【图解季报】易方达中证500指数量化增强A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

易方达中证500指数量化增强A(012080)成立于2021年6月15日，三季度最新规模3.44亿元。

基金经理黄健生拥有7.1年的基金投资经历，2021年9月4日正式接受易方达中证500指数量化增强A基金管理，任职期间回报为-19.51%，位居同类2100只基金中第515名。

黄健生现管理3只产品（包括A类和C类），管理总规模为7.76亿元，平均年化回报为6.01%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.84%，同类平均收益为-5.25%，在同类2516只基金中排名1000位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，易方达中证500指数量化增强A基金的总资产为4.67亿元。较上一期4.93亿元变化了-0.26亿元，环比变化了-5.33%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

易方达中证500指数量化增强A基金的持有人数为10099人，机构投资占比为1.79%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达94.16%。较上一期环比变化了0.62%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为8.22%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

易方达中证500指数量化增强A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为453.29%，上一期换手率为322.5%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达453.29%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

从截止本报告期末已公布的最新经济数据来看,经济整体呈现出一定的边际好转:投资方面,1-8月固定资产投资累计同比增长3.2%,高于市场预期,其中基建、制造业投资改善积极;消费方面,增长重回常态水平,8月数据也略超市场预期;地产方面,受到利好政策推动,销售数据有所改善,商品房销售面积、金额8月同比有所回升;出口方面,8月增速温和回升,出口压力边际上有所好转。9月制造业PMI(采购经理指数)回升至50.2,是二季度以来首次回升至50荣枯线以上。 本报告期内,A市场震荡下跌,主流宽基指数大多出现不同程度的回撤:沪深300下跌3.98%,中证500下跌5.13%,中证1000下跌7.92%,创业板指下跌9.53%,科创50跌幅最大,达到11.67%。从申万行业指数表现来看,前期受益于AI(人工智能)主题概念的TMT板块回撤幅度较大,传媒、计算机、通信分别下跌了15.58%、11.71%、10.65%;以新能源、光伏为主的电力设备行业也出现较大幅度的回撤,跌幅达到了15.68%。另一方面,由于受益于印花税调整等政策,在多数行业板块均下跌的三季度,以券商为代表的非银金融行业上涨了5.62%,为所有申万一级行业涨幅最高。在上述市场环境下,投资者情绪较弱,风险偏好明显降低,偏向防御型的投资风格明显较为占优,高股息、低波动等风格表现相对比较有韧性,价值风格也明显跑赢成长风格;此外,机构覆盖较少的小市值甚至微盘股表现抢眼。从选股因子的角度来看,基本面信息相关的选股因子表现较差,基于交易量价信息的选股因子表现较好,且全年表现持续占优,后续需要密切跟踪该类选股因子的表现。 本基金为指数量化增强型基金,主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股模型作为投资策略。报告期内市场波动明显增大,管理人在组合管理过程中,以基准指数的构成为基础,严格控制组合在行业与风格上的相对偏离,通过对个股的超低配,力求在跟踪指数的基础上,减少系统性风格冲击,获取较为稳健的超额收益。

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