银河基金罗博： 保持较低行业风格偏离度 灵活应对多变市场

　　新一代A股核心宽基指数——中证A500指数自推出以来，受到市场广泛关注。Choice数据显示，截至12月上旬，全市场成立的中证A500指数基金已超过40只。

　　目前，银河中证A500指数增强基金正在发行中。该基金拟任基金经理罗博在接受中国证券报记者采访时，从中证A500的发展潜力以及银河基金量化团队积累的量化投资管理经验等方面，分享了银河中证A500指数增强基金的亮点。

　　聚焦A股核心资产

　　银河中证A500指数增强基金跟踪的中证A500指数，采用了行业均衡的选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。

　　值得一提的是，中证A500指数还在样本股选取层面叠加了ESG负面评价剔除机制，全部成分股均在沪股通或深股通名单内，接轨国际指数编制趋势，便利境内外中长期资金配置A股资产。

　　对于中证A500成分股中满足新质生产力要求的品种，罗博认为，这些成分股都是各个子行业的潜力公司，在各自的行业里具备竞争实力。在经济基本面出现不确定因素的情况下，这些品种可能更具备持续创造经营性现金流和分红的能力；当经济持续向好之后，这些品种可能更具有潜力。

　　“近期积极政策密集出现，或带来累积效应，不过还需要等待时间来进一步验证。”在风险偏好回暖阶段，罗博看好银河中证A500指数增强基金的生命力。

　　综合运用“线性+非线性”方法

　　罗博介绍，在指数增强产品的管理过程中，银河基金量化团队综合运用“线性+非线性”等研究方法，将经典模型与前沿技术优势互补，力争灵活应对多变的市场环境。

　　其中，以多因子模型为主的线性方法主要应用于指数成分股部分，短期动量反转、估值优势、业绩超预期为三个主要因子，后面辅以阿尔法因子轮动构成的复合因子。

　　具体而言，罗博表示，从估值、价量、特征波动率、流动性等因子中选出阶段性更有效的部分构建成复合因子，与前面三个主要因子进行综合打分排序，赋予相应的权重，构成传统的线性模型组合。

　　“经典的线性模型力争挑出‘经得起历史检验’的成分股，抓取其过去3年-5年的平均特征，同时辅以非线性研究方式，筛选出阿尔法能力强的目标股票，并持续跟踪其表现。”罗博表示。

　　整体而言，罗博对银河中证A500指数增强的定位是保持较低的行业和风格偏离度，他希望能够在自己的量化能力圈范围内，力争为投资者带来胜率更高的投资体验。罗博表示，此次银河基金布局中证A500指数增强基金，正是希望能在中证A500这一宽基指数的基础上，充分发挥银河基金量化团队多年累积的投资经验，力争为投资者实现收益。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：保持较低行业风格偏离度 灵活应对多变市场)

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