【图解季报】易方达先锋成长混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

易方达先锋成长混合A(011891)成立于2021年9月23日，三季度最新规模7.15亿元。

基金经理武阳拥有8.2年的基金投资经历，2021年9月23日正式接受易方达先锋成长混合A基金管理，任职期间回报为0.04%，位居同类4961只基金中第434名。

武阳现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为48.57亿元，平均年化回报为2.29%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-7.19%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名1864位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，易方达先锋成长混合A基金的总资产为11.80亿元。较上一期10.95亿元变化了0.85亿元，环比变化了7.74%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

易方达先锋成长混合A基金的持有人数为27071人，机构投资占比为12%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达94.57%。较上一期环比变化了0.23%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为67.79%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

易方达先锋成长混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为234.23%，上一期换手率为217.98%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达297.38%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年三季度,主要经济指标仍较为疲弱,虽然国内地产政策出现较为明显的变化,但预计传导到销售和宏观经济仍需要一定时间,海外美债利率维持在高位,国内外资本市场都出现了一定幅度的下跌。虽然跟去年相比,国内外形势逐渐恢复正常,但冰冻三尺非一日之寒,市场主体的信心恢复、居民部门和政府部门资产负债表的修复都需要更长时间,对于资本市场的后续表现,也需要我们更有耐心。 截至本报告期末,上证指数下跌2.86%,深证成指下跌8.32%,沪深300指数下跌3.98%,创业板指和科创50指数分别下跌9.53%、11.67%。由于海内外应用发展速度不及预期,上半年因人工智能大幅上涨的TMT行业三季度出现了较大调整,计算机和传媒行业的下跌幅度更大;机械、家电、汽车等中游制造业也出现了一定程度的下跌,其中跟制造业景气度相关性更高的机械行业下跌幅度尤为明显;上游资源行业中,有色和煤炭的走势出现分化;食品饮料、医药、地产及建材等行业季度涨跌幅较小,但期间政策预期变化明显,因此出现了较大的振幅。 本基金报告期维持了较高的仓位,持仓的个股和行业较上期变化不大。随着时间的推移,以航空出行为首的部分消费行业,其供给格局变化显著、需求受益于疫后复苏,基本面已经开始持续修复,仍然是我们中期维度最为看好的确定性投资机会。汽车智能化和自动驾驶有望迎来行业的成长拐点,复制三年前电动车渗透率快速提升带来的投资机会,也是我们较为看好的成长性领域。科技领域前沿的人工智能技术,可能是一次从0到1的革命性变化,我们将继续不断跟踪和研究最前沿的技术变化和应用落地,以便在确定性投资机会出现时,加大对于这一领域的投资。对于长期成长性行业,如互联网与云计算、半导体、新能源、新消费、医疗器械与服务等,我们仍将持续跟踪个股基本面、理性判断后持续保持配置。未来本基金仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向,同时不断加强对个股的精选和资金的使用效率。无论是A股还是H股,我们都会以同样的高标准去进行标的选择,围绕成长空间和实现路径充分考量、精心决策,努力为投资人创造更多价值。

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