政策信号积极！震荡市机构研判布局方向

　　经历前段时间冲高回落，本周A股三大股指整体延续横盘震荡格局，电力设备等前期回调幅度较大的板块涨幅居前。适逢上市公司三季报持续披露，围绕业绩基本面寻找投资机会成为不少机构青睐的投资策略。

　　在业内机构看来，流动性扩张带来的估值驱动行情进入后半程，预计未来政策信号依然积极，持续发力的政策推动经济企稳回升，市场有望重新回到上行通道。配置上，成长风格短期弹性更大，待价格信号企稳后，绩优成长和内需品种或持续占优。

影响后市投资大事件

　　国家统计局发布重要数据

　　国家统计局10月27日发布数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，受多重因素影响，1-9月份，规模以上工业企业利润同比有所下降，但利润总额超过5万亿元，特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。

　　国常会进行重要部署

　　据新华社消息，日前召开的国务院常务会议强调，要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效，同时更加注重政策和市场的互动，充分调动各方面积极性，更好激发增长动能。

　　人民银行开展7000亿元中期借贷便利操作

　　据中国人民银行网站10月25日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，当天中国人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，操作后，中期借贷便利余额为67890亿元。同日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2926亿元逆回购操作，仅从逆回购看，因当日有1084亿元7天期逆回购到期，实现净投放1842亿元。

机构后市投资观点

　　中信证券：预计未来政策信号依然积极

　　当前政策正处于密集落地期，预计未来政策信号依然积极，待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，机构资金或继续积极入场，行情将持续更长时间。配置上，与增量资金偏好契合的成长风格短期弹性更大，待价格信号企稳后，绩优成长和内需品种或持续占优。

　　海通证券：科技及中高端制造或是主线

　　当前政策推动基本面修复，股市将步入基本面驱动的阶段，预计2024年国内实际GDP同比增速有望达5%，全年全A归母净利润同比增速有望达到2%。在此期间，股市行情偏震荡，基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线。具体可以关注产业周期回升的科技制造，以及兼具供需优势的中高端制造。

　　招商证券：关注三季报业绩改善等方向

　　在市场情绪回到合理水平之后，持续发力的政策推动经济企稳回升，市场有望重新回到上行通道。11月行业配置可重点关注三季报业绩改善、政策持续发力等方向，推荐关注电子（消费电子、半导体）、计算机（计算机设备）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械设备（工程机械、自动化设备）等细分领域。

　　博时基金：看好新兴产业技术进步三大主线

　　9月下旬以来，流动性扩张带来的估值驱动行情进入后半程，从各个板块和细分行业估值水平看，流动性扩张斜率最快的阶段可能将暂告段落。往后看，行情表现将逐步开始分化，看好传统行业稳内需同时控制供给、新兴产业技术进步、红利中期逻辑三大主线。

　　西部利得基金：中期关注低估值、政策提供额外弹性方向

　　短期来看，震荡轮动阶段或持续，建议关注国际形势、宏观环境及产业链变化带来的各类主题投资机会；中期来看，建议关注估值较低、政策提供额外弹性的方向。

　　中庚基金：大盘有望维持震荡上扬格局

　　财政政策的陆续落地改善市场对上市公司的盈利预期，叠加互换便利操作等针对资本市场的一系列政策，机构资金逐步布局大消费等受益于内需恢复逻辑的板块和绩优股，大盘有望在新中枢位置维持震荡上扬的基本格局。近期发布的宏观经济数据已出现边际改善，四季度经济数据企稳回升的预期逐渐得到增强。

（文章来源：中国证券报）

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