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英大基金张媛:深入研究才是做投资的真实依据

2023年05月15日 09:01
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  对主动权益类基金经理而言,如何在不同的市场环境中实现超额收益,是一个非常现实的问题。

  2022年至2023年一季度末,上证指数下跌了10.8%,受市场风格与结构影响,股票型基金偏股型基金的平均收益均告负。在这种情况下,英大基金的张媛管理的英大国企改革在2022年以31.50%的收益率排名同类产品第一,在2023年一季度以13.67%的收益率排名同类产品前十分之一。

  穿越逆境是能力,逆向投资是方法。以道御术,这个“道”究竟是什么?张媛的答案是:以接地气的方式做简单可持续的投资。

  “要对得起投资者的信任。”张媛在采访中反复提及。

  扎实做好深度研究

  在“靠天吃饭”的基金行业,优秀的主动权益类基金经理能在不同的市场环境中获取收益。张媛正朝着这个方向努力。

  从投资结果来看,张媛管理的英大国企改革已在过去4个完整年度(2019年至2022年)获取了正收益,年化收益率分别为23.89%、33.58%、12.58%、31.50%。截至2023年一季度末,英大国企改革近1年收益率为42.03%,在691只主动股票开放型产品中位居第一;近3年收益率超过130%,同样名列前茅。

  从投资方法论看,张媛秉持“从深度研究出发,以研究驱动投资,深度价值发现”的核心框架。“周期有始有终,热度有上有下,不变的是价值的发现,所以英大国企改革主题基金不追热点,逆向投资,在深度研究支撑下追求更好的收益。”张媛表示。

  有了成熟的框架,如何真正做到价值发现?张媛介绍,核心思路是自下而上的个股筛选加上自上而下的行业走势判断,以实现行业配置和选股能力的双重提升。

  在核心的选股方法上,英大国企改革有什么过人之处?张媛表示,英大国企改革进行全市场选股,不盲目追逐市场热点,不受个股所属行业或大小盘风格属性限制,同时尽量少做不能确定的仓位择时。

  “任何捷径走到最后都是歧路。对企业的深入研究,才是我们做投资真正的依据。”张媛说。

  做好可持续的投资

  今年一季度,英大国企改革延续了在大消费、信息技术领域重点布局的主线,并增加了对信息技术类个股的配置权重。具体而言,布局了食品饮料、国潮消费、传媒、家电等消费领域的竞争优势企业,信息、电子等高科技领域的竞争优势企业,以及化工、汽车零配件及部分金融等顺周期企业。

  一段时间以来“中国特色估值体系”稳步上涨,这意味着企业与市场的双向奔赴,任何一家优秀的企业都值得被市场关注。“我们希望通过深入研究去寻找优秀企业,为投资者赚取国企改革的红利。”张媛认为,国有企业迈入高质量发展新阶段,正逐渐形成新的竞争优势,投资的结构性机会也孕育其中。

  对于当下市场热点的迅速切换,张媛坦言,随着市场进入经济恢复情况的数据兑现阶段,获得真正的超额收益对于基本面研究实力的要求将更高。“专注做好可持续的投资,要对得起投资者的信任。”张媛总结道。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:英大基金张媛:深入研究才是做投资的真实依据)

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