基金“压箱股”大起底 八大重仓股强势出击

　　涨幅1

　　赛为智能年内涨幅47.5%

　　随着基金四季报的披露完毕，基金连续四个季度持有的股票也浮出水面。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，去年四个季度，有481只个股始终出现在基金重仓名单中，其中，赛为智能年内涨幅最高，达47.5%。

　　具体来看，去年基金一季度持有赛为智能697.16万股，持股市值7856.99万元；2012年中期，基金增持赛为智能9.37万股至706.53万股，持股市值达8598.47万元；2012年三季度，基金再度增持赛为智能63.83万股至770.36万股，持股市值达9460.02万元；在连续增仓过后，2012年四季度，基金减持赛为智能78.35万股至692.01万股，持股市值9951.16万元。

　　自主创新能力不断提高

　　目前，赛为智能最新收盘价为21.21元，年内累计涨幅47.5%，最新动态市盈率(TTM)56.05倍。

　　从基本面来看，公司为国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一，主要致力于完善、加强、开拓、实施公司城市轨道交通智能化系统解决方案、铁路智能化系统解决方案、建筑智能化系统解决方案、水利行业智能化系统解决方案。2008年至2010年连续三年获得全国智能建筑行业十大品牌企业，2005年至2010年连续六年被中国建筑业协会智能建筑分会评定为智能工程完成量全国50强。

　　公司预计2013年1-3月净利润为472.43至545.12万元，同比增长30%至50%，业绩变动主要原因系本季度按工期进度结转上年度承接的工程项目所致。

　　2012年年报披露，报告期内，公司不断提升自主创新能力，已获得2个商标、2项发明专利、5项实用新型专利、7项智能化系统解决方案鉴定、2项科技成果鉴定、19项软件产品登记、36项著作权，另有2项发明专利申请已被国家知识产权局受理，23个商标正在申请中。计划在未来的2-3年内，投入新产品、新业务的资金约2.0亿元人民币；投资约2.5亿元人民币完成办公和研发中心建设；围绕公司主营业务，计划投入约2.0亿元人民币，通过收购兼并拓展上下游产业和相关业务。

　　机构看好智能化领域

　　未来三年内公司将借助国内智能化系统行业快速发展的契机，扩大智能化系统市场占有率。

　　在水利智能化领域，公司将引调水工程系统运行实体环境集成、水利监控等作为切入点。在城市轨道交通智能化领域，公司将巩固和加强公司综合安防系统、乘客资讯系统的市场优势地位，大力加强综合监控系统的业务规模，推动自动售检票系统、通信系统和信号系统的市场进入，在未来三年形成公司较为完善的城市轨道交通智能化系统产品体系；在铁路智能化领域，公司将大力发展铁路智能化系统产品，尤其是铁路综合视频监控系统等产品销售，与国内铁路的发展同步增长，逐步形成较为完整的铁路智能化系统产品体系；在建筑智能化领域，公司将重点关注公共建筑的智能化系统建设；争取在未来三年内，优化在主营业务范围内各行业产品销售结构。

　　对于赛为智能的市场表现，华宝证券表示积极看好，目前，建筑和轨道智能化均迎黄金期，国家对交通和节能方面重视程度也前所未有。公司在建筑和轨道交通智能化领域处于行业前列，品牌和大项目优势明显，未来将通过融资等方式大力推动两项业务开展，双轮驱动下黄金发展期正在到来。保守预计公司2012年至2014年可实现每股收益分别为0.39元、0.55元和0.69元，对应43.79倍、31.05倍和24.75倍市盈率。

　　涨幅2

　　易华录年内涨幅24.56%

　　统计数据显示，在基金去年连续4个季度均持有的个股中，易华录今年以来涨幅24.56%，位居第二名。

　　基金去年四个季度持有易华录的具体情况为：一季度仅有1家机构持有30万股，二季度则有13家机构共计持有560.67万股，三季度共有8家机构持有1063.88万股，四季度共有4家机构持有524.17万股。

