“基金买手” 调仓

　　随着基金二季报陆续披露，被称为“基金买手”的公募FOF基金经理，下半年的配置思路发生了微妙的变化。

　　在一季度“强债弱股”颇有收获之后，二季度虽然市场整体仍处于弱势震荡的环境中，但FOF基金经理已经开始着手进行股债再平衡，风格上从红利向成长切换的路径也逐渐清晰。

　　兴全安泰平衡养老目标三年FOF基金经理林国怀在二季报中直白地写道：“鉴于当前A股市场估值处于历史低位，组合保持权益资产的配置比例适度高于配置中枢的状态。风格配置上，组合继续降低偏高股息、价值风格的基金的配置比例，提升偏成长（尤其是质量成长）风格基金的配置比例。”

　　民生加银康宁平衡养老目标三年混合FOF基金经理苏辛也表示，组合在二季度中市场反弹、权益资产比重高于配置中枢时，小幅降低了权益资产的仓位，而在季度末市场的下跌中小幅加仓了权益资产，始终保持组合权益资产的比重不过度偏离配置中枢，同时减持了部分纯债型基金，降低单一基金的持仓比重。

　　仅从公募FOF二季度的表现来看，业绩可谓不温不火。Choice统计数据显示，4月1日至6月30日，全市场公募FOF平均回报为-0.33%。其中，养老FOF平均回报为-0.17%。

　　但也有部分基金通过“不一样的配置”给出了较好的回报，建信基金与鹏华基金旗下两只FOF在二季度均获得3%以上的回报。在基金二季报中，建信优享进取养老目标五年持有期混合的基金经理说：“前半季度，在原持仓风格基础上，整体组合向有色、煤炭、石油石化等资源品方向进行了一定的倾斜，同时适当降低了QDII的占比；5月下旬以来，组合整体对QDII进行了增配，同时A股部分向以TMT为首的方向进行了大幅倾斜。整体二季度组合净值有一个较为明显的提升。”

　　建信优享进取养老目标五年持有期混合发起FOF最新重仓基金

　　从二季度持仓来看，该基金十大重仓基金中有5个席位是QDII产品，分别是汇添富全球互联混合、广发全球精选股票、博时标普500ETF、天弘中证中美互联网指数以及汇添富纳斯达克生物科技ETF，合计占持仓比重达33.47%。此外，聚焦电子领域的万家人工智能和广发电子信息传媒股票两只产品也在该基金的十大重仓基金名单中。

　　鹏华易诚积极3个月持有期混合FOF则通过对权益资产的超配和增持避险资产实现了业绩的逆袭。基金经理郑科在二季报中表示，经济结构正经历转型，这一过程必然伴随战略资源类标的估值的不断提升。同时，全球环境也在发生着更长周期的大变局，下半年各类不确定性加剧，避险资产仍具有不可替代的配置价值。

　　鹏华易诚积极3个月持有期混合FOF最新重仓基金

　　从二季度持仓来看，该基金十大重仓基金向央国企大幅倾斜，仅南方富时中国国企开放共赢ETF占比就达14.81%，华安黄金易ETF占比达7.1%，前九大重仓基金合计持仓占比接近70%，同样获得了较好的回报。

　　展望三季度，平安养老目标日期2030一年持有FOF基金经理高莺表示，从长期看，权益资产性价比提升，但短期对于A股仍持偏谨慎观点，后续会基于大类资产配置模型及量化模型根据市场变化进行一定的调整；对于债券类资产继续持谨慎乐观，会积极进行参与。

　　南方养老目标2050五年持有混合发起式FOF基金经理鲁炳良也对权益市场颇为乐观。他表示，短期来看，市场再次回调后出现价跌量缩现象，投资者情绪回落至极端低位，ETF资金开始逆势净流入，市场反弹的概率较高。中期来看，沪深300股债风险溢价模型再次触发买入信号，中期视角向上确定性和空间都较大；同样，参考2010年以来的历史经验，在当前股息率水平的情况下，未来1至2年收益率为正的概率较高，因此对A股看多。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：“基金买手”，调仓)

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