解码酷对“凋零”的独特范本 我们该如何从容老去？

　　“我在一生中，从未像现在这样舒服地、长久地享受过自己。”时值89岁的戴安娜·阿西尔，在其漫谈老年生活的著作《暮色将至》一书的扉页上如此写道。她这种对待老年生活的热忱与从容，翻阅该著作的每一页，都能从她质朴细腻的文字、不疾不徐的节奏中流露出来。

　　说她热忱且从容，是因为她的生活呈现出“令人眼花缭乱的生命力”。这一方面因为她毫无保留地爱自己，以至于她开篇即引用了“褪下皮囊，与骨共舞，何罪”来表达她对自我的重视。另一方面，广泛的兴趣爱好也让她的老年生活焕发生机与活力。老年的阿西尔依旧会精心做园艺，在课堂学绘画，坚持写作，发掘文学方面的才能等。她的内心对生活有一种“与生俱来的期待”。

　　阿西尔丰富多彩的老年生活，不仅给我们提供了酷对“凋零”的一份独特范本，也让我们再次意识到提前储备对于从容老去的重要性。阿西尔曾是20世纪英国“最杰出编辑”之一，她在前50年的工作中为自己的老年生活积攒了一定的物质基础。退休后，她会通过写作等方式维持体面的老年生活。于我们而言，想要老年生活更加从容，提前准备较为充裕的养老金或是一个重要的前提。

　　目标日期从容应对“人不是按照相同的速度变老的”

　　欲知大道，必先为史。回溯历史，人们对于“变老”的重视及应对方案的探索从未停止。时光穿回到1300多年前，唐代诗人刘希夷面对时光易逝、老年易至写下了“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同”的慨叹；1300多年后，英国杰出女编辑阿西尔在近90岁高龄时也写下了同样的至理名言——“人不是按照相同的速度变老的”，言辞间多了一份对个人特质的关怀。

　　每个人都会经历不同的生命阶段，因此，养老投资也要从个人特质出发，结合自己所处的阶段来做规划。那么，我们该如何做养老投资呢？伯顿·马尔基尔曾在《漫步华尔街》中提到，“从25岁到55岁，越临近退休，投资的风险承受能力越低。”我们在规划养老投资时，一般应随着年龄的增长，不断降低风险资产的配置比例，即逐年降仓。

　　20世纪90年代，为了免除养老投资者逐年调仓的困扰，遵循这一规律设计的目标日期型基金（TDF）应运而生，这类产品的权益类资产仓位会随目标退休到期日的临近逐步下降。例如，目标日期为2045年的养老目标基金，其权益仓位会从初始较高水平逐年下降，临近目标年份2045年时，权益仓位会稳定在一个较低的值，以希望养老资产的净值表现能相对稳健，便于灵活取用。

　　因目标日期型基金特点鲜明、操作便捷，在海外推出后即引起广泛关注。截至2021年末，美国共同基金市场中目标日期型FOF总规模达1.81万亿美元，其规模在FOF总规模中的占比达到55.75%。参考美国的发展经验，TDF格外受40岁左右及以下中青年的喜爱。招商证券统计数据显示，20-29岁、30-39岁投资者的账户资产中，TDF产品占比均超过40%，该比例要显著高于其他年龄层。

　　近年来，目标日期基金在国内也逐步受到投资者的认可。Wind数据显示，截至今年一季度末，全市场目标日期基金数量达98只，合计规模超200亿元。目前，国内约有40家公募基金布局了目标日期系列产品，目标日期覆盖2025年至2060年不等，为不同年龄段的投资者提供了丰富的产品选择。

　　精心打造追求80、85后“将美丽的一面展现完满”

　　古人云：“吾十有五而志于学，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳顺，七十而从心所欲，不逾矩。”也就是说，当我们处在不同的年龄阶段，所关心和在意的事情也有不同。从投资者的需求来看，对养老投资较为关注的，或许是正值中年的80、85后们。其实，不少客观因素也显示，正处40岁左右的80、85后或正迎来目标日期基金较佳的配置时期。

　　一方面，40岁左右是一个较关键的TDF配置时点。美国晨星研究部副总裁John Rekenthaler认为，当年龄更大时，投资者需求会更多样，但TDF临近到期会更求稳，配置上相对保守，产品与需求并不能较好匹配。

　　另一方面，目前市面上的四类养老产品中，目标日期2045公募FOF是基于生命周期专门为80、85后打造的养老产品，更契合这个年龄段群体的风险收益特征。

　　从80、85后投资者的养老需求出发，广发基金推出了广发养老目标日期2045三年持有FOF（016649.OF）。该产品的目标日期为2045年12月31日，风险和收益水平会随着目标日期的临近而逐步降低。

　　就像阿西尔认为“美丽其实存在于观察者的眼睛里”一样，一只公募产品，其部分特点在设计之初就已经客观存在了，比如广发养老2045的本土化与重体验。

　　这里所说的本土化是指，相比国外80%甚至更高的权益仓位起滑点及阶梯下滑的模式，该产品采用平滑式下滑且起滑点较低，更契合国内投资者波动容忍度低、力求稳健增值的投资需求。合同显示，该基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等波动较大的品种的比例合计不超过60%。另外，其权益类资产配置比例中枢会从2023年的57%逐渐下降至2045年的20%（此后维持这一中枢）。

　　广发养老目标日期2045三年持有FOF预设下滑曲线图

图片来源：基金招募说明书

　　除了对下滑曲线进行本土化改良外，广发养老2045在设计上还“重体验”。产品以FOF形式运作叠加三年持有期设计，有助于立足长期追求养老资产稳健增值，优化持有体验。

　　此外，国内资本市场波动较大，拟任基金经理杨喆“稳健为先”的投资理念也与国内投资者的诉求更契合。资料显示，杨喆在FOF领域深耕多年，现任广发基金资产配置部总经理，在管公募FOF规模近百亿，在基金研究、基金组合和养老FOF投资上经验丰富。她始终致力于打造高性价比的养老FOF组合，追求养老资产的稳健增值。

　　伫足当下，我们希望广发养老目标日期2045三年持有FOF（016649.OF）的发行，能力争助力80、85后们在老年时实现阿西尔所说的——“将美丽的一面展现完满”。

　　最后，想分享阿西尔的几句话：“在这个年纪回看自己的一生，虽然人的生命与宇宙相比如白驹过隙，但从自身的角度，它却依然惊异地宽阔无比，能容下许多相互对立的不同侧面。”我们惟愿每个人都能“让自己好好地成长，也让自己好好地变老”。

　　风险提示：广发养老目标日期2045三年持有FOF为基金中基金，主要投资于经中国证监会依法核准或注册的基金，将面临基金投资的特有风险：基金公司经营管理风险、基金运作风险、基金投资风险、巨额赎回引起的净值波动风险。投资者申购本基金每笔份额后需至少持有三年方可赎回，即在三年持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请，请投资者合理安排资金进行投资。投资前请认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。该基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。基金不保本保收益，可能发生亏损。广发养老目标日期2045三年持有FOF的风险等级为中风险，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：解码酷对“凋零”的独特范本 我们该如何从容老去？)

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