基金集中调仓 二线蓝筹成加仓重点

　　公私募基金依然看好后市 调整过后更稳健

　　摘要：在部分私募基金看来，最近一段时间的飙涨行情还没有走完，尽管蓝筹行情已经启动，但是牛市顶点远未达到。

　　大盘上周五上演惊魂三刻钟。当天上午震荡的行情在午后突然发力，并在下午两点1刻一举突破3400点大关，但是原本皆大欢喜的行情接下来却风云突变，在最后半小时上演“高台跳水”，飞流直下100多点，最后报收3285.41点。

　　不过，在公私募基金看来，短期的调整不改后期走势，在货币宽松、资本市场国际化、改革加速等利好因素推动下，经济质量逐步得到提升，经济结构调整也更加优化，将为资本市场打下良好基础，推动市场上行。

　　公募：调整过后更稳健

　　上周五，连续三日盘整的大盘午后突然爆发，沪指上摸3404.83点，创下65个月新高，随后又尾盘跳水130点，上演冰火两重天行情。

　　在公募基金看来，大盘出现尾盘跳水，主要源于大盘前期上涨较快，加上下周新股发行分流资金，而融资盘的撤出也加大了市场波动，但是短期调整不该中期的行情走势，调整有助于行情走得更远更稳健。

　　富国基金表示，最近一段时间大盘表现过热，适度的调整难以避免，加上新股发行速度加快对资金面的冲击，尽管上周大盘创出新高，但是量能有所萎缩，在缺乏更多消息面的刺激带领指数向上突破的情况下，大盘的调整就在情理之中了。

　　在海富通基金看来，接下来的市场依然保持相对乐观，相对于创业板指数而言，上证指数在未来一段时间依然会领跑，“主要原因包括两个方面，一是流动性继续宽松，二是政府在经济上作为的力度、强度、进度与日俱增。”

　　在南方某基金公司业内人士看来，从过往牛市经验看，大盘估值修复行情完成后，其他板块的成长幅度将更为惊人，随着增量资金的逐步入市，部分获利资金将会流入到低估值的成长股中。

　　对于接下来的投资机会，沪上某基金研究人士表示，在货币宽松、资本市场国际化、改革加速等利好因素推动下，今年A股将震荡上行，在经济发展新常态下，随着经济发展的质量逐步提升和经济结构的调整，将会给资本市场的发展打下一个好的基础，推动市场上行。“随着央行新规、电改和一带一路等政策的逐步落地，低估值的蓝筹行情将会逐步扩散，金融、地产、建筑等行业依然有机会。”

　　私募：行情还没走完

　　在部分私募基金看来，最近一段时间的飙涨行情还没有走完，尽管蓝筹行情已经启动，但是牛市顶点远未达到。

　　玮尔资产创始人邓耀认为，本轮行情的启动，是应国家战略之需，资产证券化、注册制推出，为国企解困并搞活民营经济的大棋才刚刚开幕，不敢轻言上涨结束。圆融方德董事长冉兰也认为，当前的行情还没有走完，最多算是初期到中期行情，因为大部分人不赚钱的市场还不是牛市，一轮牛市要到中后期才会让大部分人赚钱。翼虎投资余定恒认为，过去两年是牛市的上半场，现在已经进入牛市的下半场，“以大蓝筹为主的牛市下半场刚刚启动，而牛市顶点还远远未到。”

　　前南方基金投资总监邱国鹭表示，当前市场必须分成不同的部分来看，新兴产业小股票依然高估，传统行业龙头暴涨之后估值依然在合理范围，二者估值水平的非理性分化的修复尚未完成，“我对低估值的蓝筹股依然乐观，对高估值的创业板中小板依然悲观。”

　　星石投资表示，2015年是一个波动加大的牛市，“一方面经济艰难转型，难免有人对此有所顾忌，另一方面随着改革加速深化，对未来都充满着憧憬，市场各参与方对未来的预期存在巨大分歧，但是轻微通缩的环境，必然会倒逼出较为宽松的货币政策，这会为分歧所带来的震荡引领一个方向，一个震荡向上的方向。”

　　对于接下来的投资机会，宏流投资王茹远表示，非常看好大盘蓝筹(主要会聚焦金融、军工)+互联网精品(互联网金融、医疗)+国企改革，“过去两个多月拿天来算收益率，现在进入高位震荡风格重组期，动荡难免，未来趋于平静后要沉静下来拿月和更长周期来看。”（上海证券报）

(责任编辑：DF143)

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