度却比较高，尤其是一些热门板块如无人驾驶、特斯拉、互联网金融等板块的龙头股更是以涨停收报；这种现象说明一个问题：熊市或弱震荡市由于资金面并不充裕，所以存量资金只能锁定一小部分热点进行重点攻击，而这其中的龙头股就更是稀缺品种，受到了更强烈的追捧，对于激进型投资者只要不是股灾，并且在控制仓位交易的情况下，这些热门板块龙头股就成为了弱势行情中的一片蓝海；而稳健型投资者由于对风险的偏好较低，目前行情还是要以稳为主。

　　27日全天的行情总体呈现为横向窄幅整理的态势，暂时没有之前严重的恐慌气氛，有活跃度的板块依然还是来源于近期比较热门的那些品种；OLED、触摸屏27日表现较为抢眼，与稀土永磁一起成为近期除前期无人驾驶、特斯拉之后新崛起的热门；而大盘与26日比较相似的是午后均出现较明显的回升，指数在此位置一定不会纠缠太长时间，指数压力位以下移至沪指2850点附近、创业板2110点附近。

　　总结一句话：横盘整理即将被打破，下周市场有望出现较明显的破局，建议投资者注意下周的动向来做机动的交易应对。(中航证券樊波)

　　福建天信：横盘已到极限 下周望形成突破形态

　　早盘股市小幅低开后维持震荡上行格局，午后一度出现跳水，并跌破5日和10日均线的支撑，随后资源类板块和军工类板块启动，带动股指再次震荡攀升，并重新站上5日均线和10日均线。创业板股指低开后一直维持在20日均线和10日均线窄幅震荡。盘面上虽然股指维持小幅上涨，同时上涨的板块和个股也比较多，但是并未形成各类，热点龙头比较分散；另外两市成交量再度萎缩，同时两市出现小幅度的资金净流出，投资者进场并不积极。OLED概念、触摸屏、蓝宝石、卫星导航等板块涨幅居前；仅有锂电池、石油、水域改革、量子通信等少量板块下跌。

　　27日是本周的最后一个交易日，从周K线的表现来看，目前沪指已经形成两根并排的缩量小阳十字星，同时周k线的MACD指标一直处于零轴下方，以及红柱持续缩短；而周k线的KDJ指标中的J值即将发出超卖的信号。从日线的角度来看，MACD指标已经在零轴下方形成交叉，且已经看到了红柱，同时KDJ指标上行的趋势仍存。综合周线和日线的分析来看，短期内股指存在反抽的需求，而中期走势仍然是比较纠结的，因为其指标还未完全发出买入信号。

　　该来的终究回来，股指目前已经在2800点至2850点之间横盘运行已经达到14个交易日，不仅沪指的成交量屡创新低，同时两市的换手率也已经降至两年的新低，市场已经到了心理能够承受的最低区间范围。所谓物极必反，盛极而衰，利空出尽是利好等种种思维，市场也确实已经到了变盘的时刻，我们预计下周市场将出现突破的形态走势。短期市场到底能够有多大空间的涨幅，或者到底有多久的反弹时间，最重要的指标仍然是要关注成交量的变化，即若成交量与股指的反弹同步出现，且增量比较积极，则反弹的空间和时间便十分可观，否知市场的反弹又是昙花一现，需要引起投资者的注意。最近创业板股指呈现温和放量的苗头，所以短期投资者应该积极关注创业板市场赚钱机会，建议关注近期表现较好的龙头品种，如稀土、高送转、OLED等！

　　巨丰投顾：市场抛压接近枯竭

　　周五两市小幅低开，围绕前收盘价窄幅震荡，午后大盘止跌回升。盘面上OLED、集成电路、深圳国资改革、苹果概念、互联网彩票、次新股涨幅居前；钛白粉、网络安全、锂电池、基因测序、医药电商小幅回调。

　　OLED板块爆发涨停潮。苹果希望将旗舰智能手机的LCD显示屏换成OLED屏，但受限于OLED供应商产能无法与iPhone的销量匹配。去年以来，两大OLED面板供应商均已加码投资扩大产能，OLED概念股炒作渐入佳境。

　　午后，深圳国资改革股集体拉升。深圳市国资委今年拟重点做好市场化改革等五方面工作。并实施“大国资”战略，优化资源配置，开展“走出去”并购重组，推动国企并购重组做大做强。此外，消息传闻深港通7月将开通，午后恒生指数也出现拉升。

