桂浩明：新能源板块投资机会方兴未艾 依然值得重点配置

　　年初时，笔者在本报“新年特刊”上发表文章，提到新能源是今年最确定的投资主题。现在半年过去了，新能源板块在经历了一波很大的上涨后出现了调整，于是就有人问：下半年新能源板块还有机会吗？

　　对此，笔者的回答是，新能源的投资机会正方兴未艾，依然值得人们重点配置。为什么这样说呢？其一是发展以可再生能源为主的新能源是国家战略，根据已经明确的碳达峰、碳中和目标，我国需要进一步加快新能源的发展，尤其是光伏、风电的装机容量这几年还要大幅提高。不这样就不能有效地改善国内的电力生产结构，实现绿色低碳的愿景。十多年来，我国的新能源产业增长很迅速，已经跨越了发展的阵痛期，光伏、风电的上网成本在市场上已经具备了很强的价格优势，为新能源生产配套的相关设施也逐渐完备，各级政府的鼓励政策也较为完善。时下，中国的新能源产业在国际上也极具竞争力，主机及关键零部件实现了批量出口。而所有这些都意味着，新能源的发展已经进入了佳境，并且有着极大的成长空间。对于这些，人们在认识上应该没有什么大的分歧。

　　其二，今年以来，特别是二季度以来，股市上的新能源板块上涨比较多，涌现出了多个千亿市值的公司， 有的股票已经创出了历史新高。也因为这样，有些投资者产生了“高处不胜寒”的感觉，认为行情恐怕已经到头了。而最近新能源板块也的确出现了一定的调整，给投资者的情绪带来了某种冲击。从操作层面上来说，股票涨跌是很自然的现象，涨多了跌一点并不奇怪，问题是大的运行趋势是否改变。前面从国家战略与行业发展的角度谈论新能源的发展机会，这里不妨再从股价的角度来看一下这个问题。数据显示，以市盈率为标志，目前新能源板块的估值大体处于历史的40%分位，也就是说较多年来的平均价要低很多。也许有人关注到了宁德时代现在的股价在500元左右，看上去很贵。但由于该股的盈利连年增长且不断加快，因此其市盈率同前几年相比其实还是下降的。这两年，新能源板块受到市场追捧，通过再融资获得了大量资金，有条件实施积极扩张的战略，只要不出现明显的投资决策失误，利润的增长是完全可以预期的，这也就为股价的上涨提供了坚实的基础。

　　其三，作为一个外延颇广，包含众多上市公司的板块，也有投资者担心因为整个板块的体量比较大，市场上缺乏足够的资金来继续投资。应该说，现在沾上新能源色彩的上市公司的确不在少数，但是真正核心的品种则并不是很多。而实际上能够为市场所聚焦的，也就是一些龙头企业。最近，监管部门密集批准了一批有关新能源主题的基金发行，而这些基金一经问世，也得到了投资者的认可，在基金销售整体还不是特别活跃的背景下，还是出现了筹资百亿级别的热门产品。这些基金在完成了相关手续后将开始建仓，能够给市场带来相应的增量资金。届时，如果新能源板块调整基本到位，又有新基金开始介入，并且带动市场上的资金参与，那么新能源板块就有机会再度上涨，把行情引向深入。

　　当然，新能源板块虽好也不能盲目投资。客观而言，这里是存在某些风险的，一是有些公司主业并不是从事新能源的，但却包装了一些新能源题材，由于名不符实，难以真正分享新能源快速增长的红利，投资者不明真相介入齐涨，难免遭致损失。二是也不排除会有新能源企业在发展中没有把握好节奏，导致无法实现预期的收益，甚至出现投资亏损。这种源自经营上的风险，投资者也是需要警惕的，以往在这方面也有不少教训。总之，下半年新能源板块仍然有很好的投资机会，但要把握好也并不容易，还是要坚持理性投资的思维，即看准大方向，也关注到各种各样的细节。

（文章来源：金融投资报）

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