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【图解季报】南方宝裕混合A基金2023年三季报点评

2023年10月26日 16:57
作者:财智星
来源: 东方财富Choice数据

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一、基金基本情况概述

南方宝裕混合A(012945)成立于2022年2月25日,三季度最新规模4.80亿元。

基金经理孙鲁闽拥有12.9年的基金投资经历,2022年2月25日正式接受南方宝裕混合A基金管理,任职期间回报为2.48%,位居同类6099只基金中第263名。

孙鲁闽现管理12只产品(包括A类和C类),管理总规模为108.44亿元,平均年化回报为2.77%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-0.30%,同类平均收益为-1.11%,在同类1469只基金中排名474位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示,南方宝裕混合A基金的总资产为6.93亿元。较上一期5.29亿元变化了1.64亿元,环比变化了31.02%。

基金历史资产份额变化

数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方宝裕混合A基金的持有人数为10047人,机构投资占比为1.14%。

基金投资者结构变化

机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示,本期该基金的股票仓位达22.64%。较上一期环比变化了-23.82%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为6.98%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方宝裕混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为38.4%,上一期换手率为15.9%。历史换手率最高为2023年6月30日,高达38.4%。

基金年化换手率变化

数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。

数据来源:银河证券东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

一季度国内疫情快速消退,生产生活开始逐步恢复,各类消费场景显著复苏。然而二季度国内经济转弱,复苏强度不及预期。7月份政治局会议召开后,认房不认贷及存量房贷利率调降等稳增长政策逐步推出,证券交易印花税减半征收等活跃资本市场政策也陆续出台。从数据上来看,7-9月中国制造业PMI指数分别为49.3、49.7和50.2,较今年二季度有所回升至荣枯线以上,三季度经济呈现出企稳回暖的态势。海外市场方面,受原油价格上行等因素影响,美国7月、8月CPI同比分别为3.2%和3.7%,较6月有所反弹。7月份FOMC会议加息25bp,9月份暂停加息,市场预期年内美联储整体加息节奏逐步进入末期。汇率方面,三季度欧美市场经济数据表现较强,美联储7月份再次加息25bp导致中美利差持续扩大,因此人民币汇率在三季度内有所贬值;北向资金方面三季度净流出801.31亿元。 三季度A股整体呈现震荡下行态势,上证指数下跌2.86%,深证成指下跌8.32%,结构上以创业板50、科创50为代表的成长风格表现较弱。从申万一级行业指数上来看,低估值风格的非银金融、煤炭、石油石化等板块表现较好,报告期内分别上涨5.62%、5.26%、4.37%。前期受益于AIGC浪潮而有较大幅度上涨的通信、计算机、传媒等板块在三季度表现较差,报告期内分别下跌10.65%、11.71%、15.58%。固收方面,8月央行分别下调7天期OMO和1年期MLF利率至1.80%和2.50%,其中OMO下调10bp,MLF下调15bp,于此同时,5年期LPR利率未同步下调,体现出央行对于银行息差空间的关注。受降息影响,债券利率在月中明显下行,月末受到地产、税收抵扣等宽信用政策影响,收益率有所回调。三季度末资金利率高企,国债、地方债供给量较高,叠加经济金融相关数据有所企稳,债券收益率持续调整,回吐降息前的涨幅。全季度来看,收益率有所上行,其中3年期AAA评级信用债收益率上行9bp,3、5、10年期国债收益率分别上行15bp、10bp和4bp。 报告期内本基金权益仓位维持在20%的中枢水平,在方向配置上我们坚持一贯投资思路,大体保持不变,主要集中在公用事业银行、汽车、食品饮料、电气设备等业绩增长稳定或低估值相关的行业。固收方面,本基金三季度减持期限较短、静态收益率较低的信用债,对长久期利率债进行波段操作,止盈部分转债,组合杠杆率维持在120%左右。

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