非洲ETF新玩法：GDP越高投资权重越大

　　目前，美国交易最为积极的非洲ETF—AFK为了更好地跟踪非洲国家的波动情况，开始采取根据国家的GDP来赋予基金权重，以便更好反映非洲经济波动。

　　据了解，目前包括中国在内投资海外的大部分ETF，都是用市场权重来决定不同的国家投资比重。如投资金砖四国的基金中，以股价乘以流通股的占比最多的国家，在该基金的投资比重中就占得越高。这种赋权使得基金倾向于投资资本市场发达的国家，导致正在迅速发展的新兴经济体投资占比过小—即使该经济体经济增速很快，也不能给基金利润带来贡献。

　　采用GDP赋权后，一些资本市场发展还不太完善的国家也能进入到基金的投资范围，并使得GDP增速较快的国家投资占比大幅提高。自从AFK转用GDP赋权后，埃及从此前的15%的权重增加至25%，而埃及市场恰好自从6月22日以来股市飙升近20%。此外，小市值股票投资占比明显提高。AFK的小市值股票持仓从9%增加至20%，其中不少来自塞利拉昂、赞比亚、莫桑比克和坦桑尼亚等国家。同时，AFK还减少了基金此前对于非洲金融股票的持仓量，增加了对能源、矿产和工业等行业的配置，减少了对单一行业持仓风险过高风险。

　　从总量看，AFK对非洲国家的股票组合由之前的50只增加到108只，许多此前没有被关注的股票也被纳入到投资组合，AFK对非洲经济关注更加深入和全面。不过，也有分析人士认为，GDP为滞后数据，最快的发布频率也是每季度一次，会导致基金过分关注该经济体过往的表现。此外，GDP在首次发布后通常会被国家有关部门进行修订，也可能增加指数被操纵的风险。

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