　　该股目前最新收盘价为37.89元，动态市盈率(TTM)为70.21倍，市净率为7.24倍，年内资金净流入2578.62万元，年内涨幅为24.56%。

　　易华录是目前国内最主要的智能交通管理系统提供商之一，公司以自主研发的集成指挥平台系统软件ATMS为核心竞争能力及业务切入点，专注于以承接智能交通管理系统工程项目的方式为用户提供专业化、个性化的智能交通管理整体解决方案。

　　公司1月8日公告称，公司中标佛山市南海区智能交通管理系统项目，项目建设内容包括分局指挥中心建设、大队指挥中心建设等。该项目中标总金额17680万元，约占公司2011年度营业总收入43%，将对公司业绩产生积极影响。

　　公司近年来扩张迅速，2011年11月增资并购大连智达，2012年9月，公司拟出资1600万设立天津易华录工程技术有限公司(占比80%)，2012年9月，公司拟出资1500万设立山东易华录信息技术有限公司(占比75%)，2012年3月，公司拟用3456万元超募等比例增资尚易德，用于新产品研发投入、扩大生产规模及新产品市场推广。

　　值得一提的是，2012年7月，公司控股股东华录集团与河北人民政府签署战略合作协议，公司分别与河北省公安厅、交通厅合作，以BT模式投资建设河北省道路动态科技防控工程、河北省交通运输综合协调指挥与服务工程，预计投资24亿元，2013年底完成。分析人士指出，本协议签订预计对公司2012年、2013年业绩将产生积极影响，本次签订协议仅为合作框架性协议。

　　国泰君安表示，公司赢得佛山南海1.77亿订单，受益智能交通集中建设。公司将充分受益国内智能交通集中建设，该公司为智能交通领域推荐首选。暂维持之前盈利预测，预计公司2012年至2014年每股收益分别为0.75元、1.26元、2.10元。

　　涨幅3

　　老板电器年内涨幅24.36%

　　统计数据显示，在基金去年连续4个季度均持有的个股中，老板电器今年以来涨幅24.36%，位居第三名。

　　基金去年四个季度持有老板电器的具体情况为：一季度共有3家机构持有356.08万股，二季度则有26家机构持有970.48万股，三季度共有3家机构持有446.96万股，四季度仅有2家机构持有55.35万股。

　　该股目前最新收盘价为22.82元，动态市盈率(TTM)为21.45倍，市净率为3.34倍，年内资金净流入3752.32万元，年内涨幅为24.36%。

　　公司主营厨房电器产品的研发、生产和销售，产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜，以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品。

　　1月22日业绩快报显示，公司2012年度每股收益1.06元，每股净资产为6.83元，净资产收益率为16.89%；2012年实现营业总收入19.62亿元，同比增长27.92%，实现净利润27225.98万元，同比增长45.6%。业绩修正原因说明：主要原材料一直处于低位运行，导致毛利率提高；渠道多元化建设不断推进，高毛利的新兴渠道快速增长，导致整体毛利率提高；费用有效控制。

　　公司前期曾表示，力争到2013年主营业务收入近30亿元，净利润3亿元左右。

　　对于该股的投资策略，民生证券表示，预计2013年至2014年每股收益分别为1.26元与1.47元。看好公司对中高低三大品牌的市场规划和执行能力，维持对公司的“强烈推荐”，上调目标价至27元。

　　涨幅4

　　杰瑞股份年内涨幅23.85%

　　统计数据显示，在基金去年连续4个季度均持有的个股中，杰瑞股份今年以来涨幅23.85%，位居第四名。

　　基金去年四个季度持有杰瑞股份的具体情况为：一季度共有13家机构持有1129.83万股，二季度则有104家机构持有5921.73万股，三季度共有13家机构持有2668.79万股，四季度有17家机构持有2829.21万股。

　　该股目前最新收盘价为59元，动态市盈率(TTM)为50.71倍，市净率为9.32倍，年内资金净流入6576.88万元，年内涨幅为23.85%。

　　公司业务涵盖油田和矿山设备维修改造及配件销售、油田专用设备制造、海上油田钻采平台工程作业服务三大板块。在油田固压设备及进口矿山地下采掘设备维修改造及配件销售领域占据约20%的市场份额，是唯一一家为海上油田钻采平台提供整套岩屑回注服务的国内企业，在国内岩屑回注这一细分领域中具有领跑者的竞争优势 .

