不要太迷信定增基金的“魔力”

　　近来打电话咨询定增基金的朋友多了起来，其中不少是看了一些定增一年，收益翻倍甚至翻两倍的个股，还有今年二级市场上一只定增基金收益超过40%的高收益，害怕错过很好的投资机会。

　　在别人期望很高时浇冷水似乎很煞风景，不过我的建议是，不要太相信定增基金的“魔力”，一项投资能够成功，与执行者紧紧抓住时机有很大关系，而想要复制成功，你可以把资金交给相同的投资者，但未必能够复制出一模一样的市场环境，就算市场环境真的重现，想要分一杯羹的同行们多半也会“变聪明”，也就是说，学习效应令盈利空间大大缩小。过去几年的资本市场，这样的例子比比皆是。

　　因此，想要买入定增基金，不妨仔细分析所要买的基金过往公告、定期报告，首要关注三点：基金经理是否有行业偏好，一般偏好哪些概念及行业，以及基金经理的建仓风格。一般来说，基金经理投资也有一个“能力圈”，分析过往产品的公告，能够对基金经理能力圈有一定了解，也能避免对基金收益产生过高的幻想。实际上，如果你分析了市场上业绩最好的定增基金“操盘者”的报告，大概能懂得他很看好“锂电池”及新能源车概念股，且在市场低位敢于介入，如果你也认同他的观点，不妨可以关注他的基金。如果你希望能够找到行业配置较为分散的定增基金，则建议找其他产品。

　　另外一些投资者可能对定增基金的折溢价率比较关注，实际上，低仓位的定增基金若出现折价，是不错的介入时点，若你对基金经理很关注，相信他的选股能力，大可以在市场低位介入，因为基金持币待购，你等于折价买入现金。

　　近期有很多投资者想要入市，却因市场返回3000点，有点恐高，实际上，如果二级市场上低仓位定增基金出现较好的折价率，不妨可以配置，原因同上，基金经理若善于择时，基金仓位较低，加上定增还存在一定折价，实际上投资者买入后所承受的风险比普通股票型基金要低很多。

　　以上我们反复提到基金经理的投资能力，主要是我发现，选取定增基金时，很多人会忽略基金经理的选股能力，其实随着定增越来越多，拿项目、挑项目对基金收益率影响越来越大，公募基金在参与定增上有一定的优势，但具体执行上还要看所在基金公司、基金经理的能力。从目前看，定增项目越来越“挑人”，选定增基金，建议首选过往业绩较好，或择时能力较强的基金经理。

　　有的土豪朋友也在四处打听一些私募定增基金，此类产品的透明度很低，切记，一个很优秀的基金公司，也有投资能力平庸的基金经理，因此首先要确定谁在管理你的定增基金，他的过往业绩如何。有些基金公司团队出动，高比例拿下一些定增份额，但具体哪些私募产品获得多少份额，收益如何，公开资料很少，这就要求你在买入私募产品之前，多看、多问，不要怕麻烦，总之，不要迷信定增基金的魔力，在未来一年，它们的收益大概率逐渐靠近普通混合型基金。

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