指数增强型基金密集布局 今年已申报29只全市场166只指数增强型基金总规模为1489.87亿元 比2017年增长2.27倍

　　在指数化产品大发展、创新产品迭出的背景下，热门指数的场外增强型基金成为“后来者”打造产品吸引力和差异化的重要方式。今年来已申报29只权益指数增强型基金，产品总规模接近1500亿元。

　　业内人士表示，随着资本市场逐渐趋于成熟和指数化投资继续大发展，未来指数基金和指数增强型基金都将保持快速发展势头。

　　指数增强型基金密集布局

　　今年已有29只新基金申报

　　Wind数据显示，截至7月9日，今年以来已有22家基金管理人申报了29只权益指数增强型基金，比去年同期增长一倍。

　　从类型看，今年申报的产品多数是热门产品的创新品种，比如针对首批大卖267亿的MSCI中国A50ETF，易方达基金申报了“MSCI中国A50互联互通指数量化增强型基金”，针对火爆的科创50ETF，易米基金推出了“中证科创创业50指数增强型发起式基金”，而对标具备先发优势的行业ETF龙头——323亿元规模的国泰证券ETF、228亿规模的华宝券商ETF，指数基金巨头华泰柏瑞基金推出了“中证全指证券公司指数增强型基金”。

　　另外，指数基金布局不多的公募管理人则多选择在沪深300、中证500、中证800等大盘宽基指数方面设计指数增强型产品。

　　在易米基金看来，今年指数增强型基金申报明显增多主要有两方面原因：一是产品差异化的选择。指数基金同质化严重，同一指数有多家公司申报，但受制于基金合同，收益差异不大，无法体现基金公司的投研实力；二是近几年A股市场板块、风格特征明确且持续，指数增强基金相比指数基金超额收益明显。

　　华泰柏瑞基金副总经理、量化与海外投资团队负责人田汉卿认为，从资产管理行业发展的方向来看，行业分工越来越细化已成趋势，资产管理人在某一个领域的专业化程度越来越高。明确跟踪基准、控制跟踪误差是主动管理长期的发展方向之一。“今年指数增强型基金申报明显增多也与市场环境的变化有关系，前几年集中持股的主动管理基金，有的投资业绩跑输市场，这种变化可能会推进市场走向成熟，指数增强基金开始受到更多关注。”

　　在市场需求方面，易米基金表示，过去五年，指数增强策略获得了优于指数基金的表现，需求量逐年提升。对于本身要投资指数基金的投资人，指数增强基金相比于指数基金更具优势。

　　指数增强型基金增长迅猛

　　事实上，指数增强基金算是公募老资格的产品，2004年就成立了首只指数增强基金——易方达上证50增强。不过，指数基金乃至指数增强型基金的市场地位一直不突出。近年来，随着被动投资理念的普及、指数增强产品长期业绩效果显现，这类产品的市场规模也逐年上台阶。

　　Wind数据显示，截至2022年一季度末，全市场166只指数增强型基金(份额合并计算)总规模为1489.87亿元，比2017年增长2.27倍，近四年的年平均规模增速达到37%，与股票ETF同步实现了快速增长。

　　针对指数增强型基金规模快速扩容的现象，易方达基金量化投资部副总经理王建军表示， 指数增强型基金是在跟踪标的指数并控制跟踪误差的基础上，通过量化、基本面选股等策略，追求超越业绩比较基准的投资回报。过去几年，指数增强型基金获取超额的能力逐步被验证，得到了投资者特别是机构投资者的认可。

　　富国基金量化投资部副总经理、富国中证500指数增强基金经理徐幼华表示，指数增强基金扩容，既受益于A股市场整体表现较好，吸引了包括个人投资者、外资等在内的增量资金入市；又得益于指数增强基金过去两年取得了较为显著的超额收益，业绩与规模形成正反馈。此外，近两年，在理财产品打破刚兑、房住不炒的大背景下，资金对于资产配置的需求进一步提升。

　　多家公募机构和人士继续看好指数增强基金的发展前景。

　　徐幼华分析，根据海外经验，养老金等长线资金大规模入市，是带来指数基金规模提升的重要原因。近期发布的《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》有望推动国内长线资金入市，提升资产配置需求，指数增强基金有望长期受益。“近几年，随着投资者教育的深入，个人投资者对指数增强基金的认知度快速提升，越来越多的个人投资者将定投指数增强基金作为投资策略之一，享受指数上涨和增强策略带来的双重收益。”

　　易米基金也认为指数增强型基金的规模未来还会继续扩容。据介绍，美国共同基金中规模最大的是指数型基金，在强有效市场中，指数基金是最高效的投资工具。A股目前仍属于弱有效市场，指数增强基金的易营销性、收益性以及产品差异性优势逐渐显现，相信指数增强基金的未来前景会非常好。

　　“参考海外成熟市场的发展经验，我们认为，随着国内资本市场的逐步成熟和市场有效性提高，专门针对基准指数采用各类增强策略以获取持续稳定超额收益为目标的基金，存在非常大的发展空间。”王建军称。

　　“指数增强基金不断扩容符合市场更加趋于成熟的大趋势。目前这类基金占比仍然较小，未来空间很大。”田汉卿也认为，指数增强基金的发展在未来会更加差异化，基金管理人会提供更多的差异产品。

（文章来源：中国基金报）

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