　　2012年三季报披露，公司预计2012年净利润变动区间为61550万元至70018万元，同比增加45%至65%。业绩变动系公司油田专用设备制造产能持续扩大，新布局的油田工程技术服务业务产生收入，上半年制造产能不足和服务收入同比减少等不利因素得到改善。

　　值得注意的是，1月11日公告称，公司全资子公司杰瑞石油装备技术公司中标委内瑞拉国家石油公司附属公司PDVSA的固井设备、连续油管设备采购项目，采购总金额为1.78亿美元。对此，公司表示，该项目中标后，合同履行将对公司2013年的经营业绩产生重大影响。

　　中银国际对公司上述观点表示认同，公司中标巨额订单，保障高速增长。公司中标巨额设备海外订单超出市场预期，增厚2013年业绩，提高业绩增速。海外新兴市场拓展加宽了公司未来设备出口渠道，增强业绩高增长的支撑力。同时表示，预计2012年至2014年每股收益分别为1.407元、2.133元、2.987元，对应30倍2013年市盈率，目标价由51.04元上调至63.99元，维持“买入”评级 .

　　宏源证券则预计公司2012年、2013年、2014年每股收益为1.40元、2.12元和2.85元，给予2013年30倍至35倍市盈率，目标价63元至73.5元，首次给予“增持”评级。2月5日大非解禁后，股价有调整可能，但考虑公司业绩高增长，调整幅度可能有限，如果调整也将是介入好时机。

　　涨幅5

　　益佰制药年内涨幅23.39%

　　统计数据显示，去年四个季度，有481只个股始终出现在基金重仓名单中，益佰制药年内涨幅为23.39%，位居基金连续持有个股年内涨幅榜第五位。

　　具体来看，去年基金一季度持有益佰制药5439.69万股，持股市值达91223.58万元；2012年中期，基金增持益佰制药8687.15万股至14126.83万股，持股市值达279711.42万元；2012年三季度，基金减持益佰制药4405.29万股至9721.55万股，持股市值达203569.24万元；2012年四季度，基金再度减持益佰制药1784.35万股至7937.20万股，持股市值158823.43万元。

　　目前，益佰制药最新收盘价为24.69元，年内累计涨幅23.39%，最新动态市盈率(TTM)29.85倍。

　　公司目前的主要产品有克咳胶囊、艾迪注射液、银杏达莫注射液、清开灵粉针等十余个品种。在全国29个省份建立了105个销售网点，与许多大型药品经销商、大量各地主要医院、连锁药店建立了良好的客户关系。

　　从股东进出来看，2012年中报披露，前十大流通股东中6家基金、1家QFII合计持有7237.33万股，其中广发系2基金持有2521.47万股，汇添富均衡基金持有1403.84万股(上期持有1385万股)，QFII-哥伦比亚大学持股较上期未变。股东人数较上期减少15.74%，筹码高度集中。

