纺织“十三五”规划将发布 行业迎潜在大利好

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　　据上海证券报6月28日消息，昨日从中国纺织工业联合会获悉，纺织行业“十三五”规划的制定工作已经完成，即将发布。根据规划，纺织行业“十三五”的重要任务是“控制总量、提升质量”。具体目标是，“十三五”期间，规模以上纺织企业工业增加值年均增速6.5%，平均利润率比“十二五”末有所提高。2020年，规模以上企业主营业务收入年均增长6.1%左右；产业用纺织品纤维消费量年均增长8.4%。纺织品服装出口占全球市场份额保持基本稳定。

　　此外，为了落实工信部《关于开展消费品工业“三品”专项行动营造良好市场环境的若干意见》的精神，联合会已经将“三品”的相关内容补充到了纺织行业“十三五”规划中。“三品”即增品种、提品质、创品牌。

　　国泰君安分析师吕明认为，成功服饰品牌掌握大量终端消费，可以通过调度供应链资源、向商场等渠道议价等方式，反哺自身成长。

　　对纺织行业而言，还有一个利好就是，近期人民币大幅贬值。根据测算，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。而随着人民币贬值，外国货币购买力相应增强，也有利于我国玩具服装等出口。此外，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值也相对明确的增加了相关企业的汇兑收益。人民币中间价大幅贬值，以出口为主纺织制造概念股将会从中受益。

　　纺织制造概念股一览：孚日股份(002083)、华纺股份(600448)、鲁泰A(000726)、嘉兴丝绸(002404)、联发股份(002394)，梦洁家纺(002397)、罗莱家纺(002293)、富安娜(002327)、安诺其(300067)、凤竹纺织(600493)、天山纺织(000813)等。

　　【个股研报】

　　孚日股份：主业有安全边际，未来业绩弹性大

　　主业受益日元飙升，16 年业绩有望实现高增长

　　公司是国内最大的毛巾出口企业，连续17 年保持家纺行业出口销售额第一。公司出口订单充足，产能饱满，受益于人民币兑美元、日元贬值(日元自2 月1 日升值幅度超过16%)，在出口收入不变的情况下，有利于公司增加收入，增加利润。同时公司费用率有望降低，除了收入增速加快的摊薄效应外，公司拥有约30 亿融资额，贷款基准利率下降有助于减少利息支出。我们预计公司16 年主业净利润增长接近30%。

　　售电侧改革将为公司打开新的利润增长空间

　　公司15 年出资3000 万设立山东孚日售电有限公司，拟切入当地售电市场。公司拥有热电厂等配套资源，担负着高密市城北工业区300 多家工业用户的生产用汽需求，以及城区居民及公用设施的集中供热，很容易将原有用汽用热客户转化为售电客户，若售电市场放开，公司有望率先受益。

　　设立投资公司探索多元化经营，寻找新的利润增长点

　　公司坚持探索多元化经营，15 年出资设立北京信远昊海投资有限公司，旨在帮助公司考察合适的投资项目，寻求多元化发展切入点，预计未来投资项目会陆续落地。

　　16-18 年业绩分别为0.44 元/股、0.48 元/股、0.51 元/股

　　预计公司16 年EPS 0.44 元/股，对应16 年PE 不到14 倍，远低于行业平均18 倍估值。而且考虑到若山东售电市场放开，公司有望率先受益，且设立投资公司探索多元化经营，未来业绩弹性大。首次给予公司“买入”评级。

　　风险提示

　　汇率波动风险；消费市场低迷、对外投资和新业务拓展等风险。(广发证券 )

(责任编辑：DF154)

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