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5月资产配置 哪些机会值得关注?

2024年05月16日 09:23
来源: 天天基金

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  最近,有小伙伴问,港股还能配置吗?配多少比较合适?

  确实,港股的爆发性上涨再次吸引了很多投资者的目光。但是我们都知道,任何资产的配置都应买在低点,未来才有可能获得可观的收益。

  但知易行难,这谁能做得到?现实往往是,经过一轮行情发酵后,“我们”才重点关注到这类资产,往往也伴随阶段性高点。

  比如近期持续大跌的日元、疯狂上涨的金价,“我们”的反应似乎总是慢半拍。

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  不得不说,配置视角的长短,决定了“我们”的超额收益能有多少。

  那么,有没有懒人模式,可以让“我”轻松一点,甚至“躺赢”?

  有,都说资产配置是世界上唯一的免费午餐,其实“每年都有一类资产处在牛市中”。

  作为普通投资者,怎么跟踪市场上这么些大类资产的表现,是个不小的难题。

  小编按照月度/季度的频率,帮大家梳理下市场上主流大类资产的表现,方便给大家做投资参考,顺便聊聊小编的一些配置思考(非投资建议)。

  【4月A股+港股】

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  这里把港股也合并在内了,方便A+H股比较,不得不说,港股是4月最靓的崽。5月14日,港股的科技头部企业也公布了一季度财报,亮眼的业绩+不断回购、分红,也给港股这个曾经的苦寒之地增添了一份信心。

  A股其他指数上涨虽没港股这么好,但4月还是实现了正收益。去年全球垫底的中国资产,现在被越来越多的“聪明资金”所看见。

  不论是港股、还是A股,经过这一轮行情修复后,逐渐从底部区域走出,最坏的情况已经过去。估值来看也仍处全球低位,叠加后续国内经济的逐步修复,中国资产的配置价值依然可期。

  【4月A股主要行业】

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  如果按照行业来看的话,4月金融、消费、周期风格涨幅靠前,成长类表现一般。受美股科技板块回调影响,国内科技板块4月上旬有所回调。伴随国内楼市政策的陆续出台,房地产板块也迅速回暖一波。

  从行业整体来看,4月底估值修复至年初水平的行业占比超过一半。

  【4月国内债市】

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  国内股债仍呈现“跷跷板效应”,债市利率低位波动加大,4月最后一周调整明显。伴随股市的上涨,可转债品种表现较好。

  如果大家想衡量目前股VS债的性价比配置,可以参考“股债性价比”指标。通常来说,当沪深300股息率-10年期国债收益率的差值(目前0.60%),大于-0.5%机会值时,说明当前股票相对于债券的配置性价比更高。

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  【4月海外市场】

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  海外市场,重点选取了美股+亚太新兴市场。受4月科技股业绩干扰,4月美股与美债同时调整,呈现2024年开年以来最为明显的回调。

  日本市场,因为4月日元大幅快速贬值,使得日经指数迅速回调。这在一定程度上也使得中国资产受益:4月最后一周北向资金明显流入,属于全球权益资产估值洼地的港股率先受益。

  迈入5月以来,美国就业市场降温、叠加美联储发言中性偏鸽,市场对联储降息的预期重新回归,市场预计年内或仍有2次降息。美股、美债由4月的同时调整转变为股债同时上涨。

  【4月商品市场】

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  原油价格去年12月以来集中上行后,4月出现较明显回踩。黄金价格在突破2400美元/盎司大关后,也迎来阶段性回调。

  这一轮黄金的上涨既有面对地缘冲突的避险需求,也有各国央行持续增持黄金抬高价格中枢原因。中国央行虽连续18月增持黄金,但4月以来,增持幅度明显减缓。

  目前黄金价格仍处在高位,注意短期回调风险,也需关注美联储降息开启时点。

  最后总结一下,后续可以重点关注的机会跟风险:

  1.国内经济基本面修复进程(各类宏观数据,如CPI、PMI、金融数据等);

  2.各地楼市新政实施后的一二手房销售情况;

  3.近期重要财政、货币政策(如万亿国债发行,未来降准降息等);

  海外则密切关注美联储降息、海外贸易保护举动,如对中国汽车加征关税的风险。

  (文章来源:富国基金)

(责任编辑:138)

 
 
 
 

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