　　对此，国泰君安表示，上调目标价至30元，建议“增持”。随着医疗城镇化的深入，公司未来将大力开发县级医院，目前基层市场占20%，增速40%以上，远快于三甲医院，是推动公司加速的引擎。另外，公司完成营销团队分线整合，大力建设基层市场300人队伍的同时，已经完成后续新药梯队布局。心血管独家品种米高心乐滴丸已完成制证，预计春节前有望获得生产批文；新一代溶血栓药瑞替普酶在2013年完成北京工厂建设，2014年开始借助原有代理销售队伍将迅速上量。管理层股权激励即将行权，估值压制因素解除。公司管理层首期股权激励将在2013年1月17日后开始行权，市场担心的估值压制因素即将解除，随着公司2013年业绩增速上一个新的台阶，公司以中药注射剂为主体的处方药业务将面临重估，估值中枢有望提升。多个积极因素在2013年集中体现，公司增长也将全面加速。预计，公司2012年至2013 年每股收益为 0.95元、1.18元，估值中枢将上移至25倍，上调目标价至30元，建议“增持”。

　　涨幅6

　　网宿科技年内涨幅23.15%

　　统计数据显示，去年四个季度，有481只个股始终出现在基金重仓名单中，网宿科技年内涨幅为23.15%，位居基金连续持有个股年内涨幅榜第六位。

　　具体来看，去年基金一季度持有网宿科技714.67万股，持股市值达11341.87万元；2012年中期，基金增持网宿科技763.64万股至1478.31万股，持股市值达24096.49万元；2012年三季度，基金减持网宿科技5.23万股至1473.08万股，持股市值达28135.85万元；2012年四季度，基金再度减持网宿科技1334.26万股至138.83万股，持股市值2344.76万元。

　　目前，网宿科技最新收盘价为20.80元，年内累计涨幅23.15%，最新动态市盈率(TTM)44.11倍。

　　公司2013年1月23日公告，公司预计2012年全年净利润为8755.47至10397.12万元，同比增长60%至90%，业绩变动主要原因系：2012年公司积极拓宽市场并加强营销体系建设，进一步发挥技术研发优势，使得产品的竞争优势及市场认可度得到进一步提升，公司主营业务收入和利润保持稳定增长；报告期内公司非经常性损益共计约1274万元。

　　对此，华泰证券调高了2012年和未来两年的盈利预测， 2012年至2014年预测每股收益分别为0.60元、0.86元和1.23元，对应增速70%、43%和43%。维持“买入”评级。6 个月目标价 25.2元至 29元。

　　涨幅7

　　康缘药业年内涨幅22.79%

　　统计数据显示，去年四个季度，有481只个股始终出现在基金重仓名单中，康缘药业年内涨幅为22.79%，位居基金连续持有个股年内涨幅榜第七位。

　　具体来看，去年基金一季度持有康缘药业6445.46万股，持股市值达75411.83万元；2012年中期，基金增持康缘药业7411.50万股至13856.95万股，持股市值达204805.77万元；2012年三季度，基金减持康缘药业3715.70万股至10141.25万股，持股市值达197348.75万元；2012年四季度，基金再度减持康缘药业4695.31万股至5445.94万股，持股市值113275.60万元。

　　目前，康缘药业最新收盘价为25.54元，年内累计涨幅22.79%，最新动态市盈率(TTM)51.99倍。

　　公司2013年1月21日公告，公司拟17.83元/股定增2019.07万股，募集3.6亿元用于植物提取项目和补充流动资金，定增对象为控股股东康缘集团及其一致行动人汇添富-康缘集合资产管理计划。

　　兴业证券对此表示，小幅上调对公司2012年至2014年每股收益至0.58元、0.79元、1.00元，维持此前对公司的观点，即从短期来看，公司主打产品热毒宁有望继续保持高速增长态势，银杏内酯也有望较快放量。而从中长期来看，公司作为国内现代中药的领军企业之一，储备产品丰富，销售网络健全，继续维持“增持”评级。

　　涨幅8

　　长城汽车年内涨幅22.41%

　　统计数据显示，去年四个季度，有481只个股始终出现在基金重仓名单中，长城汽车年内涨幅为22.41%，位居基金连续持有个股年内涨幅榜第八位。

　　具体来看，去年基金一季度持有长城汽车4383.79万股，持股市值达59005.87万元；2012年中期，基金增持长城汽车11258.05万股至15641.84万股，持股市值达278424.79万元；2012年三季度，基金减持长城汽车5250.43万股至10391.42万股，持股市值达182161.54万元；2012年四季度，基金增持长城汽车58.39万股至10449.81万股，持股市值247660.52万元。

