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曹名长在管基金清零 又一老将或隐退公募江湖?

2025年01月17日 21:04
来源: 蓝鲸财经
编辑:东方财富网
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  深度价值坚定践行者曹名长,或隐退公募江湖。

  1月17日晚间,中欧基金公告,曹名长因个人原因卸任四只基金:中欧成长优选、中欧恒利定开、中欧价值发现和中欧潜力价值,这四只产品都是“多基金经理共管”模式,2024年三季度末,这4只基金规模合计78亿元。

  曹名长卸任后,由原共管基金经理继续管理,整体来看,平稳交接、投资策略延续性能得到保证。

  在管产品清零,曹名长临近退休时提前离开了中欧基金,知情人士称,曹名长离开后暂无其他规划。

  曹名长是上海财经大学数量经济专业硕士,1996年进入证券行业,早期在证券公司做研究员。2006年,加入新华基金,开始管理基金,他接管的第一只基金新华优选分红(2006年7月-2015年6月),成为他近30年公募管理生涯中的代表作:9年的投资回报合计505.94%,年化回报22.62%,大幅跑赢大盘和业绩基准。在新华基金的优异表现和稳定超额,让曹名长声名大噪。

  2015年年中,A股高点之际,曹名长离开了新华基金,加入了中欧基金。那一年他在中欧接管了两只基金:中欧潜力价值、中欧价值发现。2016年,A股从高点坠落,沪深300指数跌了11.28%,而曹名长管理的这两只基金却分别逆势上涨了8.17%、7.76%,次年,这两只基金规模都增长了三倍以上。

  2018年底,中欧价值发现的规模甚至突破了百亿,达107.68亿,在公募还没出圈的彼时,百亿规模极具轰动效应。

  不过,曹名长的投资生涯也并非一帆风顺。2019年、2020年深度价值者相对失落,核心资产走强,医药、白酒、科技等主题基金风光无两。而深度价值风格的曹名长业绩没有跟上大盘,尽管跑赢了比较基准,还是遭遇了较大幅度的规模赎回。尤其是三年持有其产品,苦守三年只赚了11%,封闭期结束后,90%以上的份额遭赎回。

  事后,曹名长曾在媒体访谈中,反思了连续两年跑输大盘的主观原因。“过于深度价值,是否就会在面临这样一个极端市场的时候出现问题?以后遇到这种情况如何去进化和学习?”

  2021年后,市场风格重回价值,曹名长价值派又在熊市中低估值的抗跌性。至2025年1月17日曹名长离开公募行业,他管理的产品共11只,年化回报都为正值,九成的同类排名在前50%。28年的投研生涯里,他总计揽获9座金牛基金奖、7座明星基金奖、6座金基金奖。

  深度价值,是曹名长最明显的标签,在2019年的大牛市中,不少此前自诩的价值派也转向抱团核心资产,而曹名长从未动摇过。

  从他的对外书信、媒体采访来看,曹名长对价值的理解更偏向格雷厄姆的观点:低估值、避免资本的永久损失。2017年,他写了一封给持有人的信,提到“真正的价值投资是以控制风险为前提,同时取得绝对收益的低估值、稳定成长的投资。其中,最基础的是估值。在此前提下,再选择好公司。”

  这种先筛估值、再筛公司的排序,让曹名长也捡了不少“烟蒂”,不求买上等马,只求用下等马的价格买中等马。

  此外,作为典型的价值投资者,曹名长曾用“博爱而专一”精准描述:博爱在于,持仓的个股和行业都比较分散,前十大占比不到50%;专一在于,买入后长期持有,换手率在1倍左右。

  “在生活中,我是一个慢性子的人,多年来不急不躁的生活态度,潜移默化成投资时的耐心谨慎、淡定从容。”

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(文章来源:蓝鲸财经)

(原标题:曹名长在管基金清零,又一老将或隐退公募江湖?)

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