申万宏源金融创新总部总经理汤俊：多措探索科创企业估值提升

　　12月8日，2022滴水湖新兴金融大会在上海临港新片区滴水湖畔召开，主题为“中国式现代化新征程·金融创新与金融开放”。在“科技金融：撬动产业发展新格局”平行主题会议上，申万宏源证券执行委员会成员、金融创新总部总经理汤俊表示，目前申万宏源已经围绕企业融资和市值管理两个关键需要，构建起“研究+投行+投资+基金+做市+财富管理+衍生品”的完整服务链条，能够为科技创新中小企业提供多层次全周期的服务。未来将继续聚焦科创企业和科技产业发展需求，开拓业务思路、发挥金融助力，在服务科技创新产业发展方面做出更多积极有益的探索。

积极布局，助力科创多层次服务

　　针对服务科创企业的创新探索，汤俊表示，作为央企证券公司，自2015年重组成立以来，申万宏源在中投公司、汇金公司的正确领导下，始终将服务国家战略和实体经济发展作为公司重要政治任务和使命职责，近年来开展了多项系统扎实的工作，公司服务国家战略工作质效获得全面提升。

　　“尤其在科技创新方面，随着国家加大对企业技术改造和研究开发的支持力度，我国科创主导的发展模式已经确立，高新技术产业和资本市场投融资的高度互动发展模式已经显现并不断得以强化。”汤俊强调，从资本市场来说，随着科创板作为国家战略举措的推出与不断扩容，科创类、科技类企业受市场关注度也在持续提升。

　　申万宏源证券早在2019年初开始，便积极参与科创板建设相关工作，又在上交所的支持指导下，联合发布了《科创板一本通》和《科创板白皮书2020》，为广大投资者提供指引；近年来，公司已累计帮助多家高新技术企业开展IPO、股权再融资、债券融资等合计50余单，累计融资规模超过600亿元；积极参与科创板做市业务、公募REITs项目等，为市场提供流动性服务；积极布局科创基金，与湖北、江西、厦门等多家地方国企、产业基金等合作设立多支“专精特新”相关股权投资基金，助力畅通“科技—产业—金融”的高水平循环。

　　汤俊指出，经过不断的布局发展，目前公司已经围绕企业融资和市值管理两个关键需要，成功构建“研究+投行+投资+基金+做市+财富管理+衍生品”的完整服务链条，能够为科技创新中小企业提供多层次全周期的服务。

开拓创新，发挥衍生品业务优势

　　近两年，申万宏源证券近两年在服务科创企业、支持科技产业方面还做了很多创新探索。汤俊举例称，近两年通过大力发展衍生品业务，在服务科创类企业估值提升及现金管理等方面也取得一些积极成效。

　　指数类业务方面，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出要建立具有中国特色的估值体系，并指出“国有企业、国有金融企业总体经营稳健、发展较快，但在市场估值方面却存不够匹配、估值偏低的问题。”除了易主席重点提到的国有金融企业外，其实国有科技创新型企业近年来也面临估值偏低、受关注度不高、投资者没有深入了解企业的渠道等问题；实际上，国有科技企业近年来取得较多具有世界先进水平的标志性重大创新成果，在国家现代化建设和科技自立自强方面起到了战略性支撑作用；正确合理提升国有科技创新型企业市场估值，也是资本市场面临的重要课题之一。

　　针对上述问题，据汤俊介绍，申万宏源证券早在今年上半年就积极布局，发挥公司衍生品业务优势，协同研究所、基金子公司等条线，积极推出创新型的申万主题系列指数及相关ETF产品，围绕某航天科技上市央企打造具备投资价值的ETF公募基金及专项产品，有效解决公司估值不高、流动性较弱、受资本市场关注度较低的问题。

　　具体业务架构上，公司创新性地引入两层产品结构，第一层是创设申万综合主题优选指数，把二级细分专业指数中的更优表现成分股进一步整合；第二层则是创设申万主题之分级专业指数，覆盖各个细分赛道，如申万主题之航空科技指数、申万主题之海洋科技指数、申万主题之双碳指数等。两层设计更有利于根据特殊目标选择更优价值的优质科技类央企上市公司纳入成分股，从而达到提升上市公司市值的目标。

　　此外，产品创设方面，公司还通过创设多资产、多结构的场外衍生品类金融产品，针对客户资金安排需求和风险收益需求特征，为多家科创类企业提供更为丰富的现金管理工具，帮助企业提高资金使用效率；相较传统金融产品，衍生品类产品能够为企业提供更为灵活的资产配置服务、更为客观的投资收益，以及一定程度的风险保护。

（文章来源：国际金融报）

(原标题：申万宏源金融创新总部总经理汤俊：多措探索科创企业估值提升)

(责任编辑：10)