砍仓白酒增持腾讯！“顶流”张坤调仓“大动作” 称要盯“赛场”而非“记分牌”

　　1月21日，“公募一哥”张坤管理的四只基金——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有——披露了2021年四季报。

　　据四份研报数据统计，张坤2021年四季度末管理规模较三季度末的1057亿元，下降了38亿元，不过仍超千亿元，达1019亿元。

　　2021年，一些优质企业股价表现落后于市场，张坤认为，“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

　　总规模略降38亿

　　据基金四季报统计，张坤2021年四季度末管理规模仍超千亿元，达1019亿元。

　　从总规模来看，张坤管理的基金规模较2021年三季度末略有下降。2021年四季度末总规模为1019亿元，较2021年三季度末的1057亿元，下降了38亿元，下降了3.5%。

　　具体来看，2021年四季度，张坤管理的2只基金出现了净赎回，分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选，净赎回份额分别为8.25亿份、1.97亿份。而易方达亚洲精选则出现了净申购，达0.97亿份。此外，易方达优质企业三年持有未开放申赎，持有份额不变。

　　四只基金的规模也有所变化：

　　市场最大的主动管理基金易方达蓝筹精选缩水22亿，四季度规模由698亿降至676亿元；易方达优质精选规模为200亿元，减少16亿元；易方达亚洲精选规模为44亿元，增加1亿元；易方达优质企业三年持有规模为99亿，基本不变；

　　值得一提的是，上述张坤管理的四只基金中，2021年四季度末，只有易方达亚洲精选的份额和规模都出现增长。而易方达蓝筹精选、易方达优质精选的份额和规模双双下降。

　　引人注意的是，张坤管理的4只基金去年四季度基金净值都出现下跌，全年都是负收益。

　　但其中跌幅最大的易方达亚洲精选(2021年四季度下跌8.75%，2021年分年下跌29.25%)，却反而出现净申购。

　　其背后原因可能是因为易方达亚洲精选是QDII基金，投资人较为看好低估值的港股，进入抄底。

　　盯着赛场而不是记分牌

　　尽管张坤管理的基金2021年四季度以及全年的表现都不理想，全部负收益，但他对前景仍保持乐观，并看好优质公司的长期表现。

　　在2021年四季报中，张坤给人印象最深刻的一句话是：“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

　　张坤在2021年四季报中表示，2021年12月中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求”，并且中国经济和企业本身就蕴含着相当大的潜力。

　　“目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，我们对中国经济的长期前景依然保持乐观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。 ”张坤说。

　　其表示看好“优质企业”，“有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。”

　　尽管2021年这些企业中的一些股价表现落后于市场，但张坤始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

　　张坤表示，将仔细审视组合中企业的基本面，选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。

　　“经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。”张坤说。

　　批量减仓白酒增持腾讯等科技股

　　2021年四季度A股是震荡上行的分化行情，而港股表现不理想。

　　2021年四季度，A股市场震荡上涨，沪深300指数上涨1.52%，上证综指上涨2.01%，创业板指数上涨2.40%。香港市场震荡下跌，恒生指数下跌4.79%，恒生中国企业指数下跌5.62%。

　　张坤在易方达蓝筹精选四季报中也谈到，四季度股票市场分化明显，传媒、国防军工、通信、轻工制造、电子等行业表现较好，而煤炭、钢铁、石油石化等行业表现相对落后。 简单来说，去年四季度，成长股表现较好，而周期股出现回落。

　　而张坤管理的四只基金——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有，2021年四季度的收益也不太理想，分别为：-0.14%、-1.25%、-8.75%、-0.09%，去年全年表现则分别为-9.89%、无数据(该基金去年由原易方达中小盘基金变更注册而来)、-29.25%、-0.22%、

　　在这一背景下，四季度，张坤在管的4只基金都略微提升了股票仓位。其中易方达蓝筹和易方达亚洲精选，都提升了2个百分点以上。

　　纵观张坤四只基金的配置，十大重仓股基本上保持不变，整体调仓方向是：加仓科技、消费，减持金融、医药、地产，具体到各只基金有所不同。

　　1、易方达蓝筹精选基金：增加了科技等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。

　　易方达蓝筹基金2021年四季度末十大重仓股为：腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、招商银行、五粮液、洋河股份、港交所、伊利股份、平安银行。

　　该基金在2021年四季度降低了白酒仓位，对4只重仓白酒股——贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份——都做了减仓；同时，加仓了科技类的腾讯控股、海康威视；而对银行股则区别对待，没有动招商银行，但减仓平安银行。

　　2、易方达优质企业三年持有基金：增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　易方达优质企业三年持有基金2021年四季度末十大重仓股为：腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、港交所、招商银行、伊利股份、平安银行。

　　该基金四季度的十大重仓股与易方达蓝筹精选基本重合，只是以蒙牛乳业代替了伊利股份。

　　易方达优质企业三年持有基金，2021年四季度减持了4只白酒股，同时减仓平安银行，而招行银行和港交所持仓保持不变，增持腾讯控股和海康威视，以及伊利股份。

　　3、易方达优质精选基金：增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。

　　易方达优质精选基金2021年四季度末十大重仓股为：腾讯控股、贵州茅台、招商银行、五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海康威视、京东集团-SW、港交所。

　　易方达优质精选基金，属于QDII基金，该基金由原易方达中小盘基金于2021年9月10日变更注册而来。

　　该基金在2021年四季度末十大重仓股中，新进洋河股份，退出平安银行，加仓港交所，其余8只重仓股全部减仓。

　　4、易方达亚洲精选基金：增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融、地产等行业的配置。

　　易方达亚洲精选基金四季度末十大重仓股为：香港交易所、腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW、招商银行、蒙牛乳业、储蓄银行、美团-W、中国海外发展、康师傅控股。

　　易方达亚洲精选基金在2021年四季度新进阿里巴巴、康师傅控股，增持美团-W、蒙牛乳业、京东集团-SW、腾讯控股，同时减持了邮储银行、中国海外发展、港交所。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：硬核选基｜规模缩水38亿！砍仓白酒增持腾讯！“顶流”张坤调仓“大动作” 称要盯“赛场”而非“记分牌”)

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