借道ETF扫货 “做多中国”成全球热门交易

　　在本轮中国资产的强势反弹中，ETF无疑是大赢家，无论是境内还是境外的中国股票ETF，均迎来各路资金大手笔“扫货”，规模迅速膨胀。其中，iShares中国大盘股ETF最新规模已突破百亿美元。美国银行最新调查报告显示，“做多中国”已成为全球市场的热门交易。

　　站在当前时点，多家外资机构纷纷上调中国经济增长预期，并表示从估值层面和政策层面来看，中国资产有望持续吸引海外资金流入。

　　多只中国股票ETF规模猛增

　　最近一段时间以来，多只在纽交所上市的中国股票ETF持续获得资金净流入，表明外资正以真金白银增持中国资产。

　　以iShares中国大盘股ETF为例，富途数据显示，截至10月18日，该基金最新规模为104.99亿美元，相较于8月30日的39.6亿美元猛增65.39亿美元。iShares中国大盘股ETF由全球资产管理巨头贝莱德旗下ETF品牌安硕iShares发行，跟踪富时中国50指数，目前该ETF前十大重仓股为美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东集团、小米集团、中国银行、工商银行、中国平安和比亚迪股份。

　　除了iShares中国大盘股ETF，在美国上市的规模较大的中国ETF还包括KraneShares中国海外互联网ETF、MSCI中国ETF-iShares、沪深300中国A股ETF-德银嘉实、三倍做多富时中国ETF-Direxion，上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数和三倍做多富时中国50指数。

　　截至10月18日，上述4只ETF的规模分别为72.36亿美元、63.58亿美元、34.87亿美元、22.82亿美元。相较于8月底，4只ETF在一个多月时间内资产规模合计增长近90亿美元。

　　看好中国经济和中国股票

　　当前，“做多中国”已成为全球市场的热门交易。美国银行在最新的全球基金经理月度调查报告中称，随着中国推出一揽子经济刺激政策，许多投资者转而看好中国经济和中国股票。

　　据了解，美国银行在10月4日至10月10日期间对全球195家资产管理公司的基金经理进行了调查，这些基金经理管理资产合计5030亿美元。报告显示，“做多中国”在本次调查中跻身最热门交易排行榜第三位，比例高达14%，仅次于排名第一的“做多科技七巨头”（43%）和排名第二的做多黄金（17%）。此外，预计中国经济未来12个月走强的全球基金经理净比例达到48%，这是2023年4月以来的最高水平。

　　在多家外资机构看来，当前中国市场的估值具有相当大的吸引力，叠加市场对刺激政策出台的预期，因此吸引海外资金持续流入。

　　“相对于历史和全球市场而言，中国股票的估值仍然具有吸引力，我相信其估值仍有进一步上升的空间。从全球角度来看，中国股票总体收益的前景向好，并且在科技等领域表现强劲。希望这些政策可以推动经济基本面出现积极变化，如果能够形成良性循环，市场情绪将得到持续改善，同时估值也会进一步提升。”富达国际基金经理戴尔·尼科尔斯（Dale Nicholls）称。

　　基本面或支撑市场持续走强

　　在多家外资看来，近期发布的政策已逐渐显效，有望支撑市场持续走强，其中朝阳行业中比较优秀的龙头公司值得长期关注。

　　摩根士丹利基金表示，四季度中国经济企稳的概率在增加，名义GDP增速已经不再下降，相关支持政策逐步显效，这对经济增速起到了明显的支撑作用。如果这种预判成为市场的共识，将支撑市场进一步上行。

　　摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，在经历了一波不小的上涨之后，市场将重新建立平衡，优质公司上涨的持续性会得到体现。

　　“站在产业发展的层面，新质生产力无疑是中国未来经济增长的主要驱动力，也是未来投资需要关注的重点。我们将持续关注以人工智能为驱动力的科技产业，以及新能源产业、高端制造业、以创新药为主的医疗健康产业。”杜猛称。

　　摩根资产管理中国资深基金经理郭晨称：“我们坚持超配高景气度行业，选择朝阳行业中比较优秀的龙头公司进行长期投资。我们依然战略性看好和宏观经济相关度较低的高科技、先进制造等成长板块，致力于长期投资高景气度、高成长、低估值的优秀龙头公司。”

（文章来源：上海证券报）

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