读创深夜档｜“私募魔女”李蓓决定封笔：你们动静太大 不再前瞻判断资产价格

　　刚刚，国内首位百亿私募女掌门人、半夏投资创始人、有“私募魔女”之称的李蓓宣布“封笔”：你们搞得动静太大，我不想承担了……

　　在半夏投资最新发布的月报中，李蓓称：“感谢各位同行对半夏的月报如此地重视，但是我想专注做点投资，不希望太多打扰，你们搞得动静太大，我不想承担了。从本月起，半夏的月报不会再对经济和市场做深入的分析，不会再对资产价格做前瞻的判断，不会再对市场风险进行提醒。以后各位就不用再继续关注和转发了。”

　　▍实力过硬的“私募魔女”：观点鲜明、争议也多

　　公开资料显示，李蓓毕业于北京大学金融专业，是国内宏观对冲投资领域的先行者和领导者，擅长在股票、债券、期货及衍生品等多种资产间进行配置。自2018年以来，其年化收益在20%以上。李蓓也因此获得 “私募魔女”的称号。

　　作为极具流量的知名私募创始人，李蓓经常发表观点鲜明的文章，对国内外宏观形势和投资机会等进行分析和展望，读者众多。记者注意到，早在2022年底，李蓓曾公开发表文章，认为A股将迎新一轮长期牛市的起点。此后，李蓓又多次发文唱多A股，其观点发布后引发市场高度关注，网友和业内的反响有赞也有弹。

　　但资本市场毕竟是个无比复杂的机系统，A股的走势也不大可能与李蓓的预测完全拟合，甚至会以较为凌厉的下跌相背离。也正因此，一些质疑李蓓分析逻辑的声音也随之出现。

　　今年1月份，有一份《关于半夏永泰宏观2号私募证券投资基金净值触及预警线的公告》在网上流传，该公告显示，由于证券市场出现较大波动，截至2024年1月8日，半夏永泰宏观2号私募证券投资基金净值为0.8455，低于合同约定的预警线0.85。对此，李蓓做了正面回应，她表示，“因为上周半夏旗下有一支基金下跌到0.84，触及预警线。我自己本来觉得不是什么大事。2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？”

　　今年1月23日，李蓓在公司官方微信公众号发文道歉，引发市场关注。李蓓反思称，过去几个月犯了速胜论的错误，配置了进攻性的品种，不够谨慎、不够耐心，造成净值较大回撤，目前已经战术性减仓。谈及未来，李蓓表示，依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远。但接下来在投资上要做好防守，保存实力。

　　▍做资产管理第一重要是做好风控，保证你一直在市场活下去

　　市场变幻莫测，但李蓓已经以自己的过人成绩证明了自己的实力。她的赚钱哲学如何？从媒体报道和李蓓自己的文章中，投资者可管窥一二。

　　记者注意到，去年3月份，在与对话雪球创始人方三文的对话中，李蓓首次非常直接地透露自己赚钱的方法——当她的看法与市场共识偏离度比较大的时候，尤其特别大的时候，就是她可能实施交易之时。在李蓓看来，交易的胜率超过60%就算非常厉害的，“我觉得我有70%，其实我觉得我还不错。”

　　李蓓称，我们（私募）这个职业有非常痛苦的一面，因为肯定会有错的时候，而且这个错是跟大量金钱挂钩的，而市场又会有一些超出投资框架的事。所以做资产管理第一是要做好风控，保证你一直在市场活下去，一直能够有机会玩下去。我见过很多投资人，有年纪大的，也有年轻的，他们可能在一两次超预期的事件上失去了继续博弈的机会。半夏有一套非常严密的风控体系，半夏的持仓非常分散，即便多看好这个事，也不会all in，或是加很大的杠杆，会始终在风控框架内操作。

（文章来源：读创）

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