【图解季报】华宝沪深300指数增强A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

华宝沪深300指数增强A(003876)成立于2016年12月9日，三季度最新规模4.17亿元。济安金信三年期评级为2星。

基金经理徐林明拥有14.1年的基金投资经历，2020年1月2日正式接受华宝沪深300指数增强A基金管理，任职期间回报为49.63%，位居同类585只基金中第156名。

徐林明现管理10只产品（包括A类和C类），管理总规模为11.14亿元，平均年化回报为3.95%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.23%，同类平均收益为-5.25%，在同类2516只基金中排名642位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华宝沪深300指数增强A基金的总资产为5.82亿元。较上一期5.93亿元变化了-0.11亿元，环比变化了-1.83%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华宝沪深300指数增强A基金的持有人数为94775人，机构投资占比为10.94%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.03%。较上一期环比变化了2.56%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为22.76%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华宝沪深300指数增强A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为357.88%，上一期换手率为463.7%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达463.7%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

三季度海外仍处于美联储的持续加息进程中,美债收益率创十年新高,国际局势仍然面临不小的不确定性和风险点,市场风险偏好持续弱化,黄金原油等大宗商品走强。国内来看,宏观层面在保持货币政策定力的基础上逐步加大财政产业政策的逆周期调节力度,地产限制逐步松绑,经济数据有触底企稳的迹象。另外证监会也在优化市场制度上不断出台利好举措,比如限制融资减持,鼓励回购分红等,未来不排除政策的进一步加码。 股票市场方面,三季度市场普遍走弱且风格分化仍然较大。整体来看,大盘、价值类指数表现优于小盘、成长类指数,报告期沪深300指数下跌3.98%,创业板指数下跌9.53%,中证1000指数下跌7.92%,红利指数上涨1.87%,上证50上涨0.60%。行业层面,银行、非银等金融板块以及煤炭、石油等周期板块相对强势,AI产业热度退潮带动TMT板块的大幅回调,另外景气度走弱的电新、大消费板块也有所承压。因子层面,三季度沪深300内的因子仍有明显分化,BP、EP、股息率等价值类因子延续强势,而成长、盈利、分析师等因子仍然偏弱,整体来说,市场延续估值修复均值回归的思路,价值仍是三季度的关键词,不过经过2年多的调整,前期拥挤的盈利、成长等因子逐渐进入性价比区间,不必过于悲观。 沪深300增强基金运用量化Alpha多因子选股模型和行业配置模型进行股票筛选和权重配置,在沪深300成分股及备选股内精选业绩和估值相匹配、基本面优质的股票,在有限的跟踪误差下力争实现稳定的超越指数的表现。

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