今年行情究竟如何？明年A股能否逆袭？2024年A股十问十答！

　　每逢岁末年初，不可避免的总要做点总结和展望，尤其是2023年全球股市高歌猛进，欧美日韩印越等股指异常强劲，但A股和港股则“偃旗息鼓”。是什么原因造成了今年A股的表现低迷，明年A股又能否逆袭，不妨跟随十问十答寻找答案。

　　国内经济究竟好不好？

　　经济的好坏是股市的基石。从国家统计局公布的数据来看，前三季度我国GDP同比增长5.2%，维持了中高速增长并超出市场预期。然而，日常交流发现多数客户觉得经济偏弱，投资者实际体感不好。

　　为什么数据与体感会有差别？

　　数据超预期主要来自服务消费（旅游、酒店、餐饮、航空），能吸收大量基层劳动力，但解决不了更受关注的大学生就业，投资者总感觉隔着一层纱，是“耳听为虚” ；体感主要来自房地产和股市，住房事关千家万户，产业链又特别长，更加“眼见为实”。

　　A股表现为何差强人意？

　　从行业分布来看，恢复良好的服务消费（旅游、酒店、餐饮、航空）占比较小，而仍旧面临挑战的房地产产业链占比较大，这使得宏观经济不差，但A股基本面不强。

　　行业分化有何特点？

　　投资者更愿意相信体感，判断国内经济堪忧，所以领涨的是非周期和出口，领跌的是内需。

　　为什么机构持仓股表现较差？

　　机构投资者以基本面投资为主，当基本面缺乏亮点且2019-2020年赛道投资造成过度拥挤，这使得近年来机构重仓股出现了较大幅度的调整。相反地，游资偏好小市值个股，愿意参与短期炒作。

　　明年经济怎么看？

　　由于基数提升，明年服务消费增速预计将明显下滑，但城中村改造、保障性住房建设、“平急两用”设施动工，地产和基建预计将发力，全年经济增速或略降，但体感未必很差。

　　为何体感会提升？

　　服务业增速回落（耳听为虚没那么重要），但地产基建发力（眼见为实体感更佳）。

　　海外经济如何演绎？

　　2024年是美国大选年，共和党势必要阻击民主党，财政收缩将制约美国经济，软着陆是标准情形，通胀有望继续下行，美联储或再次扩表。

　　为何看好明年A股表现？

　　经济增速或小幅回落，但实际体感提升，基本面支撑加强，叠加海外紧缩转宽松，明年A股机遇大于挑战。

　　机构重仓股有望逆袭吗？

　　基本面支撑加强，赛道不再拥挤，外资大概率将回流，机构逆袭有望。

　　（文章来源：富国基金）

(原标题：2024A股十问十答)

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