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【图解季报】景顺长城先进智造混合A基金2023年三季报点评

2023年10月26日 14:31
作者:财智星
来源: 东方财富Choice数据

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一、基金基本情况概述

景顺长城先进智造混合A(012130)成立于2021年8月23日,三季度最新规模16.72亿元。

基金经理董晗拥有12.0年的基金投资经历,2021年8月23日正式接受景顺长城先进智造混合A基金管理,任职期间回报为-29.48%,位居同类4781只基金中第2810名。

董晗现管理18只产品(包括A类和C类),管理总规模为353.31亿元,平均年化回报为8.14%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-12.66%,同类平均收益为-8.17%,在同类4044只基金中排名3044位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示,景顺长城先进智造混合A基金的总资产为18.64亿元。较上一期21.56亿元变化了-2.91亿元,环比变化了-13.51%。

基金历史资产份额变化

数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。

景顺长城先进智造混合A基金的持有人数为22564人,机构投资占比为0.36%。

基金投资者结构变化

机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示,本期该基金的股票仓位达88.32%。较上一期环比变化了-1.16%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为36.43%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

景顺长城先进智造混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为497.51%,上一期换手率为407.9%。历史换手率最高为2023年6月30日,高达497.51%。

基金年化换手率变化

数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。

数据来源:银河证券东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

三季度国内外宏观环境继续呈现分化走势。海外方面,美国经济依然延续年初以来的超预期增速,但是近期新增就业明显放缓,劳工市场仍然紧张但供需失衡逐步改善,加息对经济的影响开始显现,美国核心通胀有望持续放缓。货币政策方面,联储9月FOMC指引依旧偏鹰派,虽然如期暂停加息、基准利率维持在5.25%-5.5%区间,但点阵图传递了利率维持高位更长时间的信号。国内方面,7月经济数据走弱,面对宏观经济的阶段性压力,7月24日政治局会议对于宏观经济形势的判断出现一些变化。随后,各部委出台一系列稳经济政策。从8月最新的经济数据来看,经济下滑的态势初步得到逆转并回升向上,经济的阶段性底部或许已经得到确认,社融在监管的推动下有所改善,后续随着经济的触底回升以及房地产的边际企稳,经济的内生融资需求或许能有所改善,而9月的信贷投放情况预计会在政策的支持和鼓励下继续回升向上,伴随专项债发行和配套贷款发放,基建存在短期支撑。通胀方面,核心CPI有阶段性触底回升的迹象,从三季度央行货币政策例会来看,央行对通胀的关注从稳定物价转向促进物价低位回升,当下需求偏弱依然是压制通胀回升的制约因素,预期央行后续的政策重心依然在扩内需和促消费。PPI开始拉升,经济名义量改善,价格筑底反弹后,对于企业盈利、投资等形成边际利好,或许对居民收入也有所提振,进而带动消费的继续改善。 三季度,国内股票市场偏弱,上证指数下跌2.86%,沪深300下跌3.98%,创业板指下跌9.53%。结构性机会主要集中在以能源为代表的高股息率板块。 由于我们对股票市场中长期较为乐观,三季度依旧维持了合同约定相对较高的股票仓位。从景气度、行业成长空间和业绩增速与估值匹配度三个角度选择,我们对之前一直配置的几个成长行业进行了一定调整: 一、新能源车行业:考虑到需求增速降速,行业内卷加剧,维持板块低仓位,主要布局受益于成本下、议价能力较强的动力电池龙头。 二、半导体行业:继续增持估值合理、产业进步不断超预期的国产设备和材料类企业,同时阶段性参与人工智能相关的芯片设计企业。 三、国家安全领域:考虑到十四五军工装备需求明显提升,景气度阶段逆风不改行业长期需求,底仓配置低估值的元器件和确定性强的主机厂,并增持了以卫星互联网为代表的新域新质相关子板块。 四、人工智能领域:主要持有在AI技术赋能后,能够提升收入的垂直应用类软件公司。 展望四季度,预计海内外宏观分化仍存,但是程度收敛可期。海外方面,随着美联储维持货币紧缩,以及信贷条件进一步收紧,依然制约美国经济基本面的修复空间。不过因为美国积累的较高的超额储蓄尚未释放完全,居民资产负债表较为健康,以及服务业尚有一定的修复空间,就业依然保持韧性,经济失速的风险不大。国内方面,随着国内稳增长政策的持续出台,经济筑底基本确认。股票方面,当前A股估值处于历史相对低位,结构性低估情况较为明显,PPI阶段性触底回升,工业企业利润改善,股票市场具有较强配置价值,后续重点关注经济恢复情况。操作方面,继续在人工智能半导体军工新能源、高端装备、新材料信创领域寻找投资机会。

六、市场展望

展望四季度,预计海内外宏观分化仍存,但是程度收敛可期。海外方面,随着美联储维持货币紧缩,以及信贷条件进一步收紧,依然制约美国经济基本面的修复空间。不过因为美国积累的较高的超额储蓄尚未释放完全,居民资产负债表较为健康,以及服务业尚有一定的修复空间,就业依然保持韧性,经济失速的风险不大。国内方面,随着国内稳增长政策的持续出台,经济筑底基本确认。股票方面,当前A股估值处于历史相对低位,结构性低估情况较为明显,PPI阶段性触底回升,工业企业利润改善,股票市场具有较强配置价值,后续重点关注经济恢复情况。操作方面,继续在人工智能、半导体军工新能源、高端装备、新材料信创领域寻找投资机会。

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