再融资市场热起来了 3家公募基金已出手！发行价打对折 兴全爆买近10亿

　　自2月14日证监会发布再融资新规以来，定增市场重新焕发了生机。

　　据券商中国记者统计，截至2月25日，已经有50家上市公司在新规后发布了定增预案。且自凯莱英获得高瓴资本23.11亿元的全额认购，打响定增第一枪后，上市公司的定增对象中，金融机构的身影频现，其中不乏公募基金的存在。

　　立思辰、中密控股、药石科技和恒邦股份4家上市公司的定增发行均获得公募基金参与。其中，立思辰获兴全、建信和睿远三家基金合计认购5.2亿元，未来将使用定增募集的15.3亿元资金大力发展“大语文”教育；药石科技此次定增拟募集6.5亿元，由兴全基金单独全额认购，此次发行完成后，兴全基金将成为公司持股5%以上股东。

　　据目前数据统计，在该四个项目中，兴全基金为最大买家，合计参与定增认购金额高达9.6亿元。

　　三家公募联合参与定增，立思辰股价起飞

　　立思辰于2月20日发布定增预案，拟向12名特定对象发行不超过1.27亿股(含)，募资不超过15.3亿元。其中，兴全基金旗下10只基金共同参与认购，合计认购金额达2.5亿元；建信基金旗下建信优选成长混合型证券投资基金认购4000万元；睿远基金旗下4只基金共同认购2.3亿元。值得注意的是，中信证券所管理的养老保险基金和社保基金也参与了认购，合计金额超过1.5亿元。

　　此次定增发行价格为12.03 元/股，而立思辰近日股价走势强劲，已录得多个涨停。截至2月25日收盘，股价已攀升至21.93元，相当于定增发行价的两倍左右。

　　除此以外，观察立思辰股东情况可以发现，建信基金在公司2018年年报中，便已出现在十大流通股东之列，之后持续加码，据最新一期季报披露的信息显示，建信优选成长混合基金持股数量已达1269.69万股，占比1.76%。而此次定增或正好为基金的长期增持提供了一个“捡便宜的机会”。

　　北京立思辰科技股份有限公司创立于1999年1月。公司的主营业务为教育与信息安全；教育业务分为服务大学生的在线职业教育平台、K12领域的学科应用产品、以及区域教育资源公共服务平台、区域教育管理公共服务平台、教育评测、综合素质评价等产品；信息安全业务为客户提供全生命周期安全管控系列产品、国产化平台整体解决方案、工控安全产品等产品及解决方案。

　　立思辰官方公告表示，公司通过本次非公开发行募集资金的使用，将秉承大语文教学的学科属性，提升客户(学员)学习体验，开发更为丰富、多样和成功的教学课程内容，对公司现有教学方式进行多样化升级，实现线上业务的快速发展，提升市场竞争力，从而提升公司盈利能力，实现公司打造完善的大语文为核心的完整教育生态圈。

　　招商证券研究报告认为，立思辰此次定增主要用于大语文教学内容和项目，并且公司将投入更多资源发展线上业务，进而线上线下共同发力大语文。大语文已然成为公司核心战略，而本次定增有望助力公司成为大语文行业领跑者。

　　兴全基金“吃独食”，包揽药石科技6.5亿元定增额度

　　2月25日，药石科技发布公告，公司将非公开发行A股股票不超过10648749股(含)，募资金额不超过6.5亿元，发行价格为 61.04 元/股(药石科技2月25日收盘价：91.06元)，由兴全基金管理有限公司全额认购，锁定期为18个月。发行完成后，兴全基金将成为公司持股5%以上股东，此次认购构成与公司的关联交易。

　　值得注意的是，根据定期报告披露的信息来看，兴全基金在2019年3季度就已经退出了药石科技的前十大流通股东之列。或许是嗅到了机会的味道，才短暂修整，蓄势待发，于此次一举购入6.5个亿，成为长期股东。

　　据悉，药石科技是药物研发领域卓越的创新型化学产品和服务供应商，主营业务包括药物分子砌块的设计、合成和销售，关键中间体的工艺开发、中试、商业化生产和销售，药物分子砌块下游相关原料药的工艺研究和开发服务，并通过子公司药建康科从事制剂的工艺研究和开发服务。此次定增所募集资金将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　国盛证券认为，定增资金将为后续的创新平台投入和发展战略夯实基础。药石科技聚焦小分子药物领域，未来将在药物发现的各个各阶段加大研发投入。本次募集资金到位后，公司资金实力将显著增强，为公司持续推进发展战略提供有力支持。

　　50家定增，公募只取四瓢，项目质量为核心要素

　　除药石科技和立思辰外，恒邦股份和中密控股进行的定增也获得了公募基金的参与。

　　黄金冶炼企业恒邦股份于2月25日上午发布定增预案，拟向18名特定对象发行不超过2.73亿股，募资不超过31.7亿元，发行价格为 11.61 元/股(恒邦股份2月25日收盘价：16.15元)。其中，恒邦股份的第一大股东江西铜业将认购10.3亿元，占三分之一，而前海开源基金管理有限公司、财通基金管理有限公司将分别认购2亿元、1亿元，合计占10%。

　　中密控股拟非公开发行不超过29775536股股票，发行价格为21.83元/股(中密控股2月25日收盘价：29.71元)，募集不超过6.5亿元资金，用于收购新地佩尔100%股权、机械密封产品数字化转型及智能制造项目和补充流动资金，富国基金和兴全基金参与其中。

　　据券商中国记者统计，截至2月25日，已经有50家上市公司在新规后发布了定增预案，然而，其中有公募基金参与的项目却仅有4家，可见公募基金在参与定增项目时依然存在多方考量，项目敲定需要严格的论证。

　　广发证券在《A股再融资新规解读：定增春天对资本市场的影响》报告中指出，在定增项目的选择上可以考虑以下维度：①自由现金流高于同行业平均水平：较强并购能力；②低PE值：市值管理空间更大，估值与定增收益率历史上呈现负相关规律；③大股东比例高：股权稀释越小诉求越高；④股权质押比例不高：实施难度低；⑤成长股：未来1-2年内有较高业绩增速的成长股弹性更大，历史中小市值定增长期胜率更大；⑥优先关注此前创业板两类定增受限企业；⑦优先关注先进制造、国改等国家战略方向，尤其是“轻资产、高研发”企业。

（文章来源：券商中国）

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