【图解季报】睿远成长价值混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

睿远成长价值混合A(007119)成立于2019年3月26日，三季度最新规模208.13亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理傅鹏博拥有13.8年的基金投资经历，2020年11月24日正式接受睿远成长价值混合A基金管理，任职期间回报为21.47%，位居同类2551只基金中第1765名。

傅鹏博现管理2只产品（包括A类和C类），管理总规模为233.77亿元，平均年化回报为14.61%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-6.73%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名1754位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，睿远成长价值混合A基金的总资产为234.32亿元。较上一期255.05亿元变化了-20.73亿元，环比变化了-8.13%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

睿远成长价值混合A基金的持有人数为918149人，机构投资占比为0.76%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达91.41%。较上一期环比变化了-0.96%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为53.15%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

睿远成长价值混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为50.55%，上一期换手率为48.48%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达173.14%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

回顾三季度市场表现,煤炭石油等传统能源板块涨幅居前,金融板块中的银行、券商和地产涨幅也位于前列,而上半年表现突出的传媒以及新能源板块跌幅较大。从A股整体表现看,科创板和创业板跌幅较大,而中证超大指数录得正收益。体感上,指数波动不大,但个股差异较大。三季度,各项经济刺激政策不断出台以呵护市场,但是在美债收益率攀升、北向资金净流出背景下,市场表现仍显疲弱。 三季度,本组合与年中相比,基于对公司基本面展望和估值评估,前十大持股公司和持仓数量发生了变化。表现相对较好的是电信运营商,依旧是第一重仓。稳定的业务模式以及分红和估值的优势,使得其在过去两年中抗跌能涨。此外,煤炭资源股有所反弹,新能源和光伏相关的公司调整幅度较大,但我们逆势增加了个股,其余的电子和化工材料类的个股持仓数量也有增减。 展望四季度,海外加息或见顶,国内三季度盈利可能处于筑底阶段,后期面临的积极因素会增加,如流动性和上市公司的利润。对于光伏和新能源板块,我们在前期研究有积累的个股上增加了布局,该板块技术持续迭代和行业增长较块的特质,让我们相信调整较多的个股后期或有望走出低谷,给组合带来收益。通过精选个股的方式,组合也布局了一些消费服务和精密制造类公司的持仓。 十月,上市公司第三季度的财务报表将陆续公布,我们会依此评估组合内上市公司的经营现状和基本面变化,动态优化组合,继续挖掘新的标的。在三季报中,企业经营或显示保守观望的态势,我们会关注逆势资本支出的公司,评估其投资项目的远期盈利以及资产负债表的变化。此外,三季报指示的财务数据形成底部、基本面改善向上的公司,也是值得关注的。

六、市场展望

展望四季度,海外加息或见顶,国内三季度盈利可能处于筑底阶段,后期面临的积极因素会增加,如流动性和上市公司的利润。对于光伏和新能源板块,我们在前期研究有积累的个股上增加了布局,该板块技术持续迭代和行业增长较块的特质,让我们相信调整较多的个股后期或有望走出低谷,给组合带来收益。通过精选个股的方式,组合也布局了一些消费服务和精密制造类公司的持仓。

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