　　目前，长城汽车最新收盘价为29.01元，年内累计涨幅22.41%，最新动态市盈率(TTM)15.54倍。

　　公司2013年1月22日业绩快报显示，2012年1月至12月每股收益1.87元，净资产收益率为29.82%；营业收入431.59亿元，同比增长43.44%，净利润56.78亿元，同比增长65.73%。2012年度公司业绩增长主要是由于公司推出的新车型市场反应良好，汽车销量上升所致。

　　对此，国泰君安认为公司业绩超过市场普遍预期，主要原因在于新老车型的持续放量有效地提高了公司各车型的毛利水平。预计公司2012年至2014年每股收益分别为1.87元、2.25元、2.79元，增长66%、20%、24%，目前汽车行业基本面向好，整体估值水平抬升，维持对长城汽车13倍的估值，对应目标价30元，给予“增持”评级。

　　百余基金扎堆6只金融股 挑肥拣瘦重银行轻券商

　　基金第一重仓行业为金融业，持股市值1649亿元，环比增24.56%

　　作为证券市场最大的投资机构，基金的一举一动吸引着广大投资者的目光。刚刚落幕的2012年基金四季报，曝光了基金的最新持股动向。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，基金整体重仓银行、券商、保险等金融类股135.07亿股，环比增仓10.73亿股，持股市值高达1648.6亿元。对于金融股，基金态度明显分化：一边是积极增持银行股；一边是快速减仓券商股；同时对保险股有增有减。被超过百只基金重仓持有金融机构类股有6只，包括中国平安、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券等。

　　“基金增持的大金融股业绩优良，基本面稳定性强，充分显示出基金的投资核心以价值风格为主。”有基金分析师对记者表示。

　　持仓1649亿元 金融跃居基金第一重仓行业

　　从行业配置的角度看，金融再次跃居基金的第一大重仓行业。

　　统计数据显示，截至2012年12月31日，基金前五大重配行业分别是金融保险、机械设备、医药生物、食品饮料和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别12.10%、10.45%、8.73%、7.99%和7.66%。与上季度对比看，2012年3季度主动股混基金前五大重配行业分别是食品饮料、金融保险、医药生物、机械设备和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别10.54%、9.14%、9.01%、8.86%和6.25%。

　　也就是说，金融保险以绝对优势再次夺回基金第一大重仓行业的宝座。

　　记者注意到，2012年12月以来A股上演绝地反击，且伴随市场风格的较大转变。金融等周期股快速上涨，而一度强势的食品饮料有所回调。在市场风格和特征发生较大转变的背景下，基金重仓行业也发生了较大的变化。四季度银行、券商股大涨后，基金整体对金融保险持仓比例大幅提升到2010年中水平，由平均9.14%的持仓比例提升到12.10%；由于塑化剂事件后白酒类个股集体下调，基金集体抛售白酒股，食品饮料由去年三季度基金第一大重仓行业下降到第四位。

　　来自的统计数据显示，基金整体重仓银行、券商、保险等金融类股135.07亿股，环比增仓10.73亿股，增幅8.63%；持股市值高达1648.60亿元，与去年三季度末相比，增加325.02亿元，增幅24.56%。

　　从个股的角度看，中国平安、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券等6只股票被逾百只基金扎堆持有，其中中国平安被233只基金重仓持有，最为集中；兴业银行次之，有218只基金持有；民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券则分别被175只、155只、143只、160只基金集中持有。

　　基金“挑肥拣瘦” 重银行轻券商

　　其实，基金对金融股的态度也是有很大区别的，“重银行轻券商”成为最明显的特征。

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，截至2012年12月31日，共有16只银行股纷纷进驻基金前十大重仓股名单，合计持股103.08万股，与当年三季末相比，增持16.58亿股，增幅19.17%；从持股市值上看，16只银行股合计持股市值974亿元，与当年三季末的607.61亿元相比更是大幅增加超过六成。

