秦娟：瓶颈从来都是用来突破的

　　秦娟担任稳健双盈的基金经理已有近5年时间。她说，这5年来一直在不断的自我批评、反省中度过。

　　作为一只二级债基，天治稳健双盈的投资标的包括利率债、信用债、可转债及股票等几大类资产，对基金经理的要求相对较高。“产品特性注定了你既要有宏观的视野和对货币政策的精准把握，又要有中观行业和微观个股的丰富阅历才能做好权益类的投资。”秦娟说，基金经理生来就需要在丰富的专业知识完备的前提下，辅之以果断的执行力、系统性风险规避手段。这几年她一直在这条路上前行。

　　例如果断的执行力，2012年债牛股熊，对稳健双盈来说，由于年初规模较小，债券收益率比较高，当时果断超配了大量的城投债，用足了杠杆，所以上半年债市的反弹中获得了超过10%的绝对收益。果断还在于，在6月底判断到利率市场化节奏的开启，又降低了债券仓位，锁住了大部分受益。事后想来，秦娟觉得自己也许是初生牛犊不怕虎的魄力，进退做得比较彻底。

　　稳健双盈2013年又以全年超过11%的收益再度夺冠。她说，其中10%以上的绝对收益都是权益类投资操作所得，年初的电子行业欧菲光 、长信科技 、歌尔声学等获利颇丰，三季度的新能源特变电工 、爱康科技等贡献了不少收益。在全年组合中债券的配置一直维持在相对较低的维持，规避了不少风险。

　　作为一名债券基金经理，秦娟说自己也有短板，例如中观和微观方面知识欠缺，所以权益类团队的支持功不可没。她说：“我深刻意识到自己在市场面前就是一名小学生，依靠宏观的判断和货币政策及市场情绪自己择时，个股的选择尊重团队的力量，选择龙头。所以在自己的弱项方面必须依靠团队的支持弥补自己的不足。”

　　2014年稳健双盈出师不利，尤其是权益类三月份系统性风险的释放没有及时规避，对她打击特别大。也许，这就是所谓的瓶颈。几个月的总结后，她摸到了突破瓶颈的办法，那就是“团队的管理”，因为个人的力量再强大、再优秀，也不可能突破人性的弱点。很多时候，尤其是人性贪婪和自我信心膨胀的时候，很容易忽视系统性的风险，因此，团队的力量才是管理重头戏。

　　秦娟说：“做一名优秀的基金经理太难了，唯一不变的就是不断根据市场环境进行改变，只有将自我批评和反思的态度贯彻于日常的投资细节中，才能取得好的业绩。”

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