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十家公募把脉2025年 科技或仍是A股重要投资主线

2024年12月21日 08:29
作者:丁欣晴
来源: 澎湃新闻
编辑:东方财富网
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  距离2024年收官仅剩7个交易日,2025年A股市场将如何表现?投资主线又将聚焦于哪些领域?

  近期,公募基金陆续发布了2025年市场展望,澎湃新闻记者采访了10家内外资公募的观点,大部分公募对于2025年的主线行情演绎总体持审慎乐观态度,如路博迈基金、富达基金、联博基金、财通基金、摩根资产管理均认为A股市场提振最主要还是靠内需。

  行情研判方面,富达基金认为,中国正在探索一种稳健且更可持续的增长模式,更加聚焦国内消费和高端制造业。联博基金认为,资本市场的改革有利于股票市场的长远发展。如果中国的市值管理治理结构改革能够长期化、制度化,相信对整个市场都会有比较好的正面推动,特别考虑到目前中国上市企业发放股利的空间仍大。

  投资主线方面,多家公募依旧看好科技领域,认为科技或仍是明年的一大重要投资主线。鉴于当前宏观经济逐渐反转,中欧基金则认为,受益于政策扶持和技术革新的高新技术产业,如AI应用、半导体新能源等,预计将引领市场上涨。

  内需消费仍有巨大增长空间

  展望2025年,国内经济环境究竟会如何变化?

  路博迈基金表示,中国资产的核心定价逻辑在国内,能否走出需求不足是关键。国内需求的锚在地产,存在超跌迹象,政策方向和力度得当,地产可以阶段性企稳。

  “2025年上半年美国有望维持降息,我们可以利用窗口期落地政策,二季度观察政策落地效果,下半年经济可能初步呈现复苏。”路博迈基金称。

  富达基金认为,中国正在探索一种稳健且更可持续的增长模式,更加聚焦国内消费和高端制造业。中国制造业特别是新兴产业正在稳步升级,资本支出和外部需求上升为整体增长提供了支持,然而消费尚未出现大幅回升。2024年底中央政治局会议释放政策转向信号,预示了政府决心采取行动提振内需,措施涵盖稳定房地产行业、缓解地方政府债务、提振股市和消费者信心等方面。

  联博基金副总经理、投资总监朱良同样指出,对于中国股市来说,整个A股市场中中国上市公司多为内需导向,中国上市公司营业收入来源很大比例还是来自内需,营业收入来自美国的非常有限。因此,A股市场提振最主要还是靠内需,最主要的是中国消费市场的壮大和发展,而中国内需消费仍有巨大增长空间。

  联博基金认为,资本市场的改革有利于股票市场的长远发展。如果中国的市值管理治理结构改革能够长期化、制度化,相信对整个市场都会有比较好的正面推动,特别考虑到目前中国上市企业发放股利的空间仍大。如果越来越多公司愿意不断提升分红比例,在低利率环境下业绩又比较稳定,预计将吸引更多投资者回归资本市场,进一步提升中国资本市场的吸引力。

  摩根资产管理分析道,展望未来,市场或更多聚焦于政策预期及行业供需关系带来的结构性机会,总体保持审慎乐观。“大多数在A股市场上市的中国公司收入主要来源于国内市场,因此本地需求至关重要。支持经济的国内政策措施有望成为中国股市更重要的推动力。”

  对消费、科技看法较为乐观

  展望2025年,又有哪些主题值得关注?

  摩根资产管理指出,A股当前整体估值具有吸引力,但在宏观出现更全面的复苏前,银行、能源和国有企业等高股息和防御性股票或有望表现良好,大型蓝筹股、行业龙头或有机会吸引持续的资金流入。主动管理策略或更多聚焦基本面指标,可能走出结构化行情。市场供需关系处于较高景气的行业板块,如人工智能产业链、TMT、锂电、化工、航运等行业有望提供超额收益的机会。

