量化宽松避险资产表现良好 大成有色期货ETF二季度以来涨超20%

　　在全球量化宽松持续加码的大背景下，大宗商品等避险类商品ETF基金整体表现良好。Wind数据统计显示，自4月1日至7月29日，华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF的收益率分别为17.03%、17%、17.02%和16.97%，大成有色期货ETF的收益更是高达26.37%。

　　据悉，大成有色期货ETF跟踪的是上海期货交易所的期货铜、铝、铅、锌、镍、锡6个期货合约价格。根据上期有色金属期货价格指数(简称IMCI)的编制方案，铜的权重占比为43.60%，镍、锌、铝的权重占比为14.67%、13.08%、12.63%，铅、锡的权重占比分别为8%。

　　大成有色期货ETF基金经理李绍认为，3月原油暴跌引发市场过度恐慌，蔓延至有色金属。其期货价格跌破刚性开采成本，呈现“面包比面粉便宜”的格局。尽管受宏观环境影响，有色金属价格可能出现波动，但商品的价格体现更为纯粹，受干扰的因素比较少。“比如近期南方遭受严重水灾，很多有色类上市企业的矿山、工厂日常生产加工受影响严重，造成较大的经济损失，这对上市公司股价肯定是有影响的。但对有色金属资产价格而言，可能还因供给受限反而价格上涨”。

　　李绍还表示，在全球量化宽松的背景下，多数资产面临重新定价。因特殊事件导致“负价格”的原油，3月底以来出现了强劲反弹。在复杂的大环境下，有色金属重新定价过程将逐步释放。从基本面来说，目前有色金属期货价格整体处于低位，从伦敦LME和上海期货交易所铜仓单被持续出库注销的公开信息看，铜的需求复苏已得到多方验证，而锌、镍、锡等小品种的价格弹性被再度激活。在此背景下，作为跟踪其期货价格的大成有色期货ETF和联接基金应该还会有一个良好且持续的稳健表现，是非常值得选择的基金产品。

（文章来源：上海证券报）

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