4G招标盛宴开启 基金密集调研相关公司(附股)

　　日前，中国移动宣布启动2013年TD-LTE网络无线主设备招标，此次招标采集涉及31个省市，采购规模约为20.7万个基站，共计55万载扇。这意味着业界期待的4G招标终于启动，华夏、中邮创业、海富通等基金公司更是早已密集调研4G产业链中的上市公司。

　　4G招标启动

　　6月末，中国移动在其招标采购网上公布了4G启动招标公告，券商预计此次招标总规模超过200亿元，这也意味着业界期待的4G网络建设终于迈开了实质性步伐。

　　6月27日，卓翼科技公告称收到华为的中标函，卓翼科技在华为2013年下半年LTE网关(非大T)产品加工项目招标中获得第一名的份额，该LTE网关产品为4G产品，为卓翼科技新导入的产品。

　　卓翼科技预计此次中标总金额约为人民币3亿元(不含税)，约占卓翼科技公司2012年度经审计的营业收入的20.41%。在此公告发布后的第二天，6月28日卓翼科技股价一度封住涨停，收市大涨8.64%。

　　早在一季度，业内外都预计中国移动将启动4G招标，但预期一直未兑现，在二季度经济环境不甚理想的情况下，基金经理以及券商都预计4G建设会提上日程。

　　中信证券预计，2013年国内4G设备投资将呈爆发式增长，本轮4G建设高潮将持续3年左右，2013年至2015年所需建设4G基站数分别为17万、22万、24万；2013年至2015年4G设备投资额分别为411亿元、475亿元、500亿元，同比增长513%、16%、5%，其中，2013年无线主设备、传输、射频、天线、网络覆盖优化领域投资增速分别为523%、322%、573%、605%、613%。

　　基金密集调研上市公司

　　随着移动互联网的广泛应用，4G成了中国移动等运营商和用户的期待，基金更是密集调研相关上市公司。

　　从5月份到6月份，华夏基金以及高盛等海外机构一直在密集调研中兴通讯 ，在5月28日华夏基金调研中兴通讯的过程中，4G就深受关注。

　　在华夏基金研究员问及中国移动TD-LTE无线投资对整个产业链的影响时，中兴通讯证券事务代表徐宇龙表示，该投资涉及传输、承载、接入等产品和服务，除了中兴通讯作为主设备厂家参与建设外，其他如大富科技 、日海通讯 、富春通信等通信设备公司也将参与建设。

　　在6月20日海外机构对中兴通讯调研时，中兴通讯方面表示，中兴通讯领先的Unit-RAN技术帮助运营商实现TD-SCDMA网络向TD-LTE网络升级，公司现有的TD-SCDMA市场状况为公司未来在TD-LTE市场的竞争打下良好的基础。2012年在国内TD-LTE规模试验网招标中，中兴通讯获得大约25%的份额。

　　在4G基站建设中占据主要射频器件市场份额的大富科技也颇受基金公司和卖方机构关注。5月14日，东吴基金 、海富通基金、东方基金等公司一起调研了大富科技。此外，中邮创业基金、融通基金、宝盈基金 、嘉实基金、长盛基金、银华基金等公司也密集调研了日海通讯、宜通世纪 、网宿科技等受益于4G建设的上市公司。

　　4G通信：投资规模万亿 设备公司梯次受益

　　投资要点：

　　4G投资规模庞大，整个设备商将按基站、测试、运维等梯次展开，中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)等主流厂家有望受益。

　　6月21日，《中国移动2013年4G网络工程无线主设备集采招标公告》正式发布，涉及全国31个省市区，采购规模约20.7万基站。同日，中国电信王晓初董事长在天翼手机交易会上明确释放4G信号，电信也正在加大LTE技术试验。在此背景下，多家券商发布研究报告认为，4G盛宴正式开启。

　　产业规模或将达上万亿

　　4G作为多家券商、投资者关注的焦点，在其首次提出之后，就有分析认为其将开启又一次通讯行业的投资浪潮。据工信部和中科院等权威部门和机构预测，4G网络前期建设拉动的投资规模在5000亿元左右，网络正式商用后，还将带动终端制造和软件等上下游行业，产业规模有望突破万亿元大关。

