汇添富变更为股份制企业 成国内首家改制基金公司

　　汇添富基金日前发布公告，宣布正式更名为“汇添富基金管理股份有限公司”。此前8月8日， “汇添富基金管理股份有限公司”名称出现在国家工商总局公布的企业名称预核准公告中，预示汇添富基金将更名改制，但未想到其脚步如此之快。

　　据报道，法定名称正式变更日期为2013年9月27日。上述变更事项于近日得到上海市工商行政管理局核准，并已报中国证监会备案。汇添富基金公司股权结构等事项未发生变化。“汇添富基金管理有限公司”对外签订的全部合同、协议及全部债权、债务关系将由“汇添富基金管理股份有限公司”承继。

　　公司名称中添加“股份”二字，意味着基金业期待已久的基金管理公司改制上市公司已经迈出实质性的第一步。基金公司股份制改革，是公募基金管理公司IPO的第一步。此前，据汇添富基金人士对记者表示，更名确有此事，汇添富基金有股份制改革的计划，但真正的股份制改革尚无正式时间表。

　　上述接近汇添富人士透露：汇添富基金有股份制改革的计划，就公司内部层面，股权结构明晰，股改乃至未来上市，内部均无阻力，关键是看监管层的意见。监管层意见包括证监会及公司所在地金融办、国资委意见。

　　分析人士亦认为汇添富基金公司成为试点的原因为：

　　首先，汇添富基金的股权结构稳定且统一，为纯内资基金公司。三大股东为东方证券 、文汇新民报业、东方航空 ，均为上海本地企业。并且汇添富拥有完善的基金产品线及各项QDII、QFII、RQFII、专户资产等资管资格。

　　其次，从公司规模上看，在今年上半年，汇添富基金凭借其资产规模，已跃居国内十大基金公司之一，排名第八位，而在此前一个季度其排名为第十四位。再则，今年汇添富基金子公司相关业务发展迅猛，亦有上市融资需求。

　　而且，汇添富现任总经理林立军历任上海证券交易所办公室主任助理、上市部总监助理，曾任职于中国证监会创业板筹备工作组，对汇添富基金的股改、上市会有极大的推动作用。

　　真正的基金公司股份制改革也许正在浮出水面。

　　证监会谨慎推进基金公司股改

　　从表面上看，监管层对基金公司股改及上市持支持态度。在2013年2月的证监会新闻发布会上，相关负责人表示，支持包括基金管理公司在内符合条件的财富管理机构发行上市，并称经过多年的发展，基金公司基本具备了上市的条件和基础。

　　但上述接近汇添富基金人士表示，目前证监会对证券、基金的创新比较谨慎。此前郭树清主政证监会时，创新比较激进，大家都觉得基金管理公司股改上市快开始了，但最终步子还是慢了下来。

　　事实上，早在2007年，正值基金最牛市时，证监会就开始了基金公司股份制探索。当时监管层希望在北京、上海、深圳各挑选一家基金公司进行股份制改造，推进员工持股，为上市做准备。当时各家基金公司都积极做准备，制定了持股方案。但最后，监管层考虑到市场风险、募集资金用途、定价等因素，此计划不得不搁浅。

　　而后，基金业从牛市转换到了熊市。自2008年开始，基金资产规模一路下降，新基金的发行规模亦如此。如今，基金公司高管、基金经理离职已成家常便饭。特别是老十家基金公司创始人：原华夏基金总经理范勇宏 、博时基金总经理肖风 、南方基金总经理高良玉等纷纷出走，股权激励不足被指为最大因素之一。

　　基金子公司业务对股改需求强烈

　　前述2013年2月，证监会已同意基金公司进行政策探索。而在今年6月1日施行的新基金法亦已为基金公司股改清障。新基金法规定：允许基金公司采用股份制，并消除了对5%以下股东的行政审批，意味着个人亦可成为基金公司股东。

　　而目前基金公司的新业务进展，亦对股改有强烈需求。

　　据证监会上周公布的数据，已有37家基金公司取得了子公司批文。尚未取得批文的还有若干家。业界人士认为：子公司或为基金公司业务发展下一个蓝海。而在混业经营的背景下，子公司比原有的基金母公司有更高的资金需求。

　　目前通道业务为基金子公司的主营项目，特别是房地产类信托业务。在银行等缺席房地产融资的过程中，基金子公司将在房地产信托业务争得一席之地。

　　但目前基金子公司的注册资本金均在1000万元左右，少数为5000万元。而基金公司的注册资本金也在2亿元左右。与同类竞争的信托公司动辄数十亿的注册资本相比，相去甚远。

　　“资本金不足，或存在赔付能力不足，将会大大影响基金子公司新业务发展。但若是可以上市筹集资金，可解决这一问题”，基金业内人士分析，“目前基金公司的盈利模式很清晰，已经具备了上市条件。”

　　上述业内人士表示：基金公司的盈利主要依靠基金管理费，但近几年随着规模下滑，管理费亦下滑，两极分化严重。

　　大型基金公司规模大、产品线齐全，托管费不菲，而小型基金公司却遭遇亏损。因此基金公司对子公司的突破期待，是监管政策赋予基金公司二次站队的机会。而基金公司除去电脑和办公室租金，最大的支出就是人力成本。基金公司最大的资产也是人才，但近年来，人才因股权激励不足流失严重。

　　而股改及上市，却正好能解决基金公司的股权激励问题，同时又解决了基金子公司的资金需求，可谓双赢。基金业股改及上市亟需加快步伐。

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