平均成绩领先权益类基金 QDII基金表现缘何坚挺？

　　近期，海外大宗商品价格波动加剧，加之各方不确定性因素影响，全球市场陷入调整期。与此同时，QDII(合格境内机构投资者)再次迎来新鲜血液，总额度由此前的1032.33亿美元增至1039.83亿美元，新增的7.5亿美元均来自公募。

　　从今年以来的业绩情况看，部分主投原油的QDII基金占据了业绩榜前列。在二季度外部市场行情震荡的情况下，QDII基金的表现暂不如一季度，同时，受多空因素影响，原油市场近期波动加大。

　　原油QDII领涨

　　二季度以来，相比其他权益类产品，QDII基金的整体表现虽有所下滑，但依旧坚挺。数据显示，截至5月13日，QDII基金二季度平均净值涨幅为-0.39%。其中，涨幅为正数的QDII基金占比达五成，同期股票型和混合型基金平均净值涨幅分别为-5.98%和-3.54%。

　　QDII基金业绩分化的问题仍然存在。从QDII基金品种来看，主投印度和黄金市场的QDII基金年内涨幅仍为负，主投原油市场的QDII基金收益率普遍领先于其他品种。今年以来，净值涨幅在20%以上的QDII基金共有11只，其中有5只属于原油类QDII基金，易方达原油A以28.69%的收益率位居首位。

　　但从去年的市场行情来看，原油市场最为大起大落。在去年四季度之前，原油投资多属多头市场；在去年四季度之后，国际原油供求关系发生逆转，关于原油供应过剩的担忧愈演愈烈，导致国际油价快速进入下跌通道。

　　值得注意的是，在今年2月份之后，原本存在感较弱的黄金市场重新引起市场的关注，随着美股的大幅下跌，全球金融市场避险情绪升温。5月14日，现货黄金价格也受到提振，截至当日19时30分，盘中最高曾涨至1303.4美元/盎司。

　　“QDII基金净值回落多与市场环境有着密切关系，资产配置能力也将直接影响基金净值。”独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，“此次美股的大跌，势必会加速QDII基金洗牌。未来QDII基金面临的市场考验更大，资产配置能力更值得关注，这也是未来QDII基金比拼的核心。”

　　新增额度均来自公募

　　与去年全年低迷表现相比，今年QDII基金业绩表现明显提升，虽然总规模未处于上涨趋势，但新额度的再次获批也带来了新的资金增量。

　　国家外管局于4月30日发布的QDII额度审批列表显示，共有152家金融机构拥有QDII资格，获批额度总计为1039.83亿美元。时隔7个月之后，QDII获批额度增长7.5亿美元，增加的额度全部来自公募基金，分别属于南方、华夏、易方达、国泰、华安基金旗下5只产品。这意味着今年QDII基金的出海之门将重新打开。

　　QDII获批总额度中，证券类(含券商和公募)机构获批额度高于银行类、保险类和信托类机构，额度达到468.8亿美元。

　　从QDII基金甄选角度来看，国金证券认为，结合对能源市场供需逆转、油价未来多空博弈之中大概率将震荡加剧的判断，建议投资者暂时回避能源类投资，避免价格大幅波动给投资组合带来负面影响。该公司预计，2019年金价将进一步打开上行空间，在泥沙俱下的投资环境中走出独立行情，有望成为年度最具盈利效应的投资品种，建议投资者在投资组合中提升黄金品种的配置比例。

　　此外，明晟公司(MSCI)今日宣布将A股纳入因子从5%增至10%，这将有利于外资持续流入A股市场。对于外资抄底A股的现象，郭施亮表示，这将会加快全球资本流动，海外资产与国内资产的核心竞争力之间比拼，主要看市场估值、优质资产投资价值等因素。未来，资产配置能力更强、全球化资产配置更积极的QDII基金或将获得稳健投资回报预期，产品避险功能更值得关注。

（文章来源：国际金融报）

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