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“每周定投1万”的周克平三季报业绩如何?6只产品悉数回撤 曾对回撤有三层次分析

2023年10月25日 12:07
来源: 财联社
编辑:东方财富网

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  10月24日,周克平管理的华夏复兴混合、华夏科技创新混合、华夏核心科技6个月定开混合、华夏创新未来混合(LOF)、华夏先锋科技一年定开混合、华夏创新视野一年持有混合六只基金公布了2023年三季报。

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  图片来源:天天基金网

  周克平表示,市场震荡下行,外资持续减持,但是另一方面看到了经济政策逐步发力,中国经济数据在逐步改善。他认为这种市场走势与基本面趋势的背离,也出现了更大的逆向投资机会,且处于短期风险出清的尾声和长期转型初具成效的起点。因此在仓位上保持高仓位运行,重点增持了受到反腐错杀的生物医药板块,同时保持了对于新能源军工、TMT、服务业和机械设备的配置。

  高仓位应对回撤

  具体来看,三季报显示,周克平管理的六只基金规模均有所下降。其中,华夏复兴混合A三季度末的规模为19.69亿元,较二季度末下降2.66亿元,降幅为11.89%;华夏科技创新混合A三季度末的规模为9.61亿元,较二季度末下降1.21亿元,降幅为11.21%.

  年初以来,华夏复兴混合、华夏科技创新混合、华夏核心科技6个月定开混合、华夏创新未来混合(LOF)、华夏先锋科技一年定开混合、华夏创新视野一年持有混合的净值增长率分别为-24.79%、-25.84%、-11.68%、-26.62%、-12.46%和-26.72%。

  周克平曾经对回撤进行过细致的分析,他将其分为三个层次:

  1、第一层回撤是风险,代表的可能是永久性的本金损失;

  2、第二层回撤是波动,这是享受时间价值过程中的必要经历;

  3、第三层回撤是试错,是为了获取高回报而承担的一种沉没成本。

  对于这三种回撤,第一种是必须要努力避免的,对于第二种回撤则要理性看待,保持耐心与其共处,如果风险承受能力允许,可以在风险可控前提下主动承担一部分第三种回撤,来尽可能博取更高的收益。那么当基金发生大幅回撤时,“早知道”之类的懊悔大可不必,理性思考当下面临的主要是哪一种回撤?

  进一步来看,如果所投资的行业以及投资运作本身不存在根本性的逻辑问题,那么短期割肉显然是不够理性的,因为随着后来的市场进入新的周期,优质基金的净值回撤也将得到修复,再创新高。

  毫无疑问,这一轮大部分基金的回撤与A股市场的整体弱势相关。因而,三季度周克平管理的产品继续保持高仓位,在持仓结构方面则有所调整。

  其中,以华夏复兴混合为例,该产品三季度新增了金博股份岱勒新材两只重仓股。

  根据10月13日岱勒新材公告,其预计前三季度净利润1.63亿元-1.72亿元,同比增长125.38%-137.82%;本报告期内公司主要产品金刚石线的产能较上年同期已有较大提升,产销量较上年同期大幅提升。

  增配生物医药板块

  周克平在华夏复兴混合三季报中撰文称,三季度市场震荡下行,外资持续减持,但是另一方面看到了经济政策逐步发力,中国经济数据在逐步改善,他们认为这种市场走势与基本面趋势的背离,给了更大的逆向投资的机会,他们处于短期风险出清的尾声和长期转型初具成效的起点。

  有鉴于此,他在仓位上保持高仓位运行,重点增持了受到反腐错杀的生物医药板块,同时保持了对于新能源军工、TMT、服务业和机械设备的配置。

  例如,在华夏科技创新混合三季度末的前十大持仓中澳华内镜三诺生物的持仓占比相较二季度末时出现显著提升。

  周克平本科毕业于华中科技大学集成电路专业,后保送北大光华管理学院,具有“科技+金融”的复合背景。周克平在任职公募基金经理之前,曾在华夏基金专户、社保QFII和年金部门任TMT研究员、投资经理助理。

  年金和社保相关经历培养了周克平严控回撤、追求者绝对收益的投资风格,QFII业务的经理又让其突破纯A股思维,具备国际前瞻视野。这期间的周克平对电子、通信、计算机、传媒、光伏、新能源车等主题有深入跟踪研究,让他对科技成长股投资更具研究优势。

  数据显示,周克平在担任华夏复兴混合A基金经理任职期间重仓股调仓次数共有36次,其中盈利次数为21次,胜率为58.33%;翻倍级别收益有1次,翻倍率为2.78%。

  其中,周克平管理的华夏复兴混合在2019年3季度买入卓胜微,在持有1年又0个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为172.61%,持有期间卓胜微在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达115.78%。

  截至目前,周克平自2019年1月24日开始管理的华夏复兴混合基金,在任职期间总回报为71.67%。周克平认为,成长投资的本质是投资企业建立壁垒的过程,而不是去All in某个风口行业。他希望通过不断努力,寻找对股东,对员工,对社会都创造价值的公司,分享他们建立壁垒的成长过程,一起创新未来。

  此前,在华夏复兴混合的二季报中,周克平表示,二季度整体上组合依然在顺周期方向做重点布局,拥抱经济复苏中的长期结构性发展方向,聚焦在高质量发展的新兴行业,核心集中在汽车尤其是新能源汽车产业链,半导体中的半导体设计,计算机中的软件和生物医药,以及通用制造业和军工中2023-2024年能业绩加速的方向。

(文章来源:财联社)

(原标题:“每周定投1万”的周克平三季报业绩如何?6只产品悉数回撤,曾对回撤有三层次分析)

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