□东方红资产管理投资者教育专栏为什么说养老FOF模式比较匹配养老投资的需求？

　　步入老龄化社会，基本养老金的收支压力越来越大，养老问题成为社会关注的热点。为了加快构建养老第三支柱，近年来养老目标基金得到了快速发展，成为个人养老投资的主要方式之一。

　　为什么说养老FOF是较好的养老投资选择？养老投资目标非常明确，就是在为退休后的生活做准备、做积累，它有一些特殊的要求：首先，作为未来的养老钱，养老投资对长期的稳健性要求更高，投资过程中首要的是控制好风险；其次，为了对抗通胀，养老投资的收益性同样不容忽视，通过合理的资产配置，争取在不增加投资风险的基础上，提升基金的整体预期收益。

　　针对养老投资的特点，养老FOF的运作模式能够较好地匹配养老投资的需求。

　　首先，专家选基金更专业，解决基金筛选难题。根据中国证券投资基金业协会数据，截至2022年5月，国内公募基金数量接近10000只，基金管理人有153家。公募基金分类复杂、投资风格多样化、业绩分化明显，筛选难度较大。对于普通投资者而言，对基金管理人、基金产品、基金经理不了解，缺乏专业、系统的选基标准，很难选出适合自己的长期业绩优秀的基金产品。养老FOF能够较好地解决基金筛选难题，FOF基金管理团队具有强大研究优势，能够深入分析基金业绩背后的原因，对基金产品的投资逻辑和基金经理的实力更为了解，能够构建出性价比较高的基金组合。

　　其次，养老FOF进一步分散风险，适合长期投资。FOF首先通过全面布局股债等资产，降低了单一市场、单一标的的风险，然后再选择基金，等于是在基金分散投资的基础上再进一步分散。“双重分散”的模式，通常会使得FOF产品本身的风险与波动更低，更加适合养老投资。打个比喻，投资就像登山，虽然波动无法完全避免，但若能让路途平坦一些，就更容易到达山顶。

　　相比股票指数，FOF基金指数更擅长长跑，且跑得更稳健。Wind数据显示，FOF基金指数近三年(2019.07.01~2022.06.30)收益率30.62%、最大回撤14.51%，同期沪深300指数收益率17.24%、最大回撤36.65%。

　　再次，养老FOF实现便捷的资产配置，并适时灵活调整。在投资理财中，资产配置的重要性往往高于择时和产品的选择，但普通投资者缺乏专业分析能力，很难合理地安排资产配置。FOF基金基于基金管理人专业的宏观判断来进行资产配置，在合同约定的范围内，合理安排权益类、固定收益类资产的配置比例，可以配置相关性较弱的资产，避免单一资产的投资风险。

　　FOF基金投资范围广，通过一个产品实现多元化资产配置，减少了投资者研究、选择资产和择时的烦恼。FOF可以对基金产品优中选优，还可以参与场内基金(如ETF、LOF)交易、封闭式基金交易，把握场内外折价套利的机会。

　　基于FOF的这些优势，养老目标基金采用FOF的形式，一方面是更好地分散投资风险，让持有人体验更好，另一方面更好地进行资产配置，有利于实现养老资金长期投资的目标。

（文章来源：中国基金报）

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