赵丹阳：A股将迎史上最大牛市 目前满仓操作

　　机构看好8月行情 银行煤炭再获追捧

　　有个成语叫“不动声色”，而现在，私募把它改成了 “不动仓位”—《每日经济新闻》记者注意到，据8月6日数据显示，53.19%的受访私募看好8月A股走势，但有55.32%的私募选择保持仓位不变。

　　大势风向

　　仅2%私募对8月行情悲观

　　《每日经济新闻》记者注意到，昨日，公布的最新结果显示，中国对冲基金经理A股信心指数两大指标走势相反：A股市场趋势预期信心指标为136.17，较上月上涨3.56个百分点，但反映市场信心的另一指标 “仓位增减持投资计划指标”为112.77，较上月下滑了3.53个百分点。

　　在受访者中，53.19%的基金经理对8月A股市场趋势持乐观态度，该比例较上月上升1.02个百分点；29.79%的基金经理对市场趋势持中性态度，较上月下降4.99个百分点；另有2.13%的基金经理对A股市场持悲观态度，该比例较上月亦有所下降，创今年来最低值。

　　此外，27.66%的受访基金经理计划增仓(含大幅增仓)，该数据较上月下降4.95个百分点；55.32%的基金经理选择保持仓位不变；而10.64%的基金经理表示将在本月减仓(含大幅减仓).

　　对此，该网站数据经理匡湘军表示，从数据看，基金经理对8月市场趋势继续持乐观态度，但在具体操作上，整体倾向于维持仓位不变。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：行情走向中金继续看好银行股

　　新增贷款一向是判断市场流动性的重要指标。四大行7月大大低于市场预期的新增贷款数据让不少投资者为之担忧，但有机构认为这并非坏事。

　　中金公司认为，从机构类型来看，四大行7月新增贷款与去年基本相当；预计股份制银行7月份新增贷款或较去年同期明显减少约800亿元~1000亿元，其他类型金融机构新增贷款同比大幅低于去年的概率不高。

　　那么信贷低于预期到底好不好？中金认为“机大于危”，“关于信贷低于预期的原因，市场上有两种解释，一是认为央行收紧流动性；另一种是认为银行或经济的原因。这两种解释对股价的影响迥异。如果是前者，则上涨逻辑被打破；但如果是后者，则上涨逻辑反而被加强。我们认为，后一种解释显然更靠谱。”

　　中金解释称，“信贷数据结构从未如此之差，印证微观层面经济数据仍无起色，央行不具备收紧的条件，反而应该加大放松力度。”比如：从四大行和股份制银行的数据来看，7月新增对公贷款为负，这在历史上从未出现过(之前最低为去年5月份的171亿)；7月贴现占比高达55%，在历史上同样从未出现过 (之前最高的是2012年4月份的42%).

　　另一大证据是 “央行窗口指导异常宽松。目前央行对四大行的窗口指导基调是鼓励多放、鼓励早放。”

　　最后，中金认为银行股上涨逻辑依然成立，股价回调是介入良机，板块存在10%~15%的上涨空间，龙头银行存在20%~30%的上涨空间，推荐招行、平安，关注兴业银行 .

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：货币政策走向

　　行业热点

　　煤炭业利好不断

　　煤炭板块是近期 《每日经济新闻》“机构情报站”持续关注的板块。据国家发改委网站披露，近期发改委主持召开煤炭行业脱困第三次联席会议，研究讨论化解产能过剩、严格控制超能力生产、加强煤炭进出口管理、加强金融支持等具体措施。

　　瑞银预计，考虑到煤炭行业对就业的重要贡献、安全生产的需要(严重亏损可能会影响安全支出)，煤炭行业减产以及进一步限制进口煤政策的推出存在较高可能性。预计将减少2014年煤炭产量2.4%。

　　目前，煤炭价格也出现阶段性企稳迹象。7月下旬，6大电厂日均耗煤量环比回升至70万吨以上，秦皇岛港库存、神华黄骅港煤炭库存下降。另外，神华和中煤近期都将8月煤炭价格上调了4元/吨。

　　瑞银认为，若政策出台短期煤炭板块或有催化剂。据测算，如果煤炭价格上涨100元/吨，动力煤公司中，中国神华 (601088，收盘价15.76元)、中煤能源 (601898，收盘价4.50元)、兖州煤业 (600188，收盘价7.81元)2014年EPS将分别比目前的盈利预测上升39.4%、67.9%和119.8%。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：煤炭价格走势多家券商关注集运提价

　　《每日经济新闻》记者注意到，8月3日，SCFI(上海出口集装箱运价指数)报收于1195点，周涨12.7%。其中，上海出口至欧洲基本港市场运价为1455美元/TEU(20英尺标准集装箱)，较前一周涨20.9%；上海出口至美西、美东基本港运价分别为2198美元/FEU(40英尺标准集装箱)和4187美元/FEU，较前一周涨24.5%和17%；欧线当周船舶平均舱位利用率维持在90%~95%，多数船公司进行了新一轮的提价。

　　山西证券认为，中国出口集装箱运输市场需求好转，推动市场平均订舱价格大幅上扬。随着国资改革逐步推进和沪港通日渐临近，预计低估值、周期性行业依然存在向上的投资机会，对于交运板块，建议关注中国国航 、南方航空 、大秦铁路 、华贸物流和保税科技等。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：海运价能否持续上涨

　　（每日经济新闻）

(责任编辑：DF070)

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