　　就行业前景来说，一位不愿具名的分析师肯定地告诉记者：“如此巨额投资和放量必然直接带动行业景气度的提升。”而这在业内显然已形成共识。中信建投证券发布的最新研究报告表示，2013年三大运营商资本开支增长13.87%，移动资本开支增长约50%，4G规模建设启动，推动行业进入景气上升周期，行业全年有望达到20%-30%的增长。国海证券行业分析师杨鑫林则从时间点上提到，随着三大运营商的4G建设步伐不断前进，通信设备行业景气度将有望持续到2014年。其预计国内电信资本开支在未来3年将维持高位平稳增长，增长动力主要来自无线和传输网建设，投资更偏向结构性。随着4G牌照的发放，联通和电信将跟进4G投资，4G建设将成为2013到2014年的主要投资方向。

　　行业迎来高速发展期，必然带来证券市场这个“晴雨表”的迅速反应。中信证券行业分析师戴春荣以3G概念曾经对市场的影响为例，其认为2009年1月7日3G牌照发放，在牌照发放前后，通信设备板块表现抢眼：通信设备行业2008全年跑赢上证综指19个百分点；2009年更是跑赢上证综指42个百分点。所以，可以预计，4G牌照的发放将是对通信行业的巨大利好。

　　在一致看好4G并明确证券市场这一概念具有投资机会的情况下，中信证券研究部研究员陈剑跟踪消息面以及盘面走势后分析认为，经济形势不明对4G提早到来有催化作用，经过前段时间的4G板块深度调整，板块展现了一定的配置机会。其认为行业的投资机会重点在于4G通信设备处于3年上升周期的起点，板块中的主设备、传输、射频、基建、电源等领域弹性大，政策确定性强，业绩有望持续回升这一逻辑。

　　招标公告加快投资步伐

　　从消息面看，根据日前中国移动在其官方网站正式公布的TD-LTE无线主设备的招标公告，其此次集采涉及全国31个省市，采购规模约为20.7万个基站，共计55万载扇。其招标规模为中国移动最大一次无线设备招标。华创证券分析师马军认为该信息标志着4G大规模建设正式开始，而这也将对4G概念的投资起到决定性的影响作用。

　　从公告中可以看到，各厂商提交标书时间为7月15日，马军预期招标结果将会在7月底宣布。随着招标的结果和份额的陆续公布，传输网的建设进程也将随着加速。厂商预计在一个月能够实现供货，而相关公司的业绩将在三季度和四季度内能够体现，而这将带来整个通信设备类板块的相关企业业绩同比好于去年。同时，结合7月底左右的招标结果的公布、10月份左右4G牌照的发放，以及日前电信对TD-LTE态度的变化带来新的投资预期，这些事件性的刺激，有望使通信板块在三季度有相对较好的表现。

　　根据上述判断，随着4G大规模建设的开始，板块启动时点已越来越近，哪些公司值得关注？多家券商均提出了一个细分行业、相关公司的受益规律图。其中民生证券行业分析师张彤宇认为，基站招标发布后，勘察设计、工程服务、网优路测、室分覆盖等子版块将依次受益。这一观点，在业内来看，也有一致性。华创证券也从行业角度表示，受益的顺序是规划设计、无线射频配件、基站主设备和传输网、网络覆盖优化。而这些细分行业中，哪些公司能够受益？

　　张彤宇表示，随三大运营商陆续展开4G建设，推荐组合中兴通讯、烽火通信、日海通讯、光迅科技，尤以中兴通讯、烽火通信确定性最高。而这一推荐组合，也和各大券商推出的投资标的不谋而合。中信证券也重点推荐业绩增长确定、发展空间大的中兴通信为核心的4G产业链以及其它早周期高弹性个股，推荐大富科技、宜通世纪、中恒电气、南都电源等。华创证券也推出富春通讯、大富科技、中兴通讯、烽火通信等产业链组合。

　　其中华创证券认为，中兴通讯在中国移动TD-SCDMA的市场占有率约为28%，在第一期TD-LTE招标的占有率为25%，相信在TD-LTE的二期招标中，将会获得20%以上的市场份额。此外，由于中国移动本身缺乏固网资源，传输网建设一直以来相对其他两家运营商较为落后，未来几年传输网都将是中国移动的投资重点。随着移动的移动互联网接入流量的增长，传输网的问题将逐渐凸显出来，届时各省市公司均需要对传输网进行追加投资建设。这此背景下，在传输网市场占有较大份额的烽火通信机会较大。(金融投资报)

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