　　值得注意的是，基金重仓的16只银行股，除中国银行、交通银行两只股票的基金持股量有所下降外，其余14只均获得基金不同程度的增仓。兴业银行为基金第一重仓金融股，共获218只基金重仓持有，增仓31382.79万股，增持市值达102.76亿元，最终持股市值232.05亿元。紧随兴业银行之后，民生银行、浦发银行、招商银行当季分别被基金增持31571.22万股、37434.12万股、10865.27万股，增持市值分别76.35亿元、64.08亿元、62.92亿元。其中，兴业银行2012年度业绩快报显示，2012年实现净利润169.56亿元，同比增47.18%，远高于2011年的37.71%；民生银行业绩快报称，公司2012年实现净利375.55亿元，同比增长34.51%。

　　与银行的风头更劲相比，券商股却显得比较落魄。基金重仓17只券商股，合计持股市值230.59亿元，与当年三季末相比缩减12%；有12只遭到基金的减持，占比超过七成。海通证券为基金减持的第一大券商股，减持3.18亿股至5.38亿股，减持幅度37.18%；华泰证券为基金增持的第一大券商股，增持3437.10万股至1.16亿股，增持幅度42.54%。

　　对于保险股，基金两增两减，中国平安、新华保险均被减持，减持市值分别36.67亿元、1.08亿元；中国太保、中国人寿均被增持，增持市值分别11.81亿元、19.29亿元。

　　此外，基金还重仓持有渤海租赁、中国中期、爱建股份、安信信托等其他金融股，不过与去年三季度相比，这些金融股均被减持。(证券日报)

　　基金调仓幅度不显著 处于历史较高水平

　　根据基金仓位监测模型测算，截至1月25日，基金整体持股仓位82.7%，与上周相比减仓0.1个百分点 ，其中，主动加仓0.2个百分点。基金主动调仓幅度不显著，整体仓位处于历史较高水平。

　　上周基金2012年4季报披露完毕，基金持股仓位测算的样本是全部已披露去年4季报的开放式主动型股票基金和混合基金，采用截至1月25日的数据，股票型基金整体仓位86.7%，相比上期略微下降，主动加仓0.2个百分点，混合型基金整体仓位76.8%，下降0.2个百分点，主动加仓0.1个百分点。基金主动调仓幅度不显著，整体仓位处于历史较高水平。

　　按照基金最新披露的2012年年末资产净值规模进行排序，分别划分为四个规模区间。其中，50亿元以上规模基金平均仓位81.4%，主动加仓0.4个百分点；50亿元至20亿元规模基金平均仓位83.7%，主动减仓0.1个百分点；20亿元至5亿元规模基金平均仓位85.5%，主动减仓0.4个百分点；5亿元以下规模基金平均仓位83.9%，主动加仓1.2个百分点。

　　从基金仓位分布结构来看，高仓位基金占比略有上升而低仓位基金占比略有下降。仓位高于90%的基金数量占比增加2.1个百分点，仓位在80%至90%之间的基金数量占比下降1.6个百分点，仓位在70%至80%之间、仓位低于70%的基金数量占比也微幅下降。

　　从基金主动性调仓来看，主动加仓的基金数量高于主动减仓的基金数量，其中39%的基金主动加仓幅度在3%以内，21%的基金主动加仓幅度在3%以上。主动减仓的基金数量有所减少，25%的基金主动减仓幅度在3%以内，15%的基金主动减仓幅度在3%以上。

　　从基金公司来看，70家基金公司45家主动加仓，25家主动减仓，主动加仓的公司数量相对较多。管理规模前十名的公司，整体仓位由前一周的81.1%下降到81.0%，主动加仓0.1个百分点，仓位水平和主动加仓幅度均低于同业平均。(上海证券报)