真正的投资高手 原来都会这一招！

　　生活中我们容易陷入思维定式，困于方寸之间。如果能打破常规，从一个新角度去考虑，也许就会柳暗花明。

　　曾经圆珠笔漏油问题是技术界一大难题：圆珠笔在写字到2万字之后，笔尖的圆珠就会磨损厉害，使人的身上和纸上到处都有污渍。

　　这个问题很长时间未被攻克。后来有人提议，既然改变不了小圆珠，为何不改变油量呢？可以把笔芯里面的油减少，这样在圆珠磨损开始到漏油之前，笔芯就用完了，也就不会出现漏油情况了。于是便有了现在我们日常使用的容量较小的圆珠笔芯。

　　解决这个问题的关键，就是用到了“逆向思维”。

　　投资也一样。很多我们耳熟能详的投资大师，如彼得·林奇、约翰·邓普顿、沃伦·巴菲特等，他们都具有与常人不同的思维方式。

　　查理·芒格常说：要朝前想，更要学会往后看，反过来想。逆向思维在投资中究竟起到了怎样的帮助？

　　逆向≠永远相反

　　市场中的大部分投资者倾向于趋势投资，当看到某种资产上涨时间越长，就认为此趋势很可能保持下去；如果某种资产下跌时间越长，则认为未来可能继续下跌。

　　逆向投资，则反其道而行之，往往是在市场相对低迷、恐慌的时候，以合理或低廉的价格买入优质公司，等待价值回归。

　　约翰﹒邓普顿关于逆向投资的经典战役，总被人们津津乐道：

　　他在二战期间购进上百只、价格在1美元以下的美股，没过几年就获得了3倍收益，随后在50年代布局战后的日本股市、90年代投资“亚洲四小龙之一”的韩国股市都收获颇丰。

　　对于我们普通投资者来说，市场上的各种喧嚣噪音，容易使人丧失思考能力，易于在低位时过度悲观、高位时过度疯狂。而逆向投资，不冲动追高、不恐慌杀跌，根据市场估值制定严格的买卖准则，低估时逐步买入、高估时逐步卖出，能够帮助我们避免盲从，不做投资的“大多数”。

　　需要注意的是，逆向投资并不意味着永远朝向相反的方向，保持理性思考是关键。我们要珍惜每一次下跌带来的买入时机，为更好的长期收益做准备。

　　从万得偏股混合型基金指数近10年表现来看，该指数长期业绩较佳，不过收益分布并不均匀，2016年、2018年在经历了深度调整后，随后年度的表现更值得期待。

　　数据来源：Wind，统计区间2013.1.1-2022.12.31.指数历史业绩不预示未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

　　3招学会逆向投资

　　沃伦·巴菲特的“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”， 其本质也是逆向投资。逆向投资看似朴素，实难操作。小盛给小伙伴们分享几个简单又实用的小妙招。

　　1、逆向投资要与人性对抗

　　在市场长期磨底的痛苦中，很多人会自我怀疑和否定，缺乏耐心、意志不坚定的投资者往往会无奈离场，很可能与成功失之交臂。然而，从过往经验来看，越是低位布局，越值得我们坚定持有，最终的收获往往也令人欣喜。

　　回顾上证指数过去20年间的走势，每次大幅回调之后，往往会出现探底回升机会。据Wind数据显示，2008年10月至2009年8月，上证指数从1664点的低点上涨至3478点；2012年12月，上证指数在触及1949点低点后迅速反弹，随后两个月收复2400点，并在磨底后开启上涨至5178点；2016年1月，上证指数从2638点逐渐走出低谷，于2018年1月达到3587点；2019年1月，上证指数最低2440点，随后2年上涨至3731点。

图：上证指数历史上多次探底回升

　　数据来源：Wind，统计区间2002.1.4-2022.12.30.指数历史业绩不预示未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

　　2、逆向投资不意味着抄底

　　抄底是指在市场底部买入，并寄希望于短期反弹，以期获得收益。但市场不可预测，底部的构筑往往不是一蹴而就，仍有可能进一步下探，我们于底部入场的概率极低。

　　约翰邓普顿说：“正确的买入时间是悲观情绪最严重的时刻，那样的话，大部分的问题都能被解决。”他认为，投资乃至人生的成功，都取决于我们所做的，而不仅仅是我们相信的。

　　逆向投资不需要精准判断底部，在对所投标的进行深刻研究和把握后，制定长期的投资规划，大家可借助基金定投，通过分批入场、平摊成本的方式，力争取得更满意的收益。

　　3、逆向投资与长期投资相结合

　　价值回归会受到各种各样因素的影响，这或许会是一个漫长的过程，逆向投资者需要对此有清晰的认识，以较长的投资周期，来对抗短期的不确定性，以足够的耐心等待“开花结果”。

　　在变幻莫测的市场中，希望每一位小伙伴都能具有低位逆向布局的勇气和坚持长跑的定力，汲取长期投资的正能量。

　　(文章来源：长盛基金)

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