  天弘权益投资基金经理刘国江强调,大的环境已经发生变化,悲观不仅没必要,甚至不正确;全国人大关于财政最终的结论出来之后,市场会切入到由基本面驱动的行情;他对消费、科技看法较为乐观。天弘基金资深策略分析师黄子函则指出,从2025年预期利润增速来看,电力设备、基础化工、机械设备、医药生物为景气有望恢复高增的行业。

  华安基金副总经理兼首席投资官翁启森表示,当前较低的债券收益率仍对权益类资产形成支撑,可聚焦新质生产力中的TMT以及我国优势产业如新能源、医药、军工中的细分赛道,此外还可重点关注大金融中受益于并购重组预期、股市回暖的龙头券商,以及受益于内需政策的消费行业和出海龙头。

  对于2025年的投资机会,中欧基金看好消费和科技两个方向,更倾向于大众消费,如餐饮、旅游及乳制品、服装等商品消费;科技行业中则关注新能源汽车及锂电池、AI应用和硬件、机器人等领域。这些行业不仅符合国家长远发展的战略方向,而且具备较强的成长潜力和技术壁垒。

  平安基金权益投资总监神爱前预计,经济数据的改善将带动盈利周期上行,权益市场驱动力也将从估值驱动向盈利驱动倾斜。此外,顺周期核心资产、核心消费、人工智能、国产科技创新、自主可控和新能源等领域将受益于政策和产业驱动,加快落地,都具备投资机会。消费可能是未来重要的发力方向,特别是电子消费和服务消费领域。

  在海富通基金总经理助理兼公募权益投资部总监周雪军看来,短期配置倾向于哑铃策略,超配低估值高股息与科技成长。他倾向于逐步加大关注与经济顺周期修复相关的泛消费、周期制造等方向,同时在科技方向将根据细分产业趋势的变化来做调整。

  长城基金副总经理、投资总监杨建华表示,基于内外宏观因素的变化,明年的一大重要投资主线在于科技,尤其要关注自主可控的新进展方向。他还强调,投资机遇与时代的进程息息相关,因此投资也要有时代感。

  “长远来看,人工智能半导体、新能源等代表科技创新、高端智造趋势的领域,同时也是国家经济发展和政策导向重点发力、重点投入的方向,将持续受到市场关注。”杨建华称。

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(文章来源:澎湃新闻)

(原标题:十家公募把脉2025年,科技或仍是A股重要投资主线)

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2024-12-21 10:00:11
如果他们都这么宣传了,科技大概率不是
置顶 删除 举报 评论 53
股友507855YU78 回复 股友988621EV82 : 也不对,想想前两年高位吹的新能源
2024-12-22 14:09:11
删除 举报 评论 点赞
二呆炒股 : 机构全部挤到科技赛道,在市梦率独木桥上翻车概率较大。
2024-12-21 23:31:24
删除 举报 评论 点赞
还有10条回复, 点击查看全部
2024-12-21 09:12:50
市场中的科技股不就是搏股价波动的差价,什么高成长,题材,价值都是在扯淡!
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基民Ell1DR : 本就没高成长股,高股价就有,那个寒什么快高处不胜寒了,指望它成微软?
2024-12-22 15:22:35
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2024-12-21 10:09:30
公募不是,看看它们亏成啥样了?
置顶 删除 举报 评论 8
2024-12-21 10:01:01
消费是重中之重,想实现2025年的GDP增长目标,消费是关键,因为消费对GDP贡献率是83%。
置顶 删除 举报 评论 8
干燥的太史梓玥 : 买股票也是消费
2024-12-22 13:05:33
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张龙主爱低吸 : 消费中尤其商超连锁类的 必须借助胖东来的这股放心健康产品 来推动商超业的爆发
2024-12-21 15:27:54
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最新 最热 最早
2024-12-22 11:17:37
都说到了,等于没说
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2024-12-22 10:16:38
基金里的太多了,一些看似“高学历资深”...都是。不作为,拿着高工资高回扣,坑害投资者。信誉一落千丈!
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2024-12-22 08:45:36
私募基金管理体制都不完善,还公募?科技股哈哈
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2024-12-22 07:30:35
挺好的,过来接盘
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2024-12-22 07:19:14
2025年Ai应用和机器人就是2024年的低空经济会反复炒作
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