首页 > 正文

华泰证券:A股资金面压力环比小幅回升 资金配置共识较低

2024年07月31日 07:48
来源: 大河财立方
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  7月31日,华泰证券发布研究报告称,上周成交额再现“地量”,A股调整,资金面压力环比小幅回升。上周北向资金净流出114.17亿元,边际净流出有所收窄,交易活跃度回落至8.5%,对A股的影响力边际小幅回落。

  短线资金方面,上周散户资金净流出136.6亿元,环比转向净流出;融资资金净流出48.4亿元,净流出环比收窄,交易活跃度环比回落至8.40%。上周市场平均担保比例回落至239.7%,回落至警戒线(240%)之下。

  超长线资金方面,ETF上周净流入400亿元,其中宽基ETF为流入主力,净流入407亿元。

  配置上,资金共识较低,外资/散户加仓家电/汽车以旧换新行业,外资额外增配有色,公募则对地产链配置增强,融资主要流入银行/交运等红利方向。

  全文如下

  华泰 | A股策略:融资资金担保比例回落

  资金面压力环比小幅回升,配置上资金共识尚未形成

  上周成交额再现“地量”,A股调整,资金面压力环比小幅回升:①融资资金平均担保比例回落至240%以下,资金面尾部风险压力环比小幅提升,但相对积极的在于证券市值/现金比值虽回落但在警戒线以上,中证1000 ETF净流入;②基金筹码出清压力增强,上周基金仓位环比回升,终止月初来回落趋势;24Q2主动偏股型基金净赎回909亿份,延续24Q1净赎回1568亿份趋势,但规模收窄;③ETF是资金面支撑,但流入规模回落至400亿。配置上,资金共识较低,外资/散户加仓家电/汽车以旧换新行业,外资额外增配有色,公募则对地产链配置增强,融资主要流入银行/交运等红利方向。

  核心观点

  交易型外资及配置型外资共振流出,QDII ETF净流入小幅收窄

  上周北向资金净流出114.17亿元,边际净流出有所收窄,交易活跃度回落至8.5%,对A股的影响力边际小幅回落。以北向资金vs EPFR口径的数据衡量交易型外资净流入水平,2024.7.17-2024.7.24,交易型外资净流出56.3亿元,配置型外资延续净流出,上周净流出34.9亿元,其中主动配置型外资净流出13.6亿元,被动配置型外资净流出21.3亿元。从方向上来看,上周有色金属、建材、国防军工等行业为外资主要加仓方向,减仓食品饮料、基础化工、电力设备及新能源等行业。QDII ETF持续净流入,上周净流入超20亿元,主要流入美国、中国香港,ETF溢价率环比小幅回落。

  ETF净流入规模超400亿,融资资金担保比例环比回落

  短线资金方面,上周散户资金净流出136.6亿元,环比转向净流出;融资资金净流出48.4亿元,净流出环比收窄,交易活跃度环比回落至8.40%。上周市场平均担保比例回落至239.7%,回落至警戒线(240%)之下。结构上,融资资金净流入食品饮料银行、交通运输等行业,净流出非银行金融、有色金属、电力设备及新能源等行业。超长线资金(产业资本&回购&宽基ETF)方面,ETF上周净流入400亿元,其中宽基ETF为流入主力,净流入407亿元,上周回购预案37亿元,回购金额为51亿元,规模环比回落,近一个月产业资本净增减持转向净流出。

  基金仓位环比基本持平,供给侧压力环比回升

  基金端,上周新成立偏股型基金62.6亿份,股票/混合基金权益仓位环比基本持平,上周普通股票型仓位/偏股混合型基金仓位分别为87.2%、82.2%。整体来看公募基金新发仍较为低迷,近期债券型基金发行占比明显提升。私募基金入市意愿有所回落,根据华润信托统计,6月私募仓位在5月仓位的基础上边际回落,从高频数据来看,截至7月12日,私募基金仓位小幅回落。供给侧,上周一级市场募资金额环比回升,上周新增IPO 2只,募集资金13.9亿元,新增定增股票2只,募资30.5亿元,新增可转债3只,募集资金14.5亿元,供给侧压力环比回升。

  四大期货指数随指数均有回落,除IH外期货-现货价差均有扩大

  上周,四大期指随指数均有下跌,IF、IH、IC、IM主力期货分别累计下跌-3.78%、-3.47%、-3.45%、-3.03%。从期货-现货价差来看,IC主力合约期现价差贴水扩大至26.98点,IM主力合约期现价差从贴水扩大至37.38点,IH主力合约期现价差从贴水回落至3.12点,IF主力合约从贴水扩大至11.89点。跨期价差(远月-当月)方面,IC扩大至-30.60点,IM扩大至-51.60点,IH跨期价差收窄至-1点,IF跨期价差回落至-6点。从净空头持仓来看,上周IC多头/空头为0.99,IM主力合约多头/空头为0.91,IH多头/空头为0.85,IF多空比为0.86。

  风险提示:1)估算模型失效;2)数据统计口径有误。

(文章来源:大河财立方)

(原标题:华泰证券:A股资金面压力环比小幅回升 资金配置共识较低)

(责任编辑:33)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信基金安信证券资产安联基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金国联证券资产管理光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券华安证券资产管理汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金金鹰基金建信基金金元顺安基金江信基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金交银施罗德基金