创业板又被“捶”！走势为何如此疲弱？底部拐点何时至？

　　今年以来，不同于主板的冲高遇阻，创业板指在1月30日见顶后持续走弱，本周反弹了两天后再度掉头下跌。

　　创业板走势为何如此疲弱？

　　2月以来创业板为何持续调整？机构认为主要是以下两方面的原因：

　　其一，存量博弈环境下资金的分流效应。

　　前期市场对于经济复苏强度及后续政策分歧加大，在市场参与者的分歧中A股增量资金入市有所不足导致存量甚至减量博弈，资金有限的情况下，央企改革与数字经济等热点题材的上涨产生虹吸效应，分流了资金。

　　其二，重仓板块层面的原因。

　　创业板指前十大重仓股主要为电力设备及新能源、医药等产业链龙头企业。以新能源板块为例，前期消息面因素比如特斯拉新技术路径、产业链降价等负面解读发酵，情绪面的悲观弥漫使得股价出现与基本面不符的下跌。

　　截止5月17日，从估值上看，创业板指目前的估值水平，已经和2019年初相当，当前pe32倍左右，已经处于近五年低位。

　　另外，近期也有资金看中了创业板指的低估值，开始布局了。

　　A股自古以来都是几年河东几年河西，行业轮动、风格切换的故事不断上演，但万变不离其宗。

　　现在可以确定的是，创业板指已经到了一个比较低的位置，而且会在未来某一天重新被青睐。至于什么时候逆袭就看风什么时候吹过来，我们不妨耐心等着。

　　跌跌不休，基民如何理性应对？

　　1、理解市场规律，做一个长期主义者

　　股价围绕企业价值上下波动，是股市投资的根本规律。而在中国经济高质量发展过程中，优秀的上市企业价值将不断获得提升，其股价具有长期向上的动力。

　　如果理解了这一点，就会明白机会其实是“跌”出来的，面对市场的宽幅调整，你不但不会恐惧，可能还会考虑是否到了加仓的机会。

　　2、逆市布局选择靠谱基金

　　说起创业板的指数投资，很多投资者会想起创业板指。作为创业板的代表性指数，创业板指聚焦于市值最大、流动性最好的100家标的，具有较强的市场代表性，但其单纯的市值加权方法，使其更加偏重大公司，对板块的风格代表性不足，例如难以覆盖处于更快成长期、弹性更大的中小市值公司。

　　随着创业板上市公司数量的不断扩容及市值的逐渐庞大，投资者亟需挖掘创业板更具风格的“更优资产”，找到一个更好的一键布局创业板资产的工具，创成长指数应运而生，通过Smart Beta策略让创业板投资变得“优而美”。

　　而所谓的Smart Beta，简单来说就是在被动指数投资基础上，通过系统性的优化，加上点筛选指标(因子)，添上点主动投资的逻辑，以获得相应的超额收益。创成长 (399296.SZ)全称是创业板动量成长指数，是一个标杆性的Smart Beta策略指数，指数在筛选成分股的时候同时纳入了“成长”和“动量”两个因子，力争在创业板的股票池里选取成长性更好、上涨趋势更好的股票，因而有“锋利之剑”之称。

　　3、做到长期持有

　　有一些经验的投资者会发现，买基金要赚钱，选对，还只是第一步，如何持有，才更关键。

　　当看着周边的人购买基金开始赚钱，抱着急于快速致富的预期进入市场，追逐短期涨的快的投资标的，可能往往并不能遂愿。

　　在美国，90%的投资者将养老作为投资共同基金的目的，基本上都是遵循长期持有的原则。我们很难确保自己买入后能马上盈利，比较适合多数人的做法是用闲钱投资，并做好中长期持有的打算，用时间来换空间。

　　4、多元化的资产配置

　　市场无法预测，合理资产配置却是很重要的，因为分散投资，我们可以参与市场大涨带来的收益，也可以避免因大跌而遭遇的巨额损失，更好地把握组合的长期回报和风险水平。

　　无论牛市、熊市还是震荡市，都要合理均衡地配置权益基金、债券基金等，这样可以让我们的投资更稳健，更持久。

　　另外对于权益类投资，同样要均衡配置成长、价值等多元化的风格。

　　(文章整理自华夏基金、中欧基金)

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