费率打“骨折”！基金密集行动 传递行业信号

　　申购费率“两折”、管理费率接近“三折”、托管费率“五折”……近日，多只基金密集发布公告，调低旗下基金费率。

　　业内人士认为，基金费率下调一方面是为了响应行业高质量发展要求，给投资者带来正面回馈；另一方面是希望能够通过降费方式，吸引投资者关注，使得基金产品维持一定的规模水平。

　　业内人士表示，基金费率下调能够一定程度上提升公募基金的吸引力，更好发挥公募基金在居民财富管理上的作用，促进基金行业长期发展。不过，提升产品竞争力才是最终取胜之道。

申购费率最低“两折”起

　　6月27日，金鹰基金发布公告称，公司决定自6月27日起调低金鹰稳进配置六个月持有混合发起（FOF）A类基金份额的申购费率，除申购金额不少于500万元时申购费仍为每笔1000元外，调整后申购金额在500万元以下的申购费率仅为调整前的五分之一。

　　图片来源：基金公告

　　不仅是申购费率，6月以来，已有十余家公募基金公司宣布下调旗下基金产品的管理费率、托管费率、销售服务费率等其他费用，并且多只产品出现了多种费率同时下调的情况。

　　6月26日，泰信基金发布公告称，为更好地满足投资者的投资需求，降低投资者的投资成本，公司决定自6月26日起下调泰信鑫利混合的基金管理费率、托管费率，管理费率下调三分之二至每年0.4%，托管费率“砍半”至每年0.1%。Wind数据显示，该基金一季度末的规模不足500万元。

　　并且，一季度末规模刚刚超过1000万元的长信富全纯债一年定开债券、聚利债券两只债基，也在6月宣布同时下调管理费率、托管费率、C类基金份额销售服务费率，两只债基管理费率和托管费率的下调幅度都在50%及以上。

近期下调费率的部分基金

　　数据来源：基金公告，Wind

　　除上述“迷你”基金外，另有多只规模在10亿元以上的基金也在同步“降费”，例如中融货币、长信长金通货币、国联安货币等货基以及招商安福1年定开债发起式、百嘉百益债券等债基，均对基金费率采取了不同程度的下调。此外，刚刚在今年4月成立的汇添富稳合4个月持有债券，自6月15日起管理费率、托管费率直接“砍半”，C类份额销售服务费率下调三分之一。

降费背后或有多重原因

　　对于今年以来公募行业的降费，业内人士认为，一方面是为了响应监管层提出的基金行业高质量发展的要求，给投资者带来正面回馈；另一方面，对中小公募而言，新基金审批十分不易，所以公司对老产品比较重视，希望能够通过降费方式，吸引投资者关注，使得基金产品维持一定的规模水平。

　　“降费主要是为更好地满足投资者的投资需求，降低投资者的投资成本，增强投资者获得感。同时，降费让利于民也是行业迈向高质量发展的必然趋势。”金鹰基金表示。

　　另有业内人士表示，基金公司对旗下产品进行降费也可能是出于对标同行的考量，比如此前的费率相较于业内平均水平较高，所以希望通过降费的方式进行适当的调整。

　　以上述公告降费的泰信鑫利混合为例，该基金作为一只混合型产品，尽管基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×30%＋中证全债指数收益率×70%，但截至一季度末，债券占据该基金资产的比例达到96.94%，权益仓位则为0，债券持仓也只有3只国债，持仓更接近纯债基金。而对于管理费率通常不超过3%的纯债基金而言，维持1.2%的管理费率并不合理。

　　上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平认为，有些基金成立后管理费没有下调或者下调力度不大，导致管理费相比同类水平明显偏高，下调管理费也是应对行业变化的正常举措。当前公募基金行业竞争较为激烈，降费是基金公司让利给投资者，并借此吸引客户，提升产品规模的手段之一，尤其在债券基金上面，费率下降带来产品收益率的提升上会更明显一些，投资者获得感更强一些。

　　值得关注的是，据多位业内人士反映，降费的申请递交上去已有一段时间，近期才获得了监管方面的批示。

公募仍存在降费空间

　　从目前参与降费的基金种类来看，固收类基金相较于权益类基金的比重更大。

　　孙桂平认为，固收类基金的业绩分化相对较小，为了提升产品竞争力，对于某些管理费较高的基金来说，降费是常采用的手段之一。而对权益基金来说，基金管理人发挥作用更大，权益类基金的费率下降趋势较慢。未来随着资本市场有效性的提升，权益类公募基金费率预计有较大下调空间。

　　孙桂平表示，对基金行业来说，基金费用整体下降，能够一定程度上提升公募基金的吸引力，更好发挥公募基金在居民财富管理上的作用，促进基金行业长期发展。

　　不过，在业内人士看来，提升产品竞争力才是最终取胜之道。孙桂平认为，产品降低费用后短期内将带来一定的关注度，并一定程度上提升产品竞争力。但长期来看，产品综合竞争力的提升，还要综合考察长期收益率、投资者持有体验、产品费率等多个维度。

　　从资金分配的角度，晨星（中国）基金研究总监王蕊认为，一方面，基金公司可以让惠于民，降低投资者需要支付的管理费用；另一方面，基金公司也可以将费用用于投研团队、人才培养以及客户服务质量等实质性层面的综合提升。

（文章来源：中国证券报）

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