“吃药”行情再现？三季度医药被公募基金重点加仓 红极一时的AI、新能源却被减持

　　公募基金三季报披露已落下帷幕，各基金的调仓情况也浮出水面。

　　从整体看，进入三季度以来公募基金调仓换股明显，医药板块成为加仓的主方向，如药明康德、药明生物、康龙化成等医药个股被公募基金大幅度增持，一改今年上半年公募基金被AI“统治”的现象。

　　不仅如此，包括张坤、何帅、王崇、李晓星、刘彦春在内等一众明星基金经理都在季报中提及医药板块，或看好未来医药板块的成长性。

　　医药被再重拾，药明康德获增持最多

　　进入三季度，基金经理对行业的选择似乎发生了变化，历经两年调整的医药行业似乎被重拾，再次进入大众视野。

　　据Wind数据最新数据，公募基金三季度的前十大重仓股依次为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、药明康德、腾讯控股、迈瑞医疗、恒瑞医药、招商银行、山西汾酒。与前一个季度相比，中兴通讯、阳光电源、金山办公等今年上半年大热的AI概念股消失在最新公募基金前十大重仓股名单中。

　　从增持情况来看，药明康德的基金持股总市值增长最多，达到75.54亿元，现持股总市值490.39亿元，并新进公募基金前十大重仓股，第二名为中国平安，增持市值为57.28亿元。在公募基金三季度增持前十大个股中，也出现药明康德、药明生物、康龙化成等医药股。

　　不难发现，进入三季度以来大批基金经理已经在着手布局医药股，其中不乏明星基金经理。如交银施罗德基金基金经理何帅管理的交银阿尔法核心，三季度加仓泰格医药、爱美客、迈瑞医疗等医药股。

　　再如交银施罗德基金另一位“三剑客”王崇，三季度同样加仓医药，他的代表作交银新成长三季度新进迈瑞医疗为前十大重仓股，同时加仓了药明康德和金域医学。他管理的另一只交银瑞丰前十大重仓股就有五只医药股，仓位超过38%。

　　此外，招商基金朱红裕管理的招商核心竞争力三季度加仓卫宁健康、人福医药等医药股。嘉实基金的归凯也加仓了增持了东阿阿胶、惠泰医疗、爱博医疗。

　　一大票知名基金经理在季报中都提及医药，并看好医药板块的成长性。

　　银华基金李晓星认为，“医药方面，随着基本面逐渐减低，业绩预期逐渐清晰，我们对四季度和明年的医药板块继续保持乐观。”他判断，医药板块基本面大概率在三季度业绩出来后、关键少数事件落后后见底，股价会先于基本面见底，9月份医药指数已经出现拐点，时间进度和反弹力度超出预期。

　　葛兰在三季报中指出，站在当下时点来看，经过2年左右的调整，医药板块总体估值和市场持仓都在相对较低的水平，反应了较为悲观的基本面预期。随着后续基本面的逐步改善，医药板块整体仍有着较好的长期投资价值。

　　王崇也表示，“经过两年半的持续调整，很多优质泛消费类股票处于历史估值较低位置，尤其是三季度对医疗行业短期业绩的担忧和相关股价波动，为我们提供了较好的布局加仓机会；短期业绩的波动并不是股票定价的唯一因子，也不是中期股价走势的决定性因素，我们相信在人口老龄化趋势下这些优质医疗器械服务类龙头的竞争力能够穿越周期持续成长壮大；以跨年视角来看，中期提供稳定收益回报可以期待。”

　　新能源、TMT被减持，仍有坚守者

　　从减持情况看，2023年第三季度重仓股减持中，新能源概念股阳光电源减持幅度最大，为43.03亿元。第二名为海光信息，减持市值为36.62亿元。上半年的热门股中兴通讯也被减持了33.10亿元，并从基金前十大重仓股名单中消失。

　　从基金重仓股减持列表来看，多为新能源、以及“统治”公募基金今年上半年的TMT概念股。天风证券研报显示，从产业链配置来看，除医药外，其余热门产业链均减仓，比如AI、半导体、先进制造、新能源多条产业链均被减仓。

　　从各基金经理持仓变动看，有人撤离，也有人低位布局。

　　以新能源板块举例，如银华基金经理李晓星管理的银华心怡，该基金三季度大幅减持新能源个股，德业股份、晶澳科技、锦浪科技等均退出前十大重仓股。

　　交银施罗德基金何帅也在三季度减持了新能源相关标的，减持了宁德时代，恩捷股份则退出前十大。何帅也在季报中给出了他的理由：由于上游原材料跌价，产业链去库存，使得新能源中游相关公司普遍业绩承压，并对基金净值产生了明显拖累。部分企业的竞争壁垒估计过高，低估了产业短期收缩时对其业绩产生的压力。

　　冯明远的代表作信澳新能源也选择了减持新能源，加仓电子，该基金前十大大重仓股中的五只电子股的持股量出现大幅增加。

　　另一面，刘格崧仍然是新能源的忠实拥护者，他旗下基金在三季度对比上季度并未做大结构调整，小幅度增持圣邦股份、国联股份、普利特、卓胜微与锦浪科技。他三季度的持仓依然集中在光伏、电池等新能源相关的板块。

　　TMT板块的情况也大致相同。部分基金经理选择减持TMT，如富国基金孙权三季度大幅减持AI概念股，减持同花顺，且金山办公、科大讯飞、三七互娱均退出其前十大重仓股。

　　值得注意的是，上半年因重仓AI而斩获冠军基的诺德新生活仍然坚持初心，截至三季度末，周建胜的重仓股没有发生大的变化，天孚通信、源杰科技、中际旭创、工业富联、华工科技、新易盛、太辰光、博创科技、腾景科技均在上一季度持仓基础上进行了加仓。

　　此外，知名基金经理谢治宇也在加仓AI，旗下基金增持了工业富联、晶晨股份等AI产业链个股。

　　周建胜认为，关于投资者对AI算力板块业绩方面可持续性的担心，他们觉得更多的是从逻辑上讲业绩可持续的理由，但这个问题的答案预期或许再过几个季度会比较清晰。至于AI板块机构二季度持仓重的问题，报告期内机构持仓已经出现了较为明显的下降，但这或许本身就是个伪命题，产业大机会早晚会吸引到投资者。

（文章来源：财联社）

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