首页 > 正文

预见金龙|安信基金李君:龙年严控波动 构建有韧性的组合

2024年02月17日 17:46
来源: 券商中国
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  凯歌而行,不以山海为远;乘势而上,不以日月为限。在这辞旧迎新的重要时点,券商中国、券中社APP邀请各大金融机构代表拍摄新春祝福视频,分享2023年的心得感悟以及对2024年的展望。路漫漫,愿所有等候不被辜负!

  安信基金混合资产投资部总经理李君在券商中国《预见金龙》年终策划中表示,展望2024年,是“固收+”及低波动二级债基相对更容易运作的年份,各类资产提供了不错的配置价值。在稳增长的大方向下,后续经济刺激政策推行和落地节奏可能会加快,对经济修复的传导力度有待观察。如果能够看到社融存量增速回稳,美联储开始降息等积极信号,市场风险偏好预计会得到提振。在这种环境下,各类资产的风险收益特征也会出现相应的变化。同时,也希望我们的投资组合,面对市场的波动与变化,能够展现出足够的策略韧性和业绩的持续性,为大家提供合适的财富管理方案。

  以下是全文:

  过去的2023年,对许多投资者朋友而言,是感受差异很大的一年。债市走出了一波行情,最大的特征并不是无风险利率的下降,而是信用利差大幅度压缩。而股市继续探底,年初大家对于权益资产非常乐观,但在内部、外部诸多因素影响下,行情发展不及预期,最主要的原因还是市场悲观情绪的演绎。事实上,市场情绪带来的估值下行,使得优质权益资产的性价比愈发明显。

  2023年年初大家乐观之时,其实我也很乐观,但我的做法是平时牺牲一些仓位,留有极端情况下能够加仓的资金。我们收益的来源和增强,是要通过承受有限的波动去换取,尤其是市场恐慌,资产长期潜在收益空间很大时。过去一年,我的最大的收获是对于低波动策略的优化,有了更多的启发。真正有效的风控,是我们需要时刻抵制住市场的诱惑,丰富资产的收益来源,才能够去拥抱市场的波动。

  展望2024年,我认为是“固收+”及低波动二级债基相对更容易运作的年份,各类资产提供了不错的配置价值。在稳增长的大方向下,后续经济刺激政策推行和落地节奏可能会加快,对经济修复的传导力度有待观察。如果能够看到社融存量增速回稳,美联储开始降息等积极信号,市场风险偏好预计会得到提振。在这种环境下,各类资产的风险收益特征也会出现相应的变化。

  纯债方面,长期国债收益率已处于历史低位,短期信用利差压缩到历史上较低的水平,我们倾向于选择高等级、中短期的债券品种。如果经济基本面的逻辑发生变化,债市可能出现调整,在产品允许的范围内引入国债期货对冲,也能相对稳定地获得债券的收益。

  可转债是2024年我们非常重视的资产。经过2023年四季度的调整后,可转债估值显著下降,逐步进入“双重保护”阶段。第一重保护是,部分可转债对应的正股本身估值处于低位,具有较高的性价比;第二重保护是,可转债本身具有债券属性,到期收益率水平也显著提升。在这样的“双重保护”之下,即使市场仍可能处于震荡期,也为我们提供了风险相对可控的收益增强机会。

  对于股票,虽然市场信心仍然不足。但A股整体估值水平已处于历史低位,整体的长期ROE水平大致在8%至10%。一方面,只要估值中枢不发生变迁,当下A股毫无疑问是便宜的;另一方面,A股的长期预期回报率,相比于不少竞争性资产,也处于较优的水平。未来,随着经济与企业盈利的逐步复苏,自下而上能够发掘的机会也越来越多。

  当然,面对市场较大的波动,投资者的信心仍需时间修复。作为基金经理,我要做的是在严格控制波动的前提下,去获得尽可能高的收益。对于低波动策略的产品而言,我认为组合增强部分的资产,可转债和股票同等重要,且任何一类资产都不是必配的。大多数时候,权益持仓是两者的组合,我会根据两者性价比的判断,去做比例调整。风险控制上也会把股票和可转债折算后一起考虑。而当下可转债的机会更好,我就更倾向于配置可转债。

  龙年将至,在此,我祝福广大投资者、券商中国用户龙年健康如意,家庭幸福,工作顺利。也希望我们的投资组合,面对市场的波动与变化,能够展现出足够的策略韧性和业绩的持续性,为大家提供合适的财富管理方案。

(文章来源:券商中国)

(原标题:预见金龙|安信基金李君:龙年严控波动,构建有韧性的组合)

(责任编辑:65)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金