超九成正收益 收益最高近20%！FOF今年做对了什么？

　　Wind数据显示，截至12月18日，全市场近920只FOF产品（不同份额分开计算）中，858只FOF产品的年内收益为正，约占总数的93%，其中40余只FOF的年内收益超过10%。

　　中国证券报·中证金牛座记者梳理多只绩优产品的配置方向后发现，科技赛道似乎成为了FOF业绩能否跑在市场前列的重要胜负手之一。截至12月18日，鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）A的年内收益最高，为19.04%。截至三季度末，该产品重仓了大成高新技术产业股票C、港股通科技30ETF、鹏华上证科创板100ETF、富国中证港股通互联网ETF等多只科创主题产品。

　　与鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）A不同，申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）能获得17.86%的年内收益，与其重仓中小盘赛道有一定关系。该基金的一、二、三季报显示，多只国证2000ETF、中证1000ETF频繁现身该产品的重仓名单。

　　还有FOF产品的布局思路呈现“杠铃”特点。比如，年内收益逼近15%的中欧预见积极养老目标五年持有混合发起（FOF）在一、二、三季度始终维持着稳健与弹性两手抓的思路：多只沪深300ETF搭配多只创业板ETF。

　　随着市场步入年末收官阶段，太平福安稳健养老一年持有混合（FOF）基金经理刘翀表示，要进一步保持好稳健的投资节奏，继续保持组合均衡、多元配置，确保组合斜率稳健向上。一是安全垫水平，保持中短久期固收类资产配置，作为组合安全垫底仓，确保组合稳健增值；二是波动率及仓位控制，在稳定的大类资产股债配比基础上，根据波动率指标进一步控制组合回撤；三是多类资产组合配置后，形成良好的收益风险比。组合整体以固定收益类产品为主，权益资产配置以ETF为主，同时覆盖QDII、商品等产品类型来把握收益弹性机会，整体实施多元化投资，通过资产对冲性保证组合稳健收益。

　　谈到对2025年A股市场的研判，申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）基金经理杨绍华表示，在“稳住股市楼市”的大基调下，A股总体仍应是机会大于风险。行业层面，沿着中央经济工作会议的基调，明年消费是扩内需的主力，因此消费等过去三年经历调整的行业，可能迎来边际改善因素更多，值得聚焦关注。此外，新质生产力方向牵引下，人工智能+等领域机会也值得关注。

　　中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）基金经理唐军认为，在大类资产配置框架下，货币宽松和信用扩张是两个最重要的宏观维度。通常，货币宽松利好利率债、贵金属和金融属性强的资产，而信用扩张有利于股市、大宗商品、实体经济和通货膨胀。“我们会在2025年紧密关注两个重要宏观变量，一是美元流动性改善的速度，二是国内货币宽松和信用扩张恢复的力度。”

　　提到近期备受投资者瞩目的美股资产，唐军认为，美股虽然估值和情绪都已偏高，但在美国下任政府减税和降息的预期下，主要受科技巨头驱动的纳斯达克指数有望迎来更有利的宏观环境。在AI产业盈利高增的预期未逆转之前，纳指可能仍会偏强。

　　此外，刘翀提到，将对有色资源板块持续关注，包括工业金属、白银及黄金，目前黄金资产性价比较高，海外市场的不确定性将提升黄金的避险需求，减税刺激政策叠加美联储降息预期也将抬升黄金的货币属性需求。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）

(原标题：超九成正收益，收益最高近20%！FOF今年做对了什么？)

(责任编辑：91)