　　总体看，巨丰投顾丁臻宇认为大盘目前处于缩量筑底阶段，26日大盘探出新低2780点后展开超跌反弹，27日缩量回踩，题材股表现可圈可点，市场抛压大幅减少。后市可布局资产负债率较低，成长性较为明确的行业，对于近期持续热炒的锂电池、稀土永磁等板块可逐步兑现利润。

　　源达投顾：短线震荡后有望突破箱体逐步向上行

　　周五沪深两市双双小幅低开，创业板走势弱于主板，蓝筹股的不作为，抑制主板表现，稀土永磁、白酒等板块表现相对强势，但从稳定大盘指数角度来说也只是隔靴搔痒而已。大盘弱势特征依然没有改变，说明小周期依然没有调整到位，呈现出缩量盘整走势。午后深成指开始领涨，深圳本地股出现上涨，而后迪士尼板块上涨带动上海本地股异动，再加上央改发力，各大指数再次全面回暖。题材方面，OLED再次掀起涨停潮。然而尾盘打到下降压力线后出现一小波跳水走势，最终微幅收跌。

　　深港通开通的时间是越来越近。从3、4月份沪深两市日均成交量数据变化上也已经看出端倪，深强沪弱的格局依然比较明朗，之所以出现这种状况主要是由于管理层表态将于年内择机推出深港通进而吸引资金抄底深市而入市。纵观5月行情，大盘总体走势举步维艰，大盘累计月跌幅达3.97%，大部份个股跌幅达在10%以上。并且日线级别承压上方5日、10日均线的压力，MACD指标在0轴下方低位粘合，有望形成金叉之势，并且出现红色主体，说明多方还是有进攻意愿的，但是量能萎靡不振是一大硬伤，以至于封锁了向上的空间，短期内将维持箱体震荡走势。

　　遥望六月却为多事知秋，不仅面临着美联储加息预期及汇率波动等不确定性因子，还面临6月份能否纳入MSCI和深港通能否如期开通，都还是未知数，因此行情扑朔迷离，投资者选择观望也是无可厚非的。但是鉴于大盘多次下探至2780点都能及时收复，说明此点位支撑力度相当强劲。另外，沪股通资金连续10日呈现净流入状态，27日净流入11.49亿元，沪股通大举抄底A股表明投资情绪依然活跃，并依然看好A股市场这块价值洼地。同时，沪股通的大笔流入也说明大趋势依然是向多的，预计短线震荡后有望突破箱体逐步向上行。

　　总体来说，大盘近期呈现出箱体震荡延续，2850依然是箱体上沿的压力位，若上行遇阻或拉升力度减弱可以考虑减仓，避免箱体震荡延续或回落造成利润回吐。另外，周K线缩量收星，并且刷新周地量，虽说目前的地量意义不大，但每一次地量出现时，都有给市场缓冲的一个机会。短期内大盘面临方向性的选择，建议投资者以观望为主，坐等入场机会。

　　钱坤投资：本周缩量震荡 后市变盘在即

　　周五大盘呈现震荡整理的走势，早盘开市后两市股指位于26日收盘点位下方震荡，中午收盘前后创业板出现一波快速杀跌，午后大盘企稳反弹，尾盘再度跳水，当日上证指数收一根低开小阳线，创业板是一根低开小阴线，两市量能萎缩。

　　本周大盘窄幅震荡，收盘是一根周十字星。可以看到创业板已运行至大三角形整理的末端，本周虽然还没有选择突破，但由于三角形上下轨已不足百点空间，后市创业板必然要被迫选择突破方向了。下档是长期上升趋势线与三角形下轨的支撑，上档是均线系统、5月9日缺口以及三角形上轨的压制，短期均线系统开始聚拢粘合，后市一旦突破，应该是有较大动作的。短期大盘量能极其萎缩，大部分个股盘中交易清淡，这也许只是暴风雨到来前的一种寂静。目前阶段是很重要的变盘时刻，建议投资者积极关注。

　　午后深圳本地股、军工板块突然启动，带动大盘一度冲高，锂电池板块跌幅居前，目前阶段更愿意看到新的热点产生，尤其是超跌个股的启动。而类似锂电池等板块涨幅过大，后市不具备带动大盘启动行情的动力。

　　仓位控制：60%左右，持股。

　　广州万隆：多头信心不足 下周远离两类股

　　又是一地量成交。周五A股全天震荡，小幅收跌，成交量再次萎缩。从量能来看，26日的V型反弹并没有提升市场的做多热情，反而早盘一度低开下探，多头的动作显得畏首畏尾、信心不足。

