【图解季报】南方宝升混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

南方宝升混合A(010879)成立于2021年1月12日，三季度最新规模8.31亿元。

基金经理吴冉劼拥有2.8年的基金投资经历，2022年10月21日正式接受南方宝升混合A基金管理，任职期间回报为-1.67%，位居同类6902只基金中第1548名。

吴冉劼现管理8只产品（包括A类和C类），管理总规模为34.08亿元，平均年化回报为0.42%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.04%，同类平均收益为-1.11%，在同类1469只基金中排名1117位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方宝升混合A基金的总资产为13.65亿元。较上一期15.43亿元变化了-1.78亿元，环比变化了-11.54%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方宝升混合A基金的持有人数为15445人，机构投资占比为1.18%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达29.19%。较上一期环比变化了12.05%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为9.98%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方宝升混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为71.14%，上一期换手率为99.26%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达99.26%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

权益投资方面,三季度市场震荡下行,其中沪深300、创业板指表现分别下跌3.98%、9.53%,大、小盘分化不大,但价值持续优于成长。结构上,非银金融、煤炭、石油石化涨幅居前,电力设备、传媒、计算机等跌幅居前。三季度经济数据呈现复苏趋势,各类经济刺激政策以及活跃资本市场措施渐次落地,同时汇率以及海外宏观环境压力减轻,但是市场对利好因素反应不足,反映出投资者当前过度悲观,换言之也说明市场机会所在。三季度本基金权益仓位处于积极状态,我们看好权益市场下阶段的投资机会,持仓结构上整体仍然围绕大消费、制造业以及低估值板块进行配置,并提前左侧布局了低估值的顺周期行业公司。 固收投资方面,三季度利率“先下后上”,前期基本面偏弱+稳增长信号尚未兑现+降息催化,利率创下历史新低,曲线小幅走陡。8月下旬后,止盈情绪+地产系列政策出台+汇率冲击,利率偏空震荡,曲线走平。相比于利率债的波动,信用债向下的趋势更明显。市场对信用债的需求压力,导致信用债对于波动的消化力更强。除了汇率冲击阶段,理财由于担心负反馈提前进行预防性卖出,短时间内产生过较大的抛盘外,其余时段优质城投及产业债在一二级市场的供给都相对有限。整个三季度政策一直处于潜在发力阶段,在靴子落地之前,本基金的债券配置还是相对偏谨慎,组合三季度的久期没有太大调整,基本保持在1.5到2之间,仓位出于套息需求有所提高,并在利率上行阶段将短久期的二永债、存单及产业债置换为长久期二永和央企永续等,以调整持仓结构。

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