四招应对基金黑天鹅事件

　　对于不期而遇的“黑天鹅事件”，有基民认为是好事，因为“千金难买牛回头”，是买入基金的好时机。但也有不少基民对此感到异常惊恐，因为既然连专家都认为是利空，甚至是重大利空，自然应将基金悉数卖。当然，更多基民则是对各种相互矛盾的说法不知所措。那么，面对各种突发事件，怎样才能使自己做到处变不惊，从容应对呢？

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　　首先要认识到，“黑天鹅事件” 影响范围既可能是市场整体，也可能是局部，持续时间也是长短不一，所以，应对的第一项举措就是通过构建多角度全方位投基组合来规避风险：通过投资股票、债券、货币等不同品种基金来分散风险；通过同时投资A股市场和海外市场来分散风险。即便是QDII基金，也应分散投入成熟市场和新兴市场 ；通过持有处于不同状态基金，从时间角度规避风险，同为股票基金，既要买高仓位老基金，也要选择低仓位次新基金 ，甚至是正处于认购期的零仓位基金。

　　股票基金系中长期投资品种，最终决定盈亏结果的是中长期趋势。而这种市场趋势一旦形成，通常短则数月，长则持续数年。由此也决定基民在遭遇“黑天鹅事件”后，没必要草率决定，仓促行事，而应等待自身情绪稳定，中长期趋势明朗后，再按照市场客观呈现出的中长期趋势，动态调整基金大类品种在基金总资产中的比例，努力做到顺势持基，将是降低“黑天鹅事件”带来负面冲击的第二项举措。即：当市场处于由熊市状态向牛市状态转变阶段，可以较多资产买入高仓位股票型基金；当市场呈上下两难，反复震荡状态时，应减持部分高仓位股基，转投低仓位次新股票基金；当市场由牛市状态向熊市状态转变时，应抛空高仓位股基，并将资金用以认购零仓位新股基，或买入债券基金。

　　通常当实体经济开始呈现过热状态时，政府往往会出台种种调控政策，这种调控既可能对某些行业中的上市公司构成利空，更可能对整个市场形成冲击，因此，一旦政策出台，就易引发市场暴跌甚至进入周期性调整。反之，每当实体经济呈现不景气时，政府往往会下调存款准备金率甚至降息以刺激实体经济，还可能会针对某些行业发展出台支持政策，一旦政策出台甚至只要产生这种预期，就会引发反弹甚至产生新一轮牛市。所以，应对“黑天鹅事件”的第三项举措是：当发现政府可能或已出台旨在提振实体经济相应政策时，可分批买入股基；当发现政府可能或已出台旨在给实体经济降温政策时，可以降低风险为目的，分批减持手中股基。

　　此外，重大消息中有些是可以预见的，如央行调控存贷款利率，证监会决定变动股票供求状态等，有的则是难以预见的，如地震等自然灾害，更有一些消息可能会对某些品种构成利空，但却会对另一些品种构成利好。由此便给基民分辨基金经理究竟属于优秀还是平庸的机会。通常情况下，优秀基金经理会以敏锐的市场嗅觉，提前采取措施规避风险，甚至转向一些可能受益的板块，从而使所负责基金获得超常表现；平庸基金经理则由于在投资活动中既不肯多付出，又害怕失败，凡事喜欢随大流，这决定其所负责的基金业绩只会随着市场涨跌起起伏伏。所以，应对“黑天鹅事件”的最后一项举措是：当发现手中所持基金遭遇“黑天鹅事件”后，在同类基金中努力寻找优质基金，并果断转换。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-23

(责任编辑：DF143)