　　究其原因，还是出于对美联储加息的担忧，而加息对国内最直接的影响是汇率。一月份的暴跌相信投资者依然记忆犹新，而诱发市场暴跌的正是人民币对美元的大幅贬值，汇率的波动导致资本外流、中国经济崩盘担忧加重，A股首当其冲应声下跌。本周五晚间有包括美国一季度实际GDP年化季率、消费者信心指数等多项重要数据发布，以及美联储主席耶伦的演讲。近期美方鹰派言论使得加息担忧上升，血的教训历历在目，市场的资金不敢轻举妄动乱押宝，成交量自然低迷。

　　美国加息预期确实对A股市场产生一定制衡，但由于外汇政策变化，像年初的外汇大幅波动发生可能性下降，美国加息对国内资本市场的直接冲击相对减少，因此投资者无需过于担忧美元加息预期会引发一轮暴跌。近期对市场影响最大的金融强监管靴子正式落地，利空兑现短期有利于大盘的企稳，加上MSCI、深港通等的重要金融事件渐近，市场近期出现个股超跌回升的修复性行情概率会较大。不过由于国内深层改革的具体方案仍未见踪影，市场缺乏大幅上涨的引爆点，短期内市场还会保持如此缩量震荡的行情。

　　持续缩量的行情说明市场上的资金短缺，这种情况下，主力炒作更会选择仅需较少资金即可激活的微小盘标的，投资者可紧跟脚本适当布局近期题材较好的中小盘股。而在弱市之中我们更需警惕两类股票：一是题材炒作时间过长，高位主力出逃，出现巨量破位阴线的个股，如天齐锂业、赣锋锂业等，接下来杀跌风险极大；二是一些无题材、无业绩、无资金炒作的三无个股，如郑州煤电、杭钢股份等，在如此弱势的市场则会逐步下沉“跌跌不休”。手中仍有如此股票的我们要坚决逢反抽出逃，莫被错杀。

　　下周股市三大猜想及应对策略

　　大势猜想：指数或将持续震荡

　　实现概率：70%

　　周五早盘两市低开后维持低迷震荡走势，与大盘颓势相对应的是27日题材股表现较为抢眼，OLED及GPU等板块成市场领涨主线。午后有消息称深港通7月1日通车带动市场整体走强，沪深两市指数均一先后翻红。

　　后市策略：总体而言，在存量资金博弈的行情中，在市场未出现明显回暖迹象前，轻仓短线高抛低吸才是较为明智的选择。

　　资金猜想：市场资金面仍未出现改善

　　实现概率：70%

　　27日午后大盘呈现探底回升的走势，在OLED、光学光电子等题材板块的带领下，沪指勉强翻红。总体来看，近期股指均以窄幅震荡为主，27日锂电池板块的强势品种补跌或许宣告了做空动能的进一步衰竭。数据显示市场资金流出上证，上证超级净额为10.64亿。主力资金持续流出，后市或延续震荡回调的走势。

　　后市策略：投资者目前可以开始选择关注中线的品种开始布局，特别是位置较低，底部量能明显堆积的板块个股，耐心等待股指站稳五日线再行操作。

　　热点猜想：高铁板块有望受益

　　实现概率：70%

　　27日上午，发改委基础司召开通气会，介绍解读交通基础设施重大工程建设三年行动计划。行动计划指出，近年来，我国交通基础设施网络不断完善，能力不断提升，支持保障能力显著增强。但与全面建成小康社会战略目标以及深入推进三大战略，新型城镇化战略要求相比，我国的交通基础设施在网络密度、覆盖范围、质量水平等方面还存在诸多不足，重大工程前期的工作之后，项目储备不足问题依然存在。因此，行动计划提出，推进“十三五”前三年交通基础设施建设，要按照全面部署、突出重点、有序推进、注重效率的原则，坚持国内与国外并进，通达与通畅并重，通道与枢纽并举，新建与扩能同步，进一步完善网络强化基础设施功能，推动形成国内国际的通道连通，区域城乡广泛覆盖以及枢纽节点的功能完善，一体衔接、便捷高效的综合交通运输体系。

　　后市策略：相关概念股有望受益，关注晋亿实业、新筑股份、太原重工、高盟新材、晋西车轴等。

(责